世界のTradFiとマクロ経済

ドイツの総合調和消費者物価指数（HICP）は、8月に前年同月比2.9％となり、予想の3.1％を下回ったものの、前回発表の2.8％からは小幅に上昇しました。

ドイツの8月の消費者物価指数（CPI）速報値は、前月比0.2％上昇となり、前月の0.8％上昇から鈍化した。

Odailyによると、HyperLendの共同創設者であるness.hl氏は最近X上で、同レンディングプロトコルは市場から撤退することなく、暗号資産に加えて株式やコモディティも新たな担保としてサポートする予定だと明らかにした。HyperLendはローンチ以来、200億ドル超の融資取引高を生み出している。

ロイター通信によると、米国は早ければ来週月曜日にも、バイオ燃料に関する免除措置の拡大を承認する可能性がある。

主要なウォール街の金融機関によると、米国株に対するコモディティのバリュエーションは50年以上ぶりの低水準に落ち込み、S&P GSCIとS&P 500の比率は1970年代以来の最低水準となっている。Jefferiesのグローバル金属・鉱業調査責任者、Christopher LaFemina氏は、歴史的に見て、同様の低いバリュエーションは、コモディティが株式を大幅に上回るパフォーマンスを示す局面に先行してきたと指摘した。 同氏は、現在の割安感の背景として、個人投資家と機関投資家の資金がクラウドコンピューティング、メモリーチップ、AI関連株に集中していることを挙げ、AIブームが減速すれば、資金が実物資産へ移る可能性があると述べた。 UBSのストラテジスト、Sagar Khandelwal氏は、コモディティの上昇サイクルに備えてポジションを構築するよう顧客に助言し、その根拠として5つの構造的な追い風を挙げた。すなわち、電化、電力需要の急増、AIインフラへの設備投資（データセンターによる銅・鉄鋼の消費）、根強い供給制約、そして長年にわたる投資不足である。同氏はまた、インフレやエネルギー供給の混乱

ドイツの8月の消費者物価指数（CPI）前月比速報値は、8月31日に発表される予定です。

Meta Platformsは第2四半期に、デジタル広告費の追加1ドル当たりほぼ半分を獲得し、2026年末までにAlphabetのGoogle検索広告収益を上回る軌道に乗っていると、Bernsteinのアナリストは指摘した。アナリストは、この加速の要因として人工知能（AI）を挙げており、AIによってコンテンツのレコメンデーション、ユーザーエンゲージメント、広告ターゲティング、広告配信、商品発見から購入に至るまでの経路が改善しているという。Bernsteinは、2024年時点の予測では、2026年のデジタル広告の成長率は、現在MetaとGoogle検索が実現しているペースの半分未満になると見込まれていたと指摘した。 AIがMeta、Google、Amazonで記録的な広告成長を促進 Bernsteinは、最大規模のプラットフォームであるMeta、Google、Amazonが、すでに巨大な規模で事業を展開しているにもかかわらず、ここ数年で最も力強い広告成長を遂げていると指摘した。大規模なプラットフォームは、より多くのユーザーデータ、より高度なオーディエンスターゲティング、より強力な広告自動

Bernsteinのアナリストによると、人工知能（AI）に後押しされ、Metaは2026年末までに広告収益でGoogle検索を上回る可能性がある。同社によれば、Metaは第2四半期に増加したデジタル広告費の約半分を取り込んだ。Bernsteinは、この加速の要因として、AIを活用したコンテンツのレコメンデーション、ユーザーエンゲージメント、広告ターゲティング、広告配信の改善を挙げた。 Metaは2026年第2四半期の決算発表で、自動化されたキャンペーンプラットフォーム「Advantage+」が年換算で約600億ドルの収益を生み出しており、広告主は広告費1ドル当たり平均4.52ドルの収益を得ていると述べた。これは、手動で設定したキャンペーンを約22％上回る成果だという。CEOのマーク・ザッカーバーグ氏は、Metaが2026年末までに広告作成を完全に自動化することを目指していると述べている。

毎日経済新聞によると、8月28日、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォルシュ議長は、ワイオミング州ジャクソンホールで開催されたジャクソンホール経済シンポジウムで初めて講演した。ウォルシュ議長は、インフレ率が「明確かつ十分に速いペース」でFRBの2％目標に向かう必要性を強調し、改善の進展が停滞した場合には、さらなる金融引き締めを行う可能性を示唆した。また、FRBが重視するPCEインフレ指標は前年同月比3.7％となっており、PCEとCPIのいずれの指標でもコアインフレ率が高止まりしていると指摘した。 ウォルシュ議長はさらに、FRBがフォワードガイダンスを廃止すると発表し、政策へのコミットメントに近いシグナルを発することは、政策当局者が適切な判断を下す柔軟性を制約すると述べた。データによると、PCE指数を構成する199項目のうち54％で、過去12カ月間に価格が3％以上上昇した。この割合は、パンデミック期のピークである77％から低下している。FRB議長は、AIによる生産性向上が、今後の経済政策と金融政策の帰結の双方に影響を及ぼし得る新たな政策変数になると強調した。

インドの10年物指標国債利回りは8月に11ベーシスポイント上昇し、月間の上昇幅としては3月以来最大となった。

マイクロソフトが7月29日に発表した2026年度第4四半期決算によると、2026年度の営業キャッシュフローは34.4％増の1,829億4,000万ドルとなり、同社史上最大の増加を記録した。一方、設備投資は79.6％増の1,159億5,000万ドルに急増し、キャッシュフローの伸びを上回ったため、フリーキャッシュフローは前年の716億1,000万ドルから6.5％減少し、669億9,000万ドルとなった。 商用残存履行義務（契約済みだが、まだ認識されていない売上）は84％増の6,780億ドルとなり、マイクロソフトの2026年度通期売上高を上回った。Azureおよびその他のクラウドサービスは為替変動の影響を除いたベースで43％拡大し、経営陣は9月四半期について、為替変動の影響を除いた成長率が約45％になると見込んでいる。また、顧客需要は引き続き供給を上回っていると指摘した。

ロイターによると、トランプ氏は火曜日に石油会社の幹部らと会談する予定です。

Gate Newsによると、今回、99銘柄の米国株が現金配当を発表しました。Gateは、スナップショット時点で対象株式を保有しているユーザーに対し、USDT相当額で配当金を比例配分して支払います。手続きはすべて自動で行われます。今回の配当対象は、企業の配当日が2026年8月24日から2026年8月28日までの米国株で、テクノロジー・半導体、金融サービス、エネルギー、消費財、ヘルスケア、工業製造、不動産REIT、公益事業、素材、メディア・エンターテインメント、通信、戦略ETFなど、幅広い業種・商品を網羅しています。代表的な銘柄には、シティグループ（C）、スターバックス（SBUX）、ノボ・ノルディスク（NVO）、チャールズ・シュワブ（SCHW）、イートン（ETN）などが含まれます。 スターバックス（SBUX）を例にすると、今回の配当金は1株当たり0.62米ドルで、USDT相当額が支払われます。源泉徴収税率は10％で、実際の入金額は「保有数量 × 1株当たりの配当金額 × 90％」となります。 Gateは、カストディアンから資金を受け取った後、ユーザーの現物口座に配当金を自動的に入金します。

Jin10によると、Shunyuan Technologyは上海証券取引所の科創板（中国のテクノロジー重視の市場）への新規株式公開（IPO）を発表し、発行価格を1株当たり142.18元に設定した。同社は4,303万5,173株を発行し、計61190億元を調達する予定。オンラインおよびオフラインでの申込日は2026年9月2日。同社はバリュエーション指標として株価売上高倍率（P/Sレシオ）を採用しており、2025年の数値に基づく静的P/Sレシオは61.80倍と、業界の比較対象企業の平均を下回っている。

チェーンアナリストのWilly Woo氏は、ChainCatcherの報道によると、現在、世界人口の約5％がビットコインを保有している一方、S&P 500に投資している人は4％、金を保有している人は4.5％だと述べた。Woo氏は、普及率が現在の5％程度にとどまる段階では、BTCは依然として主に金融資産と見なされているが、普及率が世界人口の約50％に達すれば、通貨と国家の分離が始まったことを示す可能性があると指摘した。

Your Bourseの発表によると、TQ LabsはTradeQuestをローンチした。TradeQuestは、実際の証券口座やプロップトレーディング口座を、スキルプロフィール、チャレンジ、公開リーダーボードを備えたMMO風の競争体験へと変える早期アクセスプラットフォームだ。同プラットフォームはバックエンドインフラとしてYour Bourse Trade Serverを統合しており、ブローカーやプロップファームは既存の注文執行インフラを置き換えることなく、エンゲージメントレイヤーを追加できる。 TradeQuestでは、トレーダーはTQ IDを通じて口座を連携し、取引活動を進捗状況やランキング、競争への参加資格へと変換できる。Your Bourse Trade Serverは毎秒最大50万件の注文処理に対応し、99.999%のサービスレベル合意（SLA）を提供する。TQ Labsは現在、パイロット展開に向けてブローカーやプロップファームの導入を進めているが、参加事業者、料金、一般提供の時期については明らかにしていない。

8月19日の米国財務省の発表によると、同省は9月9日から、長期債の買い戻しオペレーションの1回当たりの上限を20億ドルから少なくとも40億ドルへと倍増させる。この政策は、イールドカーブの10～30年ゾーンを対象とする。発表を受け、金価格は4.3％上昇して約4,525ドルとなり、銀価格も5～6.4％上昇して68ドル近辺となった。これは、長期金利の低下によって、利回りを生まない貴金属を保有する機会費用が低下したためだ。しかし、金利は当初低下した後、数日以内に反発した。拡大された買い戻しオペレーションは9月9日まで開始されないため、今回の上昇は実際の資金フローというより、期待によって大部分が押し上げられたことを示唆している。

南華先物によると、8月31日、FRBのパウエル議長がジャクソンホール経済シンポジウムでタカ派姿勢を示したことを受け、金先物と銀先物は大幅に下落した。これにより、9月の利上げに対する市場の期待は約60％まで高まった。パウエル議長のタカ派的な発言は、米国の長期国債利回りも押し上げた。市場は現在、9月17日に開催される米連邦準備制度理事会（FRB）の連邦公開市場委員会（FOMC）会合に注目しており、雇用統計やインフレ指標の内容次第では、利上げ観測がさらに強まる可能性がある。南華先物は、貴金属価格は最近の調整を経て、すでにタカ派的な見方を一部織り込んでおり、さらなる下落余地は限定的だと指摘した。