世界のTradFiとマクロ経済

日本株の指数は取引中に大幅下落し、日経225は1,889.70ポイント（2.85%）安の64,325.64で引けた。一方、TOPIX指数は100.26ポイント（2.40%）下落し、4,081.60となった。この下落の主因は、世界的に国債利回りが急上昇する中、AIおよび半導体関連株が軟調となったことだった。米10年物国債利回りは4.81%に達し、1月以来の高水準となったほか、日本の10年国債利回りは3.02%まで上昇し、1996年9月以来の高水準を記録した。下落に先立ち、日本銀行（BOJ）当局者は金融引き締めの継続を示唆する発言をしており、政策委員の高田創氏は、インフレに対応するため日本は柔軟に金利を引き上げる必要があると述べた。 日経225、TOPIXが4週間ぶりの安値となる中、6万4000台まで下落 ヨンハップ・インフォマックス世界株価指数によると、日経225指数は前営業日比1,889.70ポイント（2.85%）安の64,325.64で取引を終えた。指数は前日、軟調な展開にもかかわらず6万6000台を維持していたが、この日の取引では6万4000台まで下落した。 TOPIX指数は100

XRP現物ETFは、9月1日までに累積純流入額が16億ドルを超えた。9日連続でプラスとなり、11日間で7億4,000万ドル超が流入し、8月28日には2,620万ドルを記録した。第2四半期の13F報告書では、ゴールドマン・サックスの8,740万ドルのポジションを筆頭に、投資顧問会社が需要を主導していることが示された。アナリストのJames Seyffart氏は、XRPの価格が1.34ドルという低調な値動きにとどまり、1.35～1.38ドルのサポート帯にあることを踏まえ、持続的な資金流入を「特に印象的」と評した。機関投資家の構成は、取引フローというよりも、買って保有する配分を反映している。 投資顧問会社が16億ドルのXRP ETF需要を主導 第2四半期の13F報告書からは、ヘッジファンドや証券会社ではなく、投資顧問会社がXRP ETF購入の大部分を占めていることが明らかになった。ゴールドマン・サックスは、単独では最大となる8,740万ドルのポジションを保有している。9月1日までの11日間の資金流入は総額7億4,000万ドルを超え、XRP価格が範囲内で推移する中でも、流入はプラスを維持した。

Jin10によると、インド国営のBharat Petroleumは、中東で供給混乱が悪化した8月、ペルシャ湾からの原油4船分の納入を受けられなかった。インドの2社の製油会社は、納入の遅延を補うため、より高コストな代替原油の調達を余儀なくされた。Indian Oil Corporationでは、遅延した4船分のうち2船分がアラブ首長国連邦、1船分がサウジアラビア、1船分がクウェートを出発地としていた。供給の中断を受け、代替供給源を求めるインドの製油会社の間で、購入入札や貨物に関する問い合わせが急増している。

聯合ニュース・インフォマックスによると、9月2日の日経225種平均は2.85％下落し、64,325.64で取引を終えた。一方、TOPIXは2.40％下落し、4,081.60となった。下落を主導したのは人工知能（AI）関連株と半導体株で、ソフトバンクグループは6％超下落し、東京エレクトロンとアドバンテストもそれぞれ3％、2％下落した。 世界的な債券利回りの上昇が市場を圧迫した。米国の10年物国債利回りは4.81％まで上昇し、2025年1月以来の高水準となった。一方、日本の10年物国債利回りは3.02％まで上昇し、1996年9月以来の最高水準を記録した。

Odailyによると、VariationalはXAUおよびUS100向けの初のスワップ市場を開始し、オンチェーンのTradFiパーペチュアル契約と比べて執行コストを8分の1に削減した。スワップ市場はTradFiの流動性クォートに基づいており、変動する資金調達率を、米ドルの借入コストに連動した安定的なコスト率に置き換えている。パーペチュアル契約と異なり、スワップ市場はTradFiのソースから直接流動性を調達し、取引手数料を徴収しない。Variationalは、パーペチュアル市場の拡大と同様のペースで、さらにスワップ市場を立ち上げる計画だ。

昨日（9月2日）発表された第2四半期決算によると、パロアルトネットワークス（PANW）の調整後1株当たり利益は1.02ドルとなり、市場予想の0.98ドルを上回った。また、売上高は前年同期比34％増の34.1億ドルとなり、予想の33.5億ドルも上回った。同社のサブスクリプション受注残とソフトウェアの年次経常収益（ARR）も、同様に予想を上回った。 CEOのニケシュ・アローラ氏は、人工知能がサイバーセキュリティ業界にとってロングの追い風になると述べた。企業がAIエージェントを導入するにつれ、新たな攻撃対象領域が生まれ、エージェントの挙動を管理し、脅威への対応を自動化する、より包括的なセキュリティプラットフォームへの需要が高まっている。同社は次四半期および2027会計年度の業績見通しを引き上げ、市場予想を上回る見通しを示した。

韓国の証券会社が目標収益率5～8%を掲げて販売した株式ラップ商品は、直近3か月でKOSPIが25%超下落したことを受け、損失リスクに直面している。金融投資業界関係者によると、KB証券は7月に約1,600億ウォン、韓国投資証券は同月に約2,000億ウォンの株式目標転換ラップ商品を販売した。目標転換商品は、目標収益率に達すると償還される一方、目標を達成できなければ損失が発生する仕組みだ。指数下落後、ポートフォリオに組み入れられた株式のパフォーマンスが低迷していることも背景にある。業界関係者は、香港H指数ELS問題が再び起きる可能性を懸念している。特にKB証券では、株式商品や目標転換商品の理解度が比較的低い銀行顧客の多くが、統合支店ネットワークを通じて取り込まれている。 証券会社、7月に数千億ウォン規模の株式ラップ商品を販売 金融投資業界によると、株価が下落する直前の7月、株式目標転換ラップ商品の販売額は、各社で数百億～数千億ウォンに達した。具体的には、韓国投資証券が約2,000億ウォン、KB証券が約1,600億ウォン、新韓投資証券が850億ウォン、NH投資証券が約500億ウォン、サムスン証

Money Todayによると、目標収益率を5～8％に設定して韓国の証券会社が販売した株式連動型ラップ商品が、KOSPIが過去3カ月で25.44％下落したことを受け、現在損失に直面している。主要証券会社は市場が下落する前の7月に大規模な販売を行っており、韓国投資証券は約2,000億ウォン、KB証券は1,600億ウォン、新韓投資証券は850億ウォン、NH投資証券は500億ウォン、サムスン証券は450億ウォンを販売した。7月以降、指数が反発していないため、損失は依然として解消されていない。目標転換型ラップ商品は、目標収益率を達成すると資金を返還する仕組みであり、達成できなければ投資家は損失を被る。

第2四半期の13F提出書類とアナリストのジェームズ・セイファート氏によると、現物XRP ETFは9月1日までに16億ドル超の純流入を蓄積し、プラスの資金フローが9日間連続した。11日間の連続流入だけで7億4,000万ドル超を占め、8月28日には1日で2,620万ドルが流入した。 需要の大半を牽引しているのはヘッジファンドや証券会社ではなく投資顧問であり、第2四半期の13F提出書類によると、最大の単一ポジションはゴールドマン・サックスの8,740万ドルだった。この構成は、ショートの取引フローというより、買って保有するポートフォリオ配分であることを示している。

韓国の配当株は、KOSPI製造業上場企業の純利益が昨年の169兆ウォンから、今年は751兆ウォンまで急増すると予想されていることを背景に、9月から10月にかけて伝統的な最盛期を迎える。今年から導入される高配当企業向けの新たな分離課税制度では、40%以上の配当性向、または25%以上の配当性向に加えて前年比10%以上の配当成長のいずれかが求められる。韓国取引所のデータによると、過去10年間におけるKOSPI企業の現金配当性向の平均は約29%となっている。 KOSPI製造業の利益、今年は751兆ウォンに急増 Leading Investment & Securitiesの分析によると、KOSPI製造業上場企業の純利益は、昨年の合計169兆ウォンから、今年は751兆ウォン、来年は973兆ウォンに達すると予想されている。フリーキャッシュフロー（FCF）も同様の成長を示しており、昨年の99兆ウォンから、今年は推定522兆ウォン、来年は778兆ウォンへ増加する見通しだ。 新たな分離課税制度により、適格な高配当企業への投資家は、合算金融所得（利息＋配当）が2,000万ウォンを超える場合でも、分離課税を

Huanlian先物の9月2日付のリサーチによると、欧州、南米東岸、インド・パキスタン地域では港湾の混雑が悪化しており、域内の物流効率が低下するとともに、輸送能力の受動的な縮小を引き起こしている。 SCFI欧州指数は3,047.62ポイントまで下落し、週間で5.89％低下した。一方、総合SCFIは3,509.54ポイントとなり、週間で2.93％上昇し、4週連続の上昇を記録した。欧州航路と東西航路はそれぞれ3.85％、7.14％下落した一方、南米西岸航路と南米東岸航路はそれぞれ7.78％、10.53％急騰した。EC2608契約は3,177.5ポイントで決済された。

韓国経済新聞によると、9月2日は韓国の配当シーズン（2026年9月〜10月）の幕開けに当たり、大幅な政策変更と企業財務の改善を背景に、配当金の増加が見込まれている。KOSPI上場製造業企業の今年の純利益は751兆ウォンに達すると予想されており、2025年の169兆ウォンから大幅に増加する見通しだ。フリーキャッシュフローも、従来の99兆ウォンから522兆ウォンに拡大すると見込まれている。今年からは、40％超の配当性向を維持する企業や、配当性向25％以上を確保しながら前年比10％以上の増配を実施する企業など、新たな基準を満たす高配当企業が配当所得に対する分離課税の対象となり、さらなる増配が促される。業績が軟調であるにもかかわらず高配当政策を維持している企業としては、予想配当利回りが10.8％のHyundai Elevatorや11％のGolfZonなどが挙げられる。Hyundai Elevatorは、2028年まで営業利益の50％超を配当に充てる方針を表明している。

ChainCatcherによると、Binance Futuresは9月2日、NVDLUSDT、TSLLUSDT、DDOGUSDT、TEAMUSDT、MDBUSDT、ZSUSDT、GTLBUSDTを含む複数のUSDT建てTradFi無期限先物契約の取引を開始した。これらの契約はUSDT建てで、最大レバレッジは20倍。

米国株先物は水曜日、軟調な寄り付きとなることを示唆しており、東部時間午前4時30分時点でナスダック先物は0.2%下落した一方、S&P 500、ダウ、ラッセル2000の先物は横ばいだった。この下落は、米国がホルムズ海峡付近のイランの標的を攻撃し、米国とイランの緊張が高まったことに続くものだった。火曜日にはWTI原油が90ドルを超え、ブレント原油は96ドル近くまで上昇した。ドナルド・トランプ大統領は、今回の攻撃について、イランによる同海峡へのマイニングの試みと、ヨルダン駐留米軍を標的としたミサイル攻撃への報復だと述べた。地政学的リスクは債券市場にも波及し、10年物米国債利回りは4.8%まで上昇した。これは2023年11月以来の最高水準であり、30年物利回りも5.28%を超え、投資家の間でインフレと金利をめぐる懸念が再燃した。 原油価格の急騰を受け、10年物米国債利回りが4.8%に達する 10年物米国債利回りは水曜日に4.8%まで上昇し、2023年11月以来の最高水準を記録した一方、30年物利回りは5.28%を超えた。エコノミストのモハメド・エル・エリアン氏は、利回り上昇が続けば、市場は金利

インドネシアのモロワリ工業団地のメディアリレーションズ責任者であるDedy Kurniawan氏によると、同施設は、エルニーニョ現象による干ばつで水の供給が制約されているため、9月2日時点で生産量を30～40％削減する可能性がある。同工業団地はインドネシアのニッケル生産量のかなりの部分を加工しており、影響を緩和するため代替水源を探している。インドネシアは世界のニッケル生産量の50％超を占め、その多くはモロワリを含む2つの主要工業団地で加工されている。

Reutersの調査によると、インドルピーは11月末までに米ドルに対して95.49で取引され、2027年2 月末までにさらに下落して95.89になると予想されています。

Glassnodeによると、ビットコインETFは8月に35億ドルの資金流入を記録し、2025年7月以来最高の月間流入額となった。この急増は、ロングの利回りを低下させ、ドル安を促した米国債に裏付けられた政策など、リスク資産への利息を再燃させた良好なマクロ経済環境に反応した機関投資家によって牽引された。

Foresight Newsによると、Bybitは本日（9月2日）、3つのTradFi無期限契約の提供を開始しました。対象は、Yofc（YOFC USDT）、Laopu Gold（LAOPU USDT）、GoPro（GPRO USDT）です。いずれの契約も最大25倍のレバレッジに対応しています。

Paywardは、xStocksのトークン化株式フレームワークを手がける企業であり、ロンドンに上場する時価総額上位100社をトークン化するため、ロンドン証券取引所と提携しました。xStocksと呼ばれるトークン化株式は、今後数週間以内に、KrakenおよびxStocks Allianceをサポートするその他のプラットフォームを通じて利用可能になる見込みです。この提携は、ブロックチェーンを基盤とする英国の公開市場へのアクセスを拡大することを目的としており、110か国以上の投資家が英国株式を24時間取引できるようにします。規制当局の承認を条件として、ロンドン証券取引所は、最近発表した24時間取引市場であるLSE 24にxStocksを上場する計画です。この動きは、ブロックチェーンインフラと規制対象の資本市場を統合する方向への、業界全体のより広範な変化を反映しています。Paywardによると、xStocksはすでに、20万人を超える保有者の間で総取引高が400億ドルを上回っています。 PaywardとLSE、英国上場株式100銘柄のトークン化を計画 この取り組みにおいて、Paywardはロン

9月2日に実施された調査に回答した韓国の大手銀行5行の外国為替専門家は、ウォン・ドル為替レートが今月ショートで反発した後、年末にかけて再び下落すると予測した。為替レートは9月2日、1ドル＝1,368.7ウォンで取引を終え、前日比1.7ウォン下落した。これは、過去2カ月間で180.8ウォン（11.7％）下落した後の水準だった。5人の専門家のうち、KB Kookmin、Shinhan、Hana、Woori、NH Nonghyupの各銀行から選ばれた4人は、反発が9月に起きると予測し、1人は翌月になると見込んだ。この反発予想は、SKハイニックスのADR関連のドル流入の枯渇や、先月末に終了した法人税納付に伴うドル売りなど、主要なドル供給イベントが終了したことを受けたものだ。韓国の外国為替市場では6月下旬以降、ウォン高が大幅に進んでおり、為替レートは7月半ばの1,500ウォン超から、現在の1,360ウォン台まで下落した。 5行の銀行専門家、9月の為替レート反発を予測 調査に回答した5人の専門家のうち4人は、外国為替市場でドル供給が減少するため、為替レートが今月反発すると予測した。KB Kookm