Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国政府の公共部門財政執行は上半期目標を20兆ウォン以上上回り、補正予算は確認から81日以内に87.4%の執行率を達成しました。企画財政部の林基根次官は8日、世宗政府庁舎で第13回財政執行点検会議を主宰し、執行実績を評価しました。加速した支出は、中東紛争による持続的な高油価、インフレ負担、半導体主導の輸出好調にもかかわらず雇用減速など経済脆弱性に対抗することを目的としていました。政府は、国内経済に持続的な下方リスクが存在する中、脆弱層にとって適時の財政投入が重要であると強調しました。 補正予算、81日間で87.4%の執行率を達成 迅速執行管理下の補正予算は総額10.5兆ウォンで、うち9.2兆ウォンが執行され、上半期目標の9兆ウォンを2,000億ウォン上回りました。4月10日の予算確認から6月30日までの81日間で、管理予算総額の87.4%が執行されました。公共部門の迅速執行実績は、先月30日時点で元の予算に基づき416.6兆ウォンに達し、上半期目標の395.8兆ウォンを20.8兆ウォン上回りました。執行率は63.3%で、目標率の60.2%を3.1ポイント上回りました。優先管理事業は上半

日本年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は、3月末時点で韓国株式保有額の過半数をサムスン電子とSKハイニックスに集中させていたことが、8日発表の聯合インフォマックスの包括的ポートフォリオ分析で明らかになった。GPIFは韓国株式に約1.2983兆円を保有しており、サムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ4211億円、2373億円を占めている。この集中は、半導体ブームの中で両社の時価総額が急増したことを反映しているが、GPIFは自動車、防衛、金融、バイオテクノロジー、プラットフォームセクターにも分散投資を行っている。 GPIF、韓国株保有の54.5%を半導体銘柄に配分 GPIFは3月末時点でサムスン電子を約4211億円（3.9兆ウォン）保有しており、これは韓国株式ポートフォリオ総額1.2983兆円（12.1兆ウォン）の32.4%を占める。SKハイニックスの保有額は2373億円（2.2兆ウォン）で、韓国株式の18.3%を占める。サムスン電子の優先株493億円（3.8%）を加えると、半導体3銘柄の合計は約7078億円（6.6兆ウォン）となり、GPIFの韓国株式保有額の54.5%を構成する

日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は、今年3月末時点で韓国国債を1.9兆ウォン購入したことが、7月8日に発表されたポートフォリオデータから明らかになった。この購入は、韓国が4月から世界国債インデックス（WGBI）に組み入れられる数日前に行われた。債券市場関係者はこれまで、GPIFを含む日本の投資家が厳格な資金執行プロセスやシステム準備の問題から参入を遅らせる可能性があると懸念しており、GPIFの実際の資金流入はWGBI組み入れの成功を示す重要な指標となっていた。 GPIF、WGBIベンチマークに一致する63銘柄の債券を購入 GPIFは、WGBIに組み入れられた韓国国債と正確に同数の計63銘柄の債券を購入した。同基金は特定の銘柄に集中するのではなく、63銘柄すべてに均等に購入を分散しており、各債券には数百億ウォン台の購入が行われた。このポートフォリオ構成は、GPIFがベンチマーク指数に合わせて保有を構築したことを示している。 最大の購入は30年債と3年債 最大の単一購入は、2053年3月償還の30年非ベンチマーク債23-2で、GPIFは約77.7億円（約727億ウォン）を取

ナイジェル・ファラージ（Reform UK党首）は、クラクトン選出の国会議員の議席を辞任し、補欠選挙が行われることとなった。この動きは、有罪判決を受けた暗号資産起業家から未申告の資金提供を受けたとの疑惑に対する精査を受けたものである。ファラージは、タイを拠点とする暗号資産億万長者クリストファー・ハーボーンからの未申告の670万ドル（500万ポンド）の贈与を巡り、議会基準委員による正式な調査を受けている。辞任は、議会の基準調査が進行する中で行われた。ファラージは、今後の補欠選挙で自らの議席に立候補する意向を表明している。 議会調査、未申告のハーボーン寄付を精査 議会基準委員は、タイを拠点とする暗号資産億万長者クリストファー・ハーボーンからの未申告の670万ドル（500万ポンド）の贈与を巡り、ファラージに対する正式な調査を実施している。Reform UKはハーボーンから寄付を受け、英国政治における暗号資産の影響力が浮き彫りになった。政治的敵対者は、ファラージが「必死のスタント」を演じて議会基準調査を先取りしたと非難している。この調査は彼の停職または解任につながる可能性があった。ファラージは

KOSDAQは取引時間中に800を下回り、昨年9月4日以降初めて指数が799.53まで下落した。午後2時時点でKOSDAQ指数は786.94で、前営業日比5.33%安、月初終値866.72から9.2%安となった。この下落は、機関投資家が月初から前日までに7,727億ウォンの純売り越しを行い、同期間の個人投資家の純買い越し3,827億ウォンと外国人投資家の純買い越し3,620億ウォンを圧倒したことによる。指数は約10カ月前の水準に戻り、午後1時33分に売り側サーキットブレーカーが発動され、指数は一時778.70まで下落し、下落率は6.32%となった。 KOSDAQ取引、急激な日中下落とサーキットブレーカー発動 KOSDAQ指数は取引日の午後2時時点で5.33%下落し、786.94となった。月初終値866.72と比較して9.2%の下落となった。午後1時33分には売り側サーキットブレーカーが発動され、指数は取引時間中に一時778.70まで下落し、下落率は6.32%となった。 取引日当日、機関投資家は3,340億ウォンの純売り越し、個人投資家は1,080億ウォンの純売り越し、外国人投資家は4,

予測市場プラットフォームKalshiの、ニューヨーク州の賭博法執行に対する仮差止命令の申し立ては、8日にニューヨーク南部地区連邦地方裁判所によって却下された。アナリサ・トーレス判事は、Kalshiが本案の勝訴の見込みを十分に立証できなかったと判断し、ニューヨーク州によるスポーツイベント契約の賭博規制が連邦商品取引法（CEA）と直接矛盾するものではないと認定した。この判決により、ニューヨーク州はKalshiのスポーツイベント契約に州の賭博法を引き続き適用することが可能となり、これらの契約が連邦規制のデリバティブか州規制のスポーツ賭博かをめぐる法廷闘争において重要な進展となった。 連邦法の優先適用を認める十分な証拠なしと裁判所が判断 8日に公表された裁判所の決定文書によると、アナリサ・トーレス判事はKalshiの仮差止命令申し立てを却下した。Kalshiは、米国商品先物取引委員会（CFTC）の監督下にある指定契約市場（DCM）として、そのスポーツイベント契約は連邦商品取引法の管轄下にあり、ニューヨーク州の賭博法は連邦法によって優先されるべきだと主張していた。 裁判所は、Kalshiが仮差止

Samjong KPMGは8日、不良債権（NPL）市場の動向を分析し、下半期に供給が増加し、より選択的な投資アプローチが取られると予測する報告書を発表した。 報告書は、この見通しを景気減速とベンチマーク金利引き上げの可能性の交差点に起因するとしている。 報告書で引用された金融監督院のデータによると、今年第1四半期の国内銀行のNPL比率は0.60％に達し、昨年第3四半期以来の上昇傾向が続いており、NPL総額は17.7兆ウォンに増加した。 売却によるNPL処分の割合は2022年の16.4％から昨年は36.2％に拡大し、不良債権市場での投資機会が拡大している。 国内銀行のNPL比率、第1四半期に0.60％に達する Samjong KPMGの報告書で引用された金融監督院のデータは、今年第1四半期の国内銀行のサブスタンダード以下（不良）貸出比率が0.60％であり、昨年第3四半期から続く上昇傾向を維持していることを示している。 NPL総額は17.7兆ウォンに増加した。 売却によるNPL処分の割合は2022年の16.4％から昨年は36.2％に増加し、金融機関が不良資産を管理する方法に構造的な変化が生

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、ドイツ・ベルリンでのイーサリアム研究者会合の後、「Lean Ethereum」と呼ばれる新たな長期プロジェクトを発表しました。同氏はこれを、マージ後のイーサリアムの「第3の主要な反復」と説明しました。2022年に完了したマージにより、イーサリアムはエネルギー集約型のマイニングからプルーフ・オブ・ステークシステムに移行し、消費電力を99%以上削減しました。Lean Ethereumは、既存サービスとの互換性を維持しながら、トランザクション検証、データストレージ、スマートコントラクト実行などの中核プロトコル要素を段階的に改善することを目的とした3〜4年計画です。プロジェクトの中核的な方向性は、簡素化、クリーンアップ、そして将来性の確保です。 Lean Ethereumの長期目標 イーサリアムは2015年に、「ワールドコンピュータ」、すなわち開発者が分散型アプリケーションを構築・実行できるブロックチェーンプラットフォームとなるビジョンを掲げてローンチされました。それ以来、イーサリアムは分散型金融（DeFi）、NFT、ブロックチェーンゲ

韓国経済財政省は、投資銀行業界の情報筋によると、ユーロ建て外貨安定債の満期構成を確定し、早ければ8日に発行する計画である。同省は、USD-KRW為替レートが1ヶ月以上にわたり1,500ウォンを超えて推移しているため、対外安全バッファーとなる外貨準備高を先行的に増やすことを目指している。発行時期は国際金融市場の状況により1～2日遅れる可能性があり、同省は5つの主幹事を選定し、残りの年間限度額20億ドルの範囲内で3年と7年の満期を検討している。 外貨債発行の主幹事5社を選定 経済財政省は、外貨安定債発行を担当する主幹事5社に、米国のJPモルガンとシティ、欧州のHSBCとクレディ・アグリコル、国内機関のKDB産業銀行を選んだ。同省はユーロ建て債について3年と7年の満期を積極的に検討している。 発行限度額、年間50億ドル枠のうち20億ドルに設定 発行規模は残り20億ドル（約17.5億ユーロ）の範囲内で決定される。国会は今年の外貨建て債券発行限度額を総額50億ドルとして承認した。同省は2月に30億ドルの米ドル建て外貨安定債を発行し、3年と5年の満期に分割した。同省は市場需要が十分であれば、残り2

8日、韓国の造船企業であるHD現代重工業、韓華オーシャン、サムスン重工業は、米国防総省と米海軍から戦闘艦および中型油槽船の建造能力に関する情報提供要請（RFI）を受け取った。この問い合わせは、トランプ政権の韓米造船協力イニシアチブMASGAが実践的な実施段階に入ったことを示している。この動きは、1500億ドル規模の造船協力に関する二国間合意に続くもので、各社の異なる能力が潜在的な米国防総省契約に異なる位置づけを与えている。 8日、国防産業によると、米国防総省と米海軍は、韓国造船企業にRFI文書を送り、戦闘艦および中型油槽船の建造能力を評価した。証券アナリストは、各社の個別の強みが米国の政策優先事項および二国間協力枠組みとどのように整合するかに基づき、企業評価や目標株価が大きく変動する可能性があると指摘している。 HD現代重工業、米海軍MSRA資格を初取得 HD現代重工業は[329180]、中核的な強みとして圧倒的な運用経験と技術実績を有している。同社は韓国最高水準の設計人材を維持しており、高難易度の戦闘艦分野で安定した選択肢として認識されている。HD現代は、韓国造船企業として初めて米海

ステーブルコイン発行元のTetherは、ブラジルの暗号通貨プラットフォームMercado Bitcoinに2000万ドルを投資しました。この投資は、ラテンアメリカ全体でのトークン化金融商品、ステーブルコイン決済サービス、およびブロックチェーン対応融資ソリューションの拡大を支援します。この取引は、デジタル資産企業が暗号通貨取引を超えてブロックチェーン技術の利用を拡大しようとする中で、トークン化金融への制度的関心の高まりを反映しています。2013年に設立されたMercado Bitcoinは、ブラジルとヨーロッパで約10のライセンスを保有し、450万人以上のユーザーにサービスを提供し、20億ブラジルレアル（約3億7000万ドル）以上のトークン化資産を発行しています。 Mercado Bitcoin、Tether Capitalで規制ブロックチェーンサービスを拡大 2000万ドルの投資は、ラテンアメリカ全体でのMercado Bitcoinのトークン化金融、ステーブルコイン決済、融資サービス、およびその他のブロックチェーンベースの金融商品の拡大を支援します。Mercado Bitcoinは、

Strikeは、市場暴落時の強制清算を排除したビットコイン担保ローン商品を発表した。同社は、2025年5月の商品ローンチ後、ビットコインがピークから54%下落したことに伴い、顧客が清算を経験したことを受けて、このボラティリティ耐性のあるローンを導入した。Lednのレポートによると、調査対象の暗号資産投資家の88%が暗号資産担保ローンへの関心を示したものの、実際に利用したのは14%にとどまり、市場のボラティリティへの懸念が導入の主な障壁として挙げられた。 Strike、ビットコインローンから価格ベースの清算を撤廃 Strikeの新たなローン商品は、マージンコールと価格ベースの清算を完全に排除する。ローンは最大45%のローン・トゥ・バリュー比率を提供し、10万ドル相当のビットコインを担保として預けた顧客は、最大4万5000ドルを借り入れることができる。ローン期間は6ヶ月に限定される。ビットコイン価格の下落は清算を引き起こさないが、借り手は期日通りに返済を行わなければならず、さもなければ担保を失うリスクがある。 StrikeのCEOであるジャック・マラーズ氏は、この商品は2025年5月にロー

シン・ドングクは、1727億ウォン相当のハンミサイエンス株を購入すると、7日の市場終了後に開示した。この取引は、6日にホン・ジユンら6人と締結した株式買取契約に基づき、来月7日から11日にかけて行われる相対取引により、360万4799株を取得するもの。この買収は、2020年にハンミ薬品の創業者イム・ソンギ氏の死去後に生じた家族所有権紛争の解決に関連するもので、相続税資金を巡って母娘側（ソン・ヨンスク氏とイム・ジュヒョン氏）と二人の息子（イム・ジョンユン氏とイム・ジョンフン氏）の間で意見の相違が生じ、最終的に母娘側とラデポンス・パートナーズ、シン・ドングクの連合により解決された。 シン・ドングク、1727億ウォンでハンミサイエンス株360万株を取得 8日の業界筋によると、シン・ドングクは7日の市場終了後、来月7日から11日にかけての相対取引でハンミサイエンスの普通株360万4799株を購入すると開示した。取引総額は1727億ウォン。シンは6日にホン・ジユンら6人と株式買取契約を締結した。 取引完了後、シンのハンミサイエンスの所有割合は22.88%から28.15%に増加する。ハンヤン精密の

シティグループによると、建滔グループ（00148.HK）の上半期業績は、電子グレードガラスクロスの平均販売価格が予想を上回る可能性があるため、同行の予測を超える可能性がある。投資銀行は、大株主の建滔グループ株式保有比率が30%に向けて継続的に減少することで、同社の株価の短期的な上昇余地が制限される可能性があると指摘した。シティグループのレポートは、電子素材セクターの香港上場メーカーを対象としており、製品価格設定のレバレッジ効果と所有構造の影響に焦点を当てた分析を行っている。 シティグループ、建滔グループの上半期業績がガラスクロス価格で予想上回ると予測 シティグループはレポートで、建滔グループの上半期業績は電子グレードガラスクロスの平均販売価格が予想を上回る可能性が高いとして、同行の予測を上回る可能性があると示した。同行は、次の触媒として2026年上半期の業績見通しに対するポジティブなガイダンスを挙げ、その時点で電子グレードガラスクロス価格の倍増による純利益へのレバレッジ効果が観察できると述べた。 30%の株式保有比率が買収トリガーレベルとして特定 シティグループのレポートを引用した外国

ビットコインは過去1週間で約10%上昇し、約64,023ドルとなり、2週間ぶりの高値である64,500ドルを超えた。マーケットメーカーのWintermuteはこの動きを、マクロ経済環境の緩和、連邦準備制度（FRB）のよりハト派的な姿勢、そしてイーサリアムと機関投資家による採用に関する好意的なヘッドラインに牽引された「教科書的な救済反発」と位置付けた。ビットコインは10月の最高値126,080ドルから約50%下落したままであり、Wintermuteはこの反発を真の反転と見なす前に持続的な流入を確認したいと述べている。 ビットコインの上昇、2週間ぶりの高値に到達 ビットコインは過去1週間で約10%上昇した後、約64,023ドルで取引された。この期間中に価格は64,500ドルを超える2週間ぶりの高値を付けた。イーサリアムは同じ反発で13.54%上昇し、約1,791ドルとなり、ビットコインの上昇を上回った。Wintermuteのデータによると、この期間中にクジラ（大口投資家）がビットコインの200週移動平均付近で27万BTC以上を蓄積した。 Wintermuteが3つの主要な要因を特定 Win

Tossの運営会社Viva Republicaは8日、グローバルなイーサリアムLayer 2プロジェクトOptimismおよびプライバシーテクノロジー企業Sunnyside Labsと、ウォン連動のステーブルコイン開発のためのデジタル金融インフラを検証するための覚書（MOU）を締結したと発表した。このパートナーシップは、技術検証を通じてウォン連動ステーブルコインの開発可能性を探ることを目的としている。Tossは、ブロックチェーンインフラプロバイダーのOptimismおよびプライバシー専門企業Sunnyside Labsと協力し、ブロックチェーン技術が韓国のデジタル金融分野における機関投資家向け金融要件を満たせるかどうかをテストする。 三者がOP Stack適用に向けた3か月の技術検証を開始 3社は今後3か月間、Optimismのブロックチェーン開発フレームワーク「OP Stack」が国内のデジタル金融インフラに適用可能かどうかを検証するため、概念実証（PoC）を実施する予定である。PoCは、金融機関向けの支払い・決済管理機能、KYC（顧客確認）およびAML（アンチマネーロンダリング）要

現在Pine AIの首席科学者である李博杰（かつて華為「天才少年」の称号を受賞）は、7月7日にXで声明を発表し、ABCDE Capitalのパートナーである杜均からの「金を持って逃亡、悪意ある連絡不能、契約精神の欠如」との告発に対し、ABCDE Capitalが150万ドルの投資契約で実際に送金したのは50万ドルのみであるが、会社の株主名簿では150万ドルとして株式を記録していると述べた。 杜均の告発と李博杰の反論：核心的な争点の比較 双方のソーシャルプラットフォームでの公開声明に基づき、以下に3つの核心的な争点に関する各々の主張を示す。 投資資金と株式：杜均は李博杰が「金を受け取った」ためにプロジェクトが頓挫したと告発。李博杰は150万ドルの契約のうち入金されたのは50万ドルだけで、キャップテーブルではABCDE Capitalが満額150万ドルの株式枠を占めていると述べている。 情報共有と連絡不能：杜均は業務・財務の同期義務の拒否と悪意ある連絡不能を告発。李博杰は退職前まで定期的に株主名簿と業務状況を開示するCTOとしての職責を継続的に果たしていたと述べている。 退職手続きと競業避

Yield Guild Games（YGG）の共同創設者Gabby Dizonは7月6日、2025年に立ち上げたゲーム配信部門YGG Playを閉鎖すると発表し、プラットフォームと一部のゲームは7月31日までに段階的に終了する。 Caladanの4月の報告によると、追跡している約3,200のチェーンゲームプロジェクトのうち93%が「実質的に死亡」と分類されている。 YGG Play閉鎖の詳細：社員35名、7月31日終了 YGGの公式声明によると、YGG Playの閉鎖計画は以下の通り：プラットフォームと一部のゲームは2026年7月31日までに段階的に終了；35名の従業員には追加8週間の給与補償が支給される；GIGACHADBATは開発元のDelabsに移管され継続運営；LOL LandやWaifu Sweeperなどの作品は正式に引退する。 YGG Playは2025年の立ち上げから閉鎖までに累計で900万ドル以上の収益を生み出し、2026年第1四半期には87.6万ドルを貢献しており、財務的には失敗ではない。 Dizonは公に説明したところ、収益のピークは2025年10月頃であり、その

カカオは8日午後1時55分現在、3万3450ウォンで取引されており、前日比1950ウォン（5.51％）下落した。証券各社が目標株価の引き下げを続けているためだ。年初来7日までのカカオ株は41.10％下落した一方、KOSPI指数は81.68％上昇し、現在の株価は10月27日につけた過去最高値6万9700ウォンの約半分となっている。アナリストらは、株価回復には業績改善に加えて、AIエージェント事業での実績を示す必要があると述べた。Q2のコンセンサス予想は、FnGuideによると、売上高2兆529億ウォン（前年同期比1.2％増）、営業利益2234億ウォン（同20.2％増）と予測されている。 4証券会社がカカオの目標株価を引き下げ 今月、4つの証券会社がカカオの目標株価を引き下げた。DB証券は目標を6万9000ウォンから5万7000ウォンに引き下げた。KB証券は目標を6万9000ウォンから5万7000ウォンに引き下げた。BNK投資証券は目標を7万ウォンから6万1000ウォンに引き下げた。ハンファ投資証券は目標を7万ウォンから6万2000ウォンに調整した。 Q2コンセンサス予想は二桁の営業利益成

6月下旬から7月初旬にかけて、イーサリアム組織レベルで3つの大きな変化がありました。6月22日、5人の元イーサリアム財団（EF）のコアリサーチャーが独立非営利研究開発ラボEthlabsの設立を発表。目的はイーサリアムを世界経済の決済層にすること。6月23日、EFは新しい組織構造を発表し、約54人の従業員（全従業員の約20%）との契約を終了。これにより、ETHガバナンスはマルチノード分業に移行しました。 Ethlabs設立、Ethereum Institutional始動 公開情報によると、3つの大きな出来事のタイムラインは以下の通りです。2026年6月22日、5人の元EF研究員がEthlabs設立を発表。6月23日、EFが新しい組織構造を発表し、約54人の従業員（全体の約20%）との契約を終了。7月1日、Ethereum Institutionalが正式に始動し、EFの市場拡大チームが1年以上かけて行ってきた機関投資家向けの取り組みを引き継ぎました。 EFは、今回の人員削減は財務危機によるものではなく、長期的な「引き算」の組織哲学の実践であると説明。健全なイーサリアムエコシステムは、拡