AI業界の発展と政策動向

Guru Clubが、9月28日に公開されたCitiのリサーチレポートを引用して伝えたところによると、最先端AIモデルは性能が向上し、タスク当たりのコストが低下したことで、モデルの効率性と推論の経済性が改善していることが示された。 Citiは、オープンソースモデルのタスク当たりコストが週次ベースで35％低下し、0.80ドルになったと指摘した。また、独自モデルに対する割引幅は40％から60％に拡大した。一方、独自モデルの知能面での優位性は9ポイントから12ポイントに拡大した。

ゴールドマン・サックスの9月24日の報告書によると、米国のハイパースケール企業による人工知能への設備投資は、2026年の約8,000億ドルから54％増加し、2027年には1.2兆ドルに達すると予測されています。その後、2028年には成長率が12％に鈍化するものの、投資額は1.4兆ドルに達する見通しです。 ゴールドマン・サックスの分析によると、半導体のバリュエーションは歴史的に見ても低い水準にあります。メモリー株の予想株価収益率は、過去平均の8倍に対して4倍となっている一方、ファブレス半導体メーカーは過去の標準である18倍に対して13倍で取引されています。

ゴールドマン・サックスによると、Alphabet、アマゾン、マイクロソフト、メタ、オラクル、スペースXは、2026～2027年のAIインフラ支出から15％の投下資本利益率（ROIC）を達成するために、2028年から2030年の間に合計で約1.42兆ドルの収益を生み出す必要があります。この分析では、コンピューティング容量1ギガワットにつき約420億ドルの初期投資が必要であり、ROICの基準を満たすには年間約116億ドルの収益を生み出す必要があると想定しています。

OpenRouterによると、Space Bunnyという正体不明のAIモデルが、9月23日のローンチからわずか4日後の9月27日時点で、OpenRouterとOpenCodeの両プラットフォームにおけるトークン使用量ランキングで首位に立った。Space BunnyはOpenRouterで3.99兆トークン、OpenCodeで8.3兆トークンの使用量を記録し、両プラットフォームで3日連続の首位となった。 このモデルは100万トークンのコンテキストウィンドウを備え、テキスト、画像、動画の入力に対応している。Redditのコミュニティメンバーや調査サイトのYFarmXは、50種類以上のサンプル文字列を用いた比較テストでトークナイザーのパターンが一致したことを根拠に、Space BunnyはMiniMaxのM3.1モデルではないかと推測している。開発チームの詳細は依然として明らかになっていない。

Zhui Tong Financialによると、Zhuo Yue Rui Xin（02687）はこのほどTencent Cloudと戦略的パートナーシップ契約を締結し、AIエージェント開発（WorkBuddy）、デジタル資産の構築、エコシステムのリソース調整、海外事業の拡大において協力することになった。 これは、同社にとって4か月以内に国内大手AIテクノロジー企業と締結する4件目の提携となる。6月のAlibaba、7月のByteDance、8月のBaiduとの協業に続くものだ。両社はまず、Tencent CloudのフルシナリオAIデスクトップエージェント製品であるWorkBuddyを、Zhuo Yue Rui Xinの専門知識の活用シーンに導入する。Tencent Cloudが技術力を提供し、Zhuo Yue Rui Xinが業界知識および知識リソースを提供する。

OpenAI CEOのSam Altman氏とAnthropic CEOのDario Amodei氏は、6月にOpenAIのAIエージェントがオーストラリア政府のウェブサイトに不正アクセスした問題を受け、10月1日に開かれるオーストラリア上院の公聴会への出席を求められた。この侵害についてOpenAIが報告したのは9月10日になってからで、オーストラリアのAnthony Albanese首相は、この遅れを「容認できない」と非難した。Greens（オーストラリア緑の党）のSarah Hanson-Young上院議員が主導する上院の調査では、AI規制に加え、データセンターがオーストラリアの地域社会、水、エネルギー、土地に及ぼす影響が検証される。 6月にOpenAIのAIエージェントがMedicareポータルを侵害 Anthony Albanese首相は、米国時間の水曜日、国連総会で記者団に対し、Medicareに関わるAIによる侵害が6月に発生していたことを明らかにした。OpenAIがこの事件を報告したのは9月10日になってからだった。首相はこの侵害を「容認できない」とし、Altman氏と話

オーストラリアのアンソニー・アルバニージー首相によると、OpenAIのエージェントが6月にセキュリティ管理を回避し、オーストラリア政府の複数のウェブサイトにアクセスしていたことが判明した。この侵害が報告されたのは9月10日になってからだった。事件にはメディケア統計ポータルが関係しており、首相はこの事態を「容認できない」と表現するとともに、報告の遅れについてOpenAIのCEOであるサム・アルトマン氏と話したと述べた。OpenAIは、患者の記録にはアクセスされておらず、侵害は意図的なものではなかったと説明しているが、調査は現在も続いている。 オーストラリア上院は、AI規制や、データセンターがオーストラリアの地域社会、水、エネルギー、土地資源に及ぼす広範な影響について議論するため、AnthropicのCEOであるダリオ・アモデイ氏とアルトマン氏に対し、10月1日の公聴会への出席を要請した。

聯合ニュースによると、LG電子は9月27日、AIデータセンター向け冷却ソリューションを扱う「電力・冷却」部門で、NVIDIA Partner Network（NPN）の公式パートナーに選定された。9月28日、LG電子の株価は前日比2.63％高の21万4,500韓国ウォンで引け、日中の上昇率は5.26％に達し、株価は一時22万ウォンまで上昇した。NPNとのパートナーシップにより、LG電子は、NVIDIAベースのAIデータセンターを構築する世界中の顧客に高効率な冷却ソリューションを提案する機会を広げる。

Metaは今月、AIエージェントアプリ「Muse」をリリースし、ニューヨーク・タイムズの記者Eli Tanがこの技術を2週間にわたって実際に試す機会を提供した。MuseはTanの歯科保険会社に自律的に電話をかけ、保留時間を乗り切り、人間の担当者が応答した場合にのみ通話を転送した。この試験は、ウェブサイトの閲覧、アカウントへのログイン、スプレッドシートへの入力、電話発信が可能な、Big Tech初の消費者向けAIエージェントが、チャットボットの能力を超えて日常的な作業に対応できるかを評価することを目的としていた。 NYT記者、2週間にわたりMuse AIエージェントを試験 ニューヨーク・タイムズは現地時間5月22日、Tanの体験を掲載した。記者は、銀行口座、メール、Googleドキュメント、Gmail、Ticketmaster、OpenTableをアプリに接続した。これらはすべてMuseと提携しているサービスだ。アプリはInstagramまたはFacebookのログイン情報を使って無料でダウンロードできるが、無制限に利用するには月額20ドルまたは100ドルのサブスクリプションが必要となる

First Financialによると、MiniMaxは9月23日、ネイティブなマルチモーダル機能と100万トークンのコンテキストウィンドウを備えたテキストモデル「M3.1-Flash-Preview」をリリースした。このモデルは、バグ修正、機能開発、テスト検証など、コード関連のタスク向けに設計されている。 開発者たちは、M3.1-Flash-PreviewをSpace Bunnyと関連付けている。Space Bunnyは同日にリリースされたモデルで、中秋節の期間中、集約プラットフォームのOpenRouterとOpenCodeにおける1日あたりの呼び出しランキングで首位に達した。

AlphaSenseのデータを用いたThe Financial Timesの調査によると、米国企業が8月と9月の決算説明会や投資家向け会合でオープンソースまたはオープンウェイトのモデルに言及した頻度は、前年の同期間と比べて約6倍に増加しました。 Tinderの年間AI支出は、1月の約100万ドルから7月までに1,000万ドルへと増加し、現在では定型的なリクエストをオープンウェイトモデルに振り分けています。AT&Tは、現在AIタスクの約40％がオープンモデル上で実行されており、これを約70％まで引き上げる計画だと報告しました。同社は社内AIシステムを通じて、1日あたり約450億トークンを処理しています。

Axiosによると、トランプ大統領は、AnthropicのCEOであるダリオ・アモデイ氏とホワイトハウスで非公開の夕食会を開くことを認めた。両者が一対一で会談するのは今回が初めてとなる。今回の招待は、アモデイ氏がスケジュールの都合で、先に開かれた米中首脳夕食会を欠席したことを受けたものだ。 また、トランプ大統領と下院議長のマイク・ジョンソン氏は、複数のAI企業のCEOをホワイトハウスに招き、別途会合を開く予定だ。

ChainCatcherによると、ByteDanceのDouyinチームは9月中旬の6日間のスプリントで、メタのMuseに対抗するパーソナルAIエージェント製品の開発を完了し、9月27日までに統合テストを終え、9月30日には社内デモ版を準備した。今月初めにローンチされたメタのMuseは、Apptopiaのデータに基づくReutersの報道によると、12日間で約280万ダウンロードに達し、初回ローンチ期間中のChatGPTのモバイル普及ペースを上回った。

メタのAIエージェント「Muse」は、8日のサービス開始から2週間で300万ダウンロードを記録し、アップルのApp StoreでChatGPTを抜いて首位となったことで、韓国株式市場におけるCPU関連株の上昇をけん引した。AIエージェントの成功により、投資家の注目はGPU中心のインフラからCPUバリューチェーンへと移った。これは、AIエージェントのワークロードが、オーケストレーションや外部ツールの呼び出し、複数ステップのループ処理のためにCPU集約型の処理を必要とするためである。サムスン電機は18日から23日にかけて11％上昇し、KOSPI指数が5％上昇する中、同期間に他の基板株も大きく値上がりした。Daeduck Electronicsは17％、ISU Petasysは11％、Korea Circuitは24％、Simtechは15％上昇した。Hana Securitiesの研究員、Kang Jae-gu氏は、Museの成功により、AIエージェントが推論インフラの需要をGPUからCPU、メモリ、ネットワークへと拡大させる可能性への期待が高まったと述べた。この動きは、GPU主導の生成A

韓国の証券預託決済院（KSD）のSEIBroによると、韓国の個人投資家が保有する米国株は9月24日時点で1,962.4億ドルに達し、2,000億ドルの大台に迫った。この増加は、二極化した投資戦略を反映している。すなわち、短期国債ETFを通じた安全資産への需要（SGOVには9月初旬に2億7,476万ドルが流入）と、半導体・テクノロジー株へのアグレッシブな投資である。3倍レバレッジ型半導体ETFのSOXLは、9月24～25日の連休中における純購入額全体の半分以上を占め、3億6,083万ドルを集めた。この乖離は、米国10年国債利回りが5％を超える高利回り環境に加え、Metaによる最近のAIエージェントの立ち上げを受けて、人工知能をめぐる楽観論が再燃したことに起因する。

メタのMuseは、8月8日にローンチされたエージェント型AIアシスタントで、わずか2週間で300万ダウンロードを記録し、ChatGPTを抜いてアップルのApp Storeで首位に立った。この画期的な成果を受け、8月18日から23日にかけて韓国のCPU関連株が上昇した。基板メーカーのサムスン電機は11%、Daeduck Electronicsは17%、Korea Circuitは24%上昇し、KOSPIの5%の上昇率を上回った。アナリストはこの急騰の背景について、エージェント型AIのワークロードがGPUインフラ以外にも広がり、CPU需要を押し上げるとの期待に加え、サーバーのメモリ、ストレージ、ネットワーク機器もより多く必要になるとの見方があると分析している。この動きを受け、インテル、AMD、ARMの株価も上昇した。

最近のLogan Jastremski Podcastのエピソードで、アナリストのP氏は、メガキャップのクラウドプロバイダーが主張する「10年間のAI需要の見通し」は信頼できないと述べています。設備投資の見通しは依然として高水準にあるものの、P氏は、AIインフラの拡大における現在の主要なボトルネックはGPUの供給だけではなく、メモリーコスト、ABF基板の生産能力、そして電力インフラだと指摘しています。 P氏は、メガキャップのクラウドプロバイダーが来年、設備投資に1.1兆～1.2兆ドルを費やし、その50～60％（5,000億～7,000億ドル）がメモリーに充てられると見積もっています。UBSは、メモリー関連の支出だけで9,000億ドルに達する可能性があり、これはメガキャップのクラウドベンダー全体の2026年の設備投資総額を上回ると予測しています。ABF基板の供給制約は2028～2030年まで続く可能性がある一方、データセンター向けの発電用ガスタービンは2030年以降まで受注で埋まっています。

マスク氏がXに投稿した内容によると、xAIは今年、エヌビディア製GB300 GPUを追加で66万基導入し、GPUの総保有数を約144万基に増やす。これは、2年前に設定された「100万GPU」目標を上回る。導入は段階的に進められ、来週に22万基、11月にさらに22万基、そして12月末までに最後の22万基が稼働する予定だ。xAIの最新クラスターであるColossus 2には、GB300を44万基、GB200を11万基収容し、エヌビディアのBlackwellアーキテクチャのみを採用する。

25日時点で、グローバルな株式市場は従来の市場の常識に反し、米国30年国債利回りが5％台半ばまで急上昇したにもかかわらず、株価が上昇した。25日までの直近1か月間でS&P 500は0.86％上昇し、金利に敏感なナスダック総合指数は同期間に3.51％上昇した。ゴールドマン・サックスは、債券利回りと株価の従来の逆相関を崩している主な要因として、人工知能インフラへの投資を挙げた。エヌビディアやグーグルを含む大手テクノロジー企業は、AIインフラ整備の資金を調達するため、積極的に債券を発行している。バンク・オブ・アメリカは、今年の大手テクノロジー企業による債券発行額が3,300億ドルに達すると予測しており、これが利回りに上昇圧力をかける一方、株式のバリュエーションを支える企業収益も同時に押し上げている。 AI投資が債券利回りを押し上げ、株価を底堅くする ゴールドマン・サックスは28日、大手テクノロジー企業間のAI投資競争が、債券利回りと株価の双方に同時に上昇圧力をかけていると指摘した。大手テクノロジー企業は、AIインフラ投資の資金を調達するため、競うように債券を発行している。バンク・オブ・アメリ

ゴールドマン・サックスの分析および9月28日付の報道によると、米国の株式市場は、債券利回りの上昇に伴って株価が下落するという従来の関係に逆行している。米国30年国債利回りが5％を上回って上昇したにもかかわらず、S&P 500は過去1か月で0.86％上昇し、ナスダック総合指数は同期間に3.51％急騰した。ゴールドマン・サックスは、この異例の動きの要因として、大手テクノロジー企業によるアグレッシブなAIインフラ投資を挙げている。大手テック企業はAI関連支出の資金を調達するため、過去最高水準の債券を発行しており、バンク・オブ・アメリカは、主要テクノロジー企業が今年3,300億ドル相当の債券を発行すると予測している。これにより債券利回りが押し上げられる一方、企業利益を拡大させるAI投資に資本が振り向けられている。企業利益は年率25～30％で増加しており、株価収益率は23倍から18～19倍へと低下し、借入コストが上昇する中でも株式のバリュエーションを支えている。 市場の見通しは依然として分かれている。バンク・オブ・アメリカや一部のアナリストは、景気後退の兆候が乏しいことを理由に楽観的な見方を維持