世界のTradFiとマクロ経済

LSEGが8月18日に公表したデータによると、投資家はイングランド銀行が2026年に利上げを実施するとの見方を強めている。市場では、来年に30ベーシスポイントの利上げが織り込まれており、前週の予想から5ベーシスポイント上昇した。この変化は、インフレ圧力が長期化するとの懸念が高まっていることを反映している。米国とイランの紛争が続く中で原油価格が上昇し、エネルギーコストを押し上げているためだ。Tickmill Groupのアナリスト、Patrick Munnelly氏は、原油価格の上昇がエネルギーやガソリンのコストを直接押し上げる一方、より大きなリスクは、2回目の利上げを引き起こすことにあると指摘した。

Maeil Business Newspaperによると、韓国のKOSPI指数は8月18日、投資家が相反するシグナルに翻弄される中、1.55％下落し、6,869.83で取引を終えた。日中の変動幅は5％を超え、指数は一時3.42％急騰して7,200台を上回ったものの、その後反落した。米国の30年物国債利回りは、米国とイランの緊張激化を背景とする原油価格の急騰を受け、19年ぶりの高水準となる5.31％に達し、利上げ懸念が再燃した。これにより、Anthropicが第2四半期の暫定売上高として115億ドル超を報告し、前年同期比で14倍以上の成長を示したことで支えられていた、AIセクターへの楽観による上昇分が相殺された。これは半導体需要の堅調さを示す材料となっていた。域内の株式市場も下落し、日本の日経平均は2.54％安、台湾の加権指数は1.2％安となった。

Yuefen AnalysisおよびGanehui Data Centerによると、Hesai Technology（HSAI-US）は8月18日、2026年の戦略的成長イニシアチブ（SGI）の売上高ガイダンスを1億元から2億～3億元へ引き上げた。これは、ロボット用関節モジュールの商業化が加速していることを反映している。同社の第2四半期の純利益は前年同期比60％増の7,060万元に達した。ADAS向けLiDARの売上高が60％急増し、ロボット向けLiDARの売上高も193％増加したことが寄与した。 主な追い風としては、第2四半期にロボット用関節モジュールの出荷を開始し、AIロボット企業のSharpaに納入したことが挙げられる。また、Kosmo空間知能プラットフォームは第3四半期から売上高に貢献すると見込まれている。Hesaiは2027年のSGI売上高目標も約6億8,000万元（1億米ドル）に引き上げ、従来のガイダンスを36％上回る水準とした。同社はまた、同セグメントが2027年までに損益分岐点を達成すると予想している。

火曜日時点で、米国債の全ての償還期間における利回りは引き続き上昇し、30年債利回りは5.3242%に達し、2007年以来の最高水準を記録した。日本の30年国債利回りは6ベーシスポイント上昇して4.135%となった。これを受け、8月18日には日本と韓国の株価指数が大幅に下落し、日経225レバレッジETFは5.7%下落した一方、Samsung Electronics連動型ETFは10.47%、SK Hynixデイリーレバレッジ商品は9.56%下落した。 市場アナリストは、この低迷の要因として、中東における地政学的緊張の長期化への懸念を挙げている。こうした緊張は、各国経済を供給ショックや根強いインフレ圧力にさらす可能性がある。さらに、米国政府債務が40兆ドルに達する中、債券投資家は政府が歳出を抑制できず、長期的な高金利を招く可能性を懸念している。

韓国経済TVによると、Time Asset Managementの「TIME US Dividend Dow Jones Active ETF」は、1年間のリターン36.06％を記録し、ベンチマーク指数を約9.42ポイント上回った後、2026年8月19日に上場廃止となった。上場廃止は、3か月間にわたり同ファンドの相関係数が0.7を下回り、韓国のアクティブETFに関する規制に違反したことによる。 米国、欧州、日本、香港とは異なり、韓国ではアクティブETFに対し、ベンチマークとの相関係数を0.7超に維持することが義務付けられている。この基準は通常、パッシブファンドにのみ適用されるものだ。こうした規制は構造的な矛盾を生み出している。アクティブ運用会社が差別化された戦略によってベンチマークを上回るほど、ファンドの値動きがベンチマークから乖離し、上場廃止の引き金となる可能性が高まるためだ。市場関係者は、この規則がアクティブ運用を阻害し、市場が不安定な局面で投資家の選択肢を狭めていると主張している。

本日発表された公式データによると、ドイツのZEW経済センチメント指数は8月に-61.1となり、予想の-69.3を上回ったほか、7月の-77.6から改善した。

ドイツの8月のZEW経済センチメント指数は34.2に上昇し、予想の30を上回ったほか、前月の26.3からも上昇しました。

ドイツのZEW景気センチメント指数は8月に-61.1となり、予想の-69.5を上回るとともに、前月の-77.6から改善した。

Ameriprise Financialのチーフ・ストラテジスト、Anthony Saglimbene氏によると、30年物米国債利回りは8月17日に5.31%まで急上昇し、連邦政府の財政悪化や米国とイランの緊張をめぐる投資家の懸念を背景に、2007年以来の最高水準を記録した。議会予算局（CBO）は、2026会計年度の財政赤字を1.9兆ドル、今後10年間の累積利払い費を16.2兆ドルと予測している。元財務長官のHenry Paulson氏は、債務の継続的な蓄積が「破滅のループ」を引き起こす可能性があると警告した。これは、利回りの上昇によって政府の借入コストがさらに増加し、連邦準備制度が米国債の唯一の買い手となった場合、国家が支払い不能に向かうというものだ。

Baker Microの発表によると、香港上場の半導体企業である同社は、2026年上半期の純利益が約1億～1億800万元（人民元）となり、前年同期比で30～40％増加すると見込んでいる。売上高は3億2,100万～3億3,500万元で、前年同期比10～15％増となる見通しだ。 同社は、ハイエンドアナログチップの代替需要が持続していることや、産業用アナログチップにおける市場シェアが拡大していることが成長の要因だと説明した。また、機械学習を活用した半自動チップ設計プラットフォームによる効率性向上も寄与したとしている。

ユーロ圏のZEW経済センチメント指数は8月に31.4へ上昇し、7月の23.4から改善した。これは同地域で経済への楽観的な見方が強まっていることを反映している。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、ロシアと中東での供給混乱を受け、世界のディーゼル供給が逼迫している。市場では米国産燃料の確保をめぐる競争が激化しているためだ。先週、欧州のディーゼル指標価格は1バレル当たり167ドルに急騰し、前年の87ドルから大幅に上昇した。米国の留出油（ディーゼルおよび暖房油を含む）輸出は、海外向けの精製マージンが魅力的だったことを背景に、8月初旬に日量190万バレルに達し、週間ベースで過去最高を記録した。 米国内のディーゼルおよび留出油在庫は、この時期として過去30年間で最低水準に落ち込んでいる。バンク・オブ・アメリカによると、市場は季節的な需要のピークを迎えており、供給混乱に対応する余地はほとんど残されていない。

イランのPress TVによると、イラン当局者は、2026年初頭以降の同国の非石油輸出額が150億ドル、輸入額が170億ドルに達し、いずれも前年同期比で平均24％減少したと発表した。

Wuling Motors（00305）の発表によると、同社は2026年6月30日までの6カ月間の純利益が約6億3,000万元となり、2025年同期の8億5,809万元から27％減少する見込みです。親会社株主に帰属する利益は、前年同期の3億9,416万元から34％減少し、約2億3.94億元となる見込みです。減益の主な要因は、新製品の開発に伴う研究開発費の増加と、関連会社である柳州五菱新能源汽車の損失拡大です。同社は不利な市場環境の中、依然として事業の初期段階にあります。

IonQは2026年第2四半期に過去最高となる8,005万ドルの売上高を報告し、前年同期比287%増を達成した。また、2026年7月31日には18億ドル規模のSkyWater Technology買収を完了した。しかし同時に、同四半期の純損失は18億7,000万ドルとなった。この損失はほぼ全額、16490億4,900万ドルの非現金ワラント公正価値評価損によるものだった。この評価損はIonQの株価が上昇すると増加するもので、同社のデリバティブ負債に関連する時価評価会計の仕組みによる。2026年8月17日の終値は46.84ドルで、アナリストは強気シナリオの目標株価を82ドル、弱気シナリオを26ドルに設定している。いずれも、IonQの量子コンピューティング事業と、年間約8億ドルの売上基盤を持つSkyWaterの半導体ファウンドリー事業を組み合わせた、SkyWater買収後のバランスシートを前提としている。この買収により、IonQは国内に製造能力を持つ唯一の専業量子コンピューティング企業となるが、同時に売上構成は低利益率のファウンドリー事業寄りとなる。また、買収を巡る規制審査が行われ、委員会の

TradingBeatsによると、Sandisk（SNDK）は8月18日に1,717.2ドルまで急騰し、7月30日の安値970.74ドルから76.9%上昇した。同期間に、同業のMicron（MU）は39.7%上昇した。

Target Corp.の株価は月曜日、小売大手の第2四半期決算発表を前に投資家が利益確定売りを進めたことで、2.25%下落した。この下落は、予想外に弱い米国の個人消費データに続くものでもあり、小売売上高は7月に0.6%減少した。これは2025年5月以来最大の月間減少幅で、9カ月ぶりの減少となる。エコノミストは0.1%の増加を予想していた。無店舗小売業者の売上高は2.2%減少し、GDPの算出に反映されるコントロールグループの売上高は0.4%減少した。消費環境が軟化するなか、今週水曜日の朝に予定されているTargetの第2四半期決算の重要性は増している。ウォール街は、同社が2026年に進める立て直しの勢いが、消費者の慎重な支出傾向に耐えられるかを見極めようとしている。 Targetの第2四半期決算は水曜日に発表予定、予想変動幅は7% ウォール街は、Targetが第2四半期の売上高を約261.5億ドルと報告すると予想している。前年同期比では約4%の増加となり、1株当たり利益は約2.31ドルと見込まれている。既存店売上高は約2.6%増加すると予想されている。オプション価格は、水曜日朝の決算発

IonQが8月10日に発表した2026年第2四半期決算によると、量子コンピューティング企業である同社の売上高は過去最高の8,005万ドルに達し、前年同期比287%増となった。これは、ウォール街のコンセンサス予想である6,640万ドルも上回る水準だった。しかし、ワラント負債に対する16億ドルの非現金公正価値評価損により、報告上の純損失は18億7,000万ドル、営業損失は3億3,720万ドルとなった。ワラント負債は、IONQの株価とは逆方向に変動する。株価は8月17日、46.84ドルで取引を終えた。ウォール街のコンセンサス目標株価は、12人のアナリストの平均で70.83ドルとなっており、Jefferiesは75ドル、Morgan Stanleyは49ドルとしている。今回の分析では、最近完了した18億ドルのSkyWater買収を軸に、強気シナリオとして82ドル（75%の上昇余地）を提示している。この買収により、両社合算の年間売上高は約8億ドルに拡大する。一方、弱気シナリオでは、加重平均粗利益率が見直される可能性を反映し、26ドル（44%の下落余地）としている。IonQはこの取引完了後、プロフ

Target Corp.の株価は月曜日、投資家が同社の第2四半期決算発表を前に利益確定売りを進めたことに加え、米国の個人消費の減速が重しとなり、2.25%下落した。データによると、米国の小売売上高は7月に予想外の0.6%減となり、2025年5月以来最大の月間減少率を記録したほか、9カ月ぶりの減少となった。 ウォール街では、Targetの第2四半期売上高を約261億5,000万ドルと予想しており、前年同期比で約4%増となる見通しだ。1株当たり利益は約2.31ドル、既存店売上高の伸び率は約2.6%と見込まれている。同社は水曜日の朝に決算を発表する予定で、オプション価格は、発表後に株価が上下いずれの方向にも約7%変動する可能性を示唆している。

スマート・ファイナンスによると、Friendship Times（06820）は2026年6月30日に終了した6カ月間の中間決算を発表し、純利益は7,859万元に達し、前年同期比74.05％増加しました。売上高は3.8％減の5億9,900万元となった一方、1株当たり利益は0.03元でした。 同社の製品ポートフォリオは多角的な成長を見せ、女性向けの古代風ゲームが売上高の53.2％、現代をテーマとした製品が38.5％、クリエイティブタイトルが8.3％を占めました。