Gateインサイトと暗号資産市場分析

中国人民元は、企業の外貨転換率が低下したにもかかわらず、約4年ぶりの高水準まで上昇した。9月18日、オフショア・ドル／人民元（CNH）為替レートは取引中に6.6926元まで下落し、2022年7月以来の最低水準を記録した。広東省、浙江省、江蘇省、深圳市、寧波市では、8月の越境資本純流入額が合計872.3億ドルに達した一方、中国の輸出は同月、半導体と自動車の出荷急増を背景に前年同月比25％増加した。人民元の上昇は、中国人民銀行（PBOC）がドル／人民元の基準値を8取引日連続で引き下げ、通貨の緩やかな上昇を容認する姿勢を示す中で起きた。中国の輸出の勢いと対外収支の安定化が人民元の上昇を支えており、米連邦準備制度理事会（FRB）が高い金利水準を維持する中でもその傾向は続いている。 輸出製造地域、872.3億ドルの資本純流入を記録 中国の主要輸出製造省が、8月の大規模な越境資本流入をけん引した。国家外貨管理局（SAFE）が9月15日に発表した地域別の非銀行部門の越境受取・支払データによると、8月の非銀行部門の純流入額は623.6億ドルとなった。これは受取額7768億ドルから支払額7144.4億ド

ビットコインは9月20日時点で81,270ドルとなり、9月18日以降の反発相場が続いている。米国SECとCFTCは、CLARITY法案が上院で阻まれた後の2日間に、それぞれ複数の暗号資産規制措置を講じた。SECは正式に「イノベーション免除」を導入し、条件を満たすトークン化証券取引プラットフォーム（TSV）によるトークン化米国株のオンチェーン取引を認めた。免除の有効期間は5年間である。 CFTC提出文書RIN 3038-AF80：規則制定前段階にある暗号資産市場規制文書の説明 米国政府の規制情報サイトReginfo.govによると、CFTCは2026年9月17日、ホワイトハウスの情報・規制問題局（OIRA）に規則制定文書を提出した。番号はRIN 3038-AF80で、名称は「暗号資産取引および暗号資産市場の規制」（Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets）となっており、現在はPending Reviewの状態にある。同文書はprerule段階、すなわち正式な規則案が公表される前の初期規

ガオン・ケーブルは、韓国取引所のデータによると、5月18日に25.53%上昇し、32万7,000ウォンで取引を終えた。電力・通信ケーブルを製造するLS Cableの子会社である同社は、年初の約4万6,000ウォンから600%以上急騰し、インフラ分野で注目を集める韓国株の一つとなった。この上昇は、ノースカロライナ州にある米国子会社LSCUSを通じて、北米のAIデータセンターに高効率バスダクトや変電所ケーブルを供給する契約を獲得したことが要因となった。同株の変貌は、短期的な政策テーマの影響を受けやすい中型株から、ファンダメンタルズに基づくインフラ銘柄への転換を反映している。この転換は、米国政府の電力インフラ政策とAIデータセンター建設ブームによって後押しされている。 ガオン・ケーブル株、5月18日の取引で25.53%急騰 韓国取引所によると、ガオン・ケーブルは5月18日、前営業日比25.53%高の32万7,000ウォンで取引を終えた。同株は、年初の約4万6,000ウォンから30万ウォン台まで600%以上上昇し、大手証券会社が設定した29万ウォンの目標価格を上回った。同社の発行済み株式数は、

BitMineの会長であるTom Lee氏は、Wealthionとのインタビューで、暗号資産の冬を特徴づける3つの重要な特徴を挙げた。Lee氏は、こうした時期には急激な価格下落、大規模なレバレッジ清算、そして投資家の間での「レイジ・クイッティング」が見られると強調した。これは通常、市場サイクルの底付近で起こる行動だ。この分析は、Bitcoinが重要な64,000ドルから65,000ドルの価格帯を試す中で売り圧力にさらされ、買い手が優勢な売り圧力に対して主導権を取り戻すのに苦戦している状況を受けたものだ。 Bitcoin、売り圧力の中で重要な64K-$65K レンジを試す Bitcoinは現在、64,000ドルから65,000ドルの価格帯を試しており、これは短期的な市場センチメントと方向性を左右する水準となっている。最近の取引パターンでは、買い手がレジスタンスの突破を試みる一方、売り手がこの価格帯を積極的に防衛している。市場参加者が最近の変動を受けてポジションを見直す中、暗号資産の値動きは依然として不安定だ。 Lee氏、暗号資産の冬を特徴づける3つの要素を定義 Lee氏は、暗号資産の冬を

Ivo Crnkovicは、Pascalの共同創設者として、ソーシャルメディアで最近共有された発言の中で、Solanaのブランド力とコミュニティのエンゲージメントを強調しました。Crnkovicは、Solanaを開発者を引きつける独自性の高いブロックチェーンエコシステムとして取り上げました。このコメントは、競争の激しいブロックチェーン分野におけるSolanaの立ち位置をめぐる継続的な議論を反映していますが、発言の中で具体的な進展や指標は明らかにされませんでした。 よくある質問 Ivo CrnkovicはSolanaについて何と述べましたか？ Pascalの共同創設者であるIvo Crnkovicは、ソーシャルメディアで共有された発言の中で、Solanaの強力なブランドと活発なコミュニティを強調しました。彼はSolanaについて、ブロックチェーン分野の開発者を引きつける特徴を備えた、際立ったエコシステムだと説明しました。 Solanaのコミュニティはなぜ重要だと考えられているのですか？ Crnkovicの発言は、ブロックチェーンエコシステム内でSolanaを差別化する重要な要素として、コ

Lido DAOは、最大750万LDOおよび480,000 USDCを上限とする、条件付きの中央集権型取引所向け流動性供給方針について投票を行っています。この提案では、流動性が著しく低下したとGrowth Committeeが判断した場合に限り、最大150万ドル相当のLDOを回収可能なマーケットメイキング用在庫として配備することを承認します。この方針は、過去1年間にLDOの取引量が減少したことで、取引所での上場廃止や流動性の分断につながる可能性があるとの懸念に対応するものです。 Lido DAO、条件付きマーケットメイキング方針の枠組みを提案 この提案では、最大150万ドル相当のLDOを回収可能なマーケットメイキング用在庫として利用可能にする、条件付きのマーケットメイキング方針を承認します。承認上限は750万LDOで、リテイナー報酬および関連費用を賄うために最大480,000 USDCを用意します。方針が発動されるまで、資産はDAOの財庫に残ります。LDOはマーケットメイカーに恒久的に移転されるのではなく、回収可能な在庫として提供されます。この提案では、オプションベースの契約よりも固定

Stick Investmentは、長期化する高金利と世界的な景気減速の影響で国内のM&A市場が低迷する中でも、年間を通じてバイアウト、グロースキャピタル、クレジットの各部門で投資を実行した。同社のマルチアセット運用体制により、グロースキャピタル部門とクレジット部門が案件を進める一方、PE部門は買収後の統合に注力し、バランスの取れた実績を上げることができた。子会社のStick Alternative Asset Managementは6月、大規模なインフラ資産を取得した。投資銀行業界全体で従来型のバイアウト活動が鈍化する中、分散型のアプローチにより、同社は案件フローを維持することができた。 グロースキャピタル部門、CnerGとCaringへの投資を実行 Stick Investmentのグロースキャピタル部門は、2023年に設立された2,300億ウォン規模のブラインドファンド「Stick K Growth Private Investment Fund」から資金を投入した。同部門は年初、環境原料取引プラットフォームのCnerGに100億ウォンを投資した。5月には、高齢者介護企業Cari

Aave Labsは、機関投資家がBitcoinをAnchorage Digital Bankに保管したまま、オンチェーンで借り入れを行えるV4レンディング市場を提案しました。「カストディ保管担保レンディング：Aave V4分離型ハブ＆スポーク」と題されたこの提案では、Bitcoinを規制下のカストディに保管したまま、譲渡不可能なオンチェーントークンで担保ポジションを表す、分離型のレンディング構成を構築します。このモデルは、適格カストディ環境から資産を分散型金融プロトコルへ移す際に生じる、機関投資家のコンプライアンスおよび運用上の懸念に対応するものです。 Aave、カストディ保管Bitcoin担保向けに譲渡不可能なトークンを提案 提案された構成では、借入期間中、BitcoinはAnchorage Digital Bankに保管されます。譲渡不可能なCustodied Collateral Token（CoCT）が、オンチェーンでポジションを表します。カストディ保管残高の変動に応じて、このトークンはミントおよびバーンされます。借り手はBitcoin残高をオンチェーンで表すトークンを受け取

中東紛争によって世界のサプライチェーンが混乱したため、原油先物や農産物先物に連動する韓国の商品ETFは直近1カ月で急騰した。KODEX WTI원유선물(H)は16.97%、TIGER 원유선물Enhanced(H)は16.95%上昇し、レバレッジ型およびインバース型商品を除く国内ETFの中で、それぞれ2位と3位にランクインした。この上昇は、長期化する米国・イラン戦争によるホルムズ海峡の封鎖と、親イラン派のイエメンのフーシ派反政府組織によるバブ・エル・マンデブ海峡の支配によって、原油の生産と輸送が制限されたことが要因となった。こうした混乱により、WTI原油価格は今月、4カ月超ぶりに1バレル当たり100ドルを上回り、商品連動型投資商品のリターンを押し上げた。市場アナリストは、中東のサプライチェーンショックがエネルギーや農産物の供給を引き続き制約するため、商品スーパーサイクルは継続すると予想している。 韓国の原油ETF、直近1カ月で二桁の上昇 18日付のKOSCOM ETF Checkによると、原油先物に連動するETFは、レバレッジ型およびインバース型商品を除く直近1カ月の国内ETFのパフォ

現代自動車株は今月、3社の証券会社が目標価格を引き下げたことで、さらなる圧力にさらされている。株価は6月の高値78万3,000ウォンから53％下落した。メリッツ証券は18日に目標価格を77万ウォンから68万ウォンへ、サムスン証券は15日に60万ウォンから50万ウォンへ引き下げ、LS証券も見通しを下方修正した。これにより、証券会社の1カ月平均目標価格は66万7,222ウォンとなり、今年初めに示されていた90万ウォンから大幅に低下した。アナリストらは、持続的な業績悪化、ウォン高を含む不利なマクロ環境、韓国、米国、インドなど主要市場におけるモビリティ分野の有力企業との競争激化を、目標価格引き下げの主な理由として挙げた。高金利を背景に株式市場が自動車セクターのバリュエーションを見直していることも現代自動車株への圧力を強めており、現在では投資家が保有する株式の40％超が60万ウォンを上回る価格帯に集中している。 メリッツ証券、現代自動車の目標価格を68万ウォンに引き下げ メリッツ証券は18日、現代自動車の目標価格を77万ウォンから68万ウォンへ引き下げた。メリッツ証券のキム・ジュンソン研究員は、

SFA Semiconductorの株価は、Samsung ElectronicsからDDR5メモリー生産の外注注文が増加するとの期待を背景に、11日の7040ウォンから17日の8650ウォンまで22.87％急騰した。Samsungがオニャン工場の生産能力をHBM生産向けに転換し、汎用メモリーのバックエンド工程を外部業者に委託していることが上昇の要因となった。Hana Securitiesによると、SFA Semiconductorは上半期の売上高の77.3％をSamsung Electronicsから得ており、Samsungが外注するDDR5の最終テストをすべて担う体制にある。 SFA Semiconductorの株価、4日間で22.87％上昇 韓国取引所によると18日、SFA Semiconductorの終値は11日の7040ウォンから17日の8650ウォンへと上昇し、4日間で22.87％の上昇となった。同じ期間、KOSDAQ指数は820.64から822.18へと推移し、ほぼ横ばいだった。 14日には、AI開発の減速懸念と中東情勢の緊張を受けてKOSPIが3.26％下落し、KOSD

Neosapience、KB第34号SPAC、Korea第17号SPAC、Wiseplanecompanyは9月21日～25日にKOSDAQへ上場する。Elice Groupは9月23日から10月1日まで需要予測を実施する。これらの上場は、対象期間のIPOカレンダーの一部である。Neosapienceは9月21日に公募価格10,000KRW、2025年の予想売上高106億KRWで上場する。KB第34号SPACとKorea第17号SPACは、9月22日に1株2,000KRWで上場する。Wiseplanecompanyは9月23日に12,000KRWで上場し、2025年の予想売上高は648億KRW、営業利益は63億KRWである。Elice Groupの需要予測は9月23日から10月1日まで実施され、公募希望価格帯は70,400～90,500KRWである。 Neosapience、9月21日にKOSDAQへ上場 Neosapienceは、生成AIと音声合成（TTS）技術を活用したAI音声・動画制作プラットフォーム「Typecast」を運営している。同社は700種類を超えるAI音声キャラクター

NH Investment & Securitiesの100年生活研究所は、2025年の調査データに基づく20日発表の分析で、現在の生活水準と将来の持続可能性をともに考慮した場合、「真の中間層」に該当する韓国の世帯はわずか24.6％にとどまることを明らかにした。世帯所得を基準とするOECDの中間層基準を満たす世帯は52.9％に上るが、消費の十分性、貯蓄能力、資産水準、債務負担、老後への備えを考慮すると、その割合は24.6％まで急減する。6つの条件をすべて満たす世帯はわずか8％だった。この調査は、所得による分類と包括的な経済的安定性との間に大きな隔たりがあることを示しており、老後への備えが十分な世帯はわずか9.6％で、最も弱い要素であることも明らかになった。 真の中間層世帯の月平均可処分所得は631万ウォン 包括的な「真の中間層」の基準を満たす世帯には、明確な経済的特徴が見られた。これらの世帯の月平均可処分所得は631万ウォン、消費支出は約319万ウォンだった。純資産は4億1,705万ウォン、金融資産は1億1,230万ウォンに達し、72.5％が持ち家を所有していた。 この調査では、所得を

XRP Ledgerは9月17日、xrpldサーバーソフトウェアのバージョン3.4.0をリリースし、クローズドエンド型Vaultのサポートと現金主義会計を備えたLendingProtocolV11 amendmentを導入しました。このリリースは、Ledgerの既存のレンディングアーキテクチャを拡張するものですが、新機能を有効化するには、オンチェーンで有効になる前に、amendmentプロセスを通じたバリデーターの承認が必要です。XRPLFは、ソフトウェアがネットワーク全体に普及し、コンセンサスレベルで有効化される可能性に備え、サービスの継続性を維持するためにノード運営者へアップグレードを推奨しています。 LendingProtocolV11がクローズドエンド型Vaultと現金主義会計を導入 LendingProtocolV11は、クローズドエンド型Vaultと現金主義会計をサポートすることで、Ledgerの既存のレンディングアーキテクチャを拡張します。クローズドエンド型Vaultは、募集、投資、償還のために明確に定められたフェーズを通じて運用されます。これらのフェーズによって、資産を

Xangleによると、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げと堅調な経済指標を受け、今週のビットコインとイーサリアムは下落した。9月18日時点で、ビットコインは1.00%下落して76,404米ドルとなり、イーサリアムは2.69%下落して2,447米ドルとなった。FRBは9月16日、金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4.00%とした。8月の堅調な小売売上高と労働市場指標により、高金利が長期化するとの見方が強まり、割引率の上昇とレバレッジ需要の減退を通じて、主要な暗号資産の重しとなった。大型資産全般が低迷する一方、個別の材料と特定銘柄に集中した買い需要を背景に一部のアルトコインは上昇し、市場ではまちまちの動きが生じた。 FRB、金利を25ベーシスポイント引き上げ3.75～4.00%に 連邦準備制度理事会（FRB）は9月16日、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、誘導目標を3.75～4.00%とした。決定後、一部のリスク資産では、この動きによって金融政策をめぐる不確実性が取り除かれたと受け止められた。しかし、暗号資産市場では、高い割引率とレバレッジ需要の減少に対する懸念がより

韓国取引所（KRX）は先週（9月14日〜18日）に全面的なアフターマーケット取引を開始しましたが、代替取引所のNXTは、KRXの1兆1,476億ウォンに対し、1日平均取引代金1兆4,472億ウォンと、より高い水準を維持しました。KRXの参入により、KOSPIおよびKOSDAQの全銘柄を対象とする二つのアフターマーケット市場が整備された一方、NXTの取扱銘柄は600銘柄でした。KRXの取引量がNXTの約5倍だったにもかかわらず、取引代金では差が生じたことは、NXTが大型株の取引需要を維持し、KRXが小型株・中型株の取引を取り込んだことを示しています。韓国の株式市場は現在、投資家の注文が約定確率と価格に基づいて、スマート・オーダー・ルーティング（SOR）システムを通じて自動的に振り分けられる、複数取引所構造の下で運営されています。 1日平均取引代金ではNXTがリード、KRXは取引量で急増 KRXが取引代金で上回ったのは初日の9月14日のみで、1兆8,177億ウォンと、NXTの1兆7,895億ウォンを上回りました。その後の4取引日では、NXTがKRXの取引代金を上回りました。日別の取引代金は

韓国のKOSPI指数は9月18日、178.82ポイント（2.66%）上昇して6894.23で取引を終え、1日で6890台を回復した。上昇の原動力となったのは、外国人投資家が8取引日連続の売り越しから買い越しに転じたことだ。外国人投資家は現物市場で4000億ウォン超、先物市場で5000億ウォン超を買い越したほか、機関投資家も1兆5000億ウォンを超える買い越しを記録した。反発は米連邦準備制度理事会（FRB）の9月FOMCを背景に起きた。同会合でFRBは政策金利を0.25ポイント引き上げ、3.75～4.00%とするとともに、年内の追加利上げの可能性を示した。一方、イングランド銀行が金利を据え置き、国際原油価格が下落したことで、米10年国債利回りが4.9%台で安定し、市場の不安は和らいだ。 KOSPI、9月18日に2.66%高の6894.23で取引終了 KOSPI指数は9月18日、前取引日から178.82ポイント（2.66%）上昇し、6894.23で取引を終えた。取引時間中には一時6914.08まで急騰し、6900台を突破した。週間ベース（9月14～18日）では、米国の追加金融引き締めや原油

NH Investment & Securitiesのアナリスト、ハ・ジェソク氏は、長期金利が上昇する環境下でも、株式は債券を上回る投資魅力を維持していると結論づける分析を発表した。その背景として、人工知能インフラへの投資が堅調な企業収益の伸びを促していること、そして株価と債券価格の連動性が高まり、債券が従来果たしてきたポートフォリオのヘッジ機能が弱まっていることの2点を挙げている。ハ氏は、供給圧力の拡大とリスクヘッジ能力の低下により、債券に対して投資家が求めるリスクプレミアムが上昇していると述べた。歴史的には、株価が下落すると債券価格が上昇してポートフォリオの損失を緩和していたが、最近の市場では株式と債券が同時に下落することが多く、債券の安全資産としての役割が低下している。 供給圧力とヘッジ機能の低下を背景に債券のリスクプレミアムが上昇 タームプレミアム（長期国債を保有するために投資家が求める追加的な対価）が上昇している。現在の投資家は、従来の水準と比べて、10年間資金を拘束する対価としてより高い金利を要求している。ロシア・ウクライナ戦争や中東情勢の緊張による地政学的リスクが、供給側

韓国のテクノロジー・政策分野では、9月22日から10月2日にかけて、Humanoid Summit SeoulとQualcommのSnapdragon Summit 2026が、フィジカルAIと次世代オンデバイスAIチップセットをめぐる競合するビジョンを披露する一方、国会では国際的なネットワーク中立性フォーラムが開催され、Elice Groupは時価総額1兆ウォンを目標とするIPOロードマップを前進させる。Humanoid Summit Seoulは9月22～23日にCOEXで開催され、Boston DynamicsのVPであるBrandon Schulmanや世界のロボティクス業界のリーダーが、ヒューマノイドロボットとフィジカルAI戦略について講演する。一方、Qualcommは9月22～24日にマウイで年次Snapdragon Summitを開催し、「Agentic Era」に向けたアーキテクチャを発表する。9月22日に国会で開催されるネットワーク中立性フォーラムでは、European Telecommunications Network Operators' Association

韓国株は、タカ派的な連邦公開市場委員会（FOMC）の結果を市場が消化する中、9月24日に予定されている米中首脳会談を前に、今週は小幅な反発を試すと予想されている。韓国取引所によると、KOSPIは先週6,894.23で取引を終え、前週の6,909.91から0.22%下落した。慎重なポジション調整により秋夕（チュソク）連休前にボラティリティが高まる可能性があるものの、アナリストは、過去の連休後の反発パターンを踏まえ、これを買いの好機と見ている。9月20日の実務者協議に続いて開催される米中首脳会談では、AI開発や通商交渉、中国向け半導体輸出規制などが議題となる見込みで、韓国の半導体メーカーに直接影響を及ぼすと予想されている。 外国人投資家と機関投資家の売買が交錯する中、先週のKOSPIは6,894.23で取引を終了 韓国取引所によると、KOSPIは先週15.68ポイント（0.22%）下落し、6,894.23で取引を終えた。外国人投資家は8兆8,710億ウォン、個人投資家は2,928億ウォンをそれぞれ純売りした一方、機関投資家は週間で1兆535億ウォンを純買いした。米国とイランの対立を背景に中