بعد الحصول على تمويل بقيمة 50 مليون دولار فقط، ما هو مستوى قوة التمويل اللامركزي بروتوكول القروض Morpho المحبوب من قبل المستثمرين الرئيسيين مثل a16z؟

مرحبًا بالجميع ، أنا بول من Coinmanlabs ، وأريد اليوم مشاركة المزيد حول بروتوكول التمويل اللامركزي - Morpho.

التطور التاريخي

خلال العقد الماضي، لم تحقق تكنولوجيا سلسلة الكتل فقط الابتكار في تدفق الأموال، بل أهم من ذلك استخدمت خصائص سلسلة الكتل اللامركزية لتوفير وسيلة لتغيير النظام المالي برمته.

كما كان السابقة لتوفير الخدمة المالية من قبل البنوك وتبادل وشركات التأمين وإدارة الأصول، مع اعتماد تطبيقات سلسلة الكتل مثل إيثريوم، تم إدخال التمويل اللامركزي، والذي يعتبر مجموعة من الأكواد التنفيذية المستقلة والمفتوحة والشفافة والقابلة للتركيب، يمكن لأي شخص الوصول المفتوح لهذه الخدمات للتخلص من الوسيطة.

منذ صيف عام 2020، ظهرت العديد من البروتوكولات ذات الصلة التي تتيح للمستخدمين تنفيذ العمليات المالية ذات الصلة بدرجة من اللامركزية، على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين استخدام Compound أو Aave لتوفير واقتراض العملات. حجم سوق هذه البروتوكولات مدهش للغاية، ولكن هناك نقطة مؤلمة في بيانات سوق العرض والطلب على البروتوكولات الرئيسية للتمويل اللامركزي: بالمقارنة مع معدل الفائدة على العرض، معدل الفائدة على الطلب مرتفع جدًا، ولكن في هذا السياق، سيحصل المستخدم أيضًا على عملة البروتوكول.

على سبيل المثال، يعتمد Compound الذي تم ذكره أعلاه نمط الند للند، حيث يقوم الموردون بإيداع السيولة في برتوكول ترميز الأصول المقابل والحصول على إيصالات كمقابل، يمكن لأي مقترض الحصول على السيولة من هذا البركة عن طريق رهن الأصول. عندما يقوم المقترضون بسداد مبالغهم، يجب عليهم دفع الفائدة، وهذه الفائدة ستدخل في البركة. ومع ذلك، يجب ملاحظة أن السيولة المقترضة هنا ليست لها مدة محددة، ولا توجد علاقة منافسة بين الموردين، وسيتم مشاركة الفائدة المدفوعة من قبل المقترضين بنسب متناسبة بين جميع الموردين وفقًا للأصول التي قدموها. عند النظر الأول، يبدو أن الأمر جيد، ولكن علينا أن ندرك أن الكثير من الأموال في هذا البركة الضخمة لم يتم استخدامها. في الواقع، هذا مقصود، لأن تحت 100% من استخدام الأصول، يمكن للمستخدمين سحب أموالهم أو اقتراضها في أي وقت.

هل يمكن أن نستخدم دفتر الطلبات كعملية مستوحاة من تبادل لزيادة استخدام رأس المال؟

قدم ETHLend هذا النهج مباشرة من خلال مطابقة العرض والطلب بطريقة ند لند، حقا زادت هذه الطريقة من معدل استخدام الأموال، لكن بهذه الطريقة يتم فقدان مرونة البروتوكول والسيولة، وبدلاً من ذلك يفضل المستخدمون وضع أموالهم في حوض مشترك للحصول على عوائد دائمة، وبالتالي لم يعد هناك حاجة لدفع رسوم الغاز في كل صفقة.

تحول الشكل

موقع المشروع:

حساب تويتر للمشروع:

مقدمة المشروع: Morpho هو بروتوكول للإقراض والاقتراض، يجمع بين نموذج السيولة الذي يستخدمه Compound أو AAVE وكفاءة رأس المال المستخدمة في محرك المطابقة نقطة لنقطة في دفتر الطلب. يعمل Morpho-Compound على تحسين Compound من خلال توفير نفس تجربة المستخدم والسيولة ومعلمات التسوية، ولكن بسبب المطابقة نقطة لنقطة، تم زيادة APY.

مؤسسات الاستثمار في المشروع:

كيف يحسن بروتوكول Q·Morpho الكفاءة والسلاسة للتمويل اللامركزي بواسطة آلية معدل الفائدة والسيولة؟

قام بروتوكول مورفو بذكاء بدمج الطبيعة التكاملية للتمويل اللامركزي مع كفاءة بروتوكول النقطة إلى النقطة في وقت مبكر والسيولة لبروتوكول البيد/البول. بنى نظام آلية معدل الفائدة المختلطة بحيث يحسن بشكل أفضل توزيع معدل الفائدة لمزودي السيولة والمقترضين في التمويل اللامركزي الرئيسي الحالي. يشجع مورفو من خلال زيادة معدل الفائدة بشكل مبهج على المقترضين على اعتماد البروتوكول بشكل أكبر، مما يزيد بشكل عام من نشاط التداول في السوق. ومع ذلك، يبقى أن يكون سوق معدل الفائدة أكثر كفاءة وعدلاً وعمقاً هو خطوة أولى فقط.

كيف يحل Q·Morpho مشكلة عدم التوازن بين العرض والطلب في PLFs الحالية من خلال إدخال وحدة p2pIndex وتحديث الظروف السوقية، وتوفير P2P APY أكثر مرونة؟

من خلال إدخال وحدة p2pIndex، يقوم Morpho بحل مشكلة عدم التوازن بين العرض والطلب في PLFs (بروتوكولات القرض القابلة للتوسيع). في Morpho، يمكن لشبكة الند للند الحصول على استخدام بنسبة 100٪، أي أن كمية العرض والطلب على الاقتراض متساوية. وهذا يختلف كثيرًا عن PLFs الأخرى القائمة على البركة، حيث يفوق السيولة القابلة للإقراض بكثير حاجة الاقتراض، مما يؤدي إلى انخفاض معدل استخدام البركة وبالتالي إلى ظهور فجوة APY. في Morpho، عندما يكون هناك عدم توازن بين العرض والطلب على الاقتراض، يجب على البروتوكول اختيار k موردين مرضين للاستمتاع بـ P2P APY، بينما يتم إدراج الـ n-k الباقيين في PLF. يُطلق على الوحدة البرمجية المسؤولة عن اختيار ومطابقة هؤلاء المستخدمين محرك المطابقة. يمكن أن ينظر في تصميم Morpho للعديد من المعلمات المختلفة، بما في ذلك الكفاءة الاقتصادية وكفاءة الغاز والبساطة والعدالة. من خلال إدخال وحدة p2pIndex وتحديث الظروف السوقية، يوفر Morpho P2P APY أكثر مرونة. سيقوم P2P APY في Morpho بضبط نفسه تلقائيًا وفقًا لظروف العرض والطلب، مما يجذب المزيد من المستخدمين. وهذا يعني أن الموردين والمقترضين يمكنهم الحصول على معدل فائدة أفضل ضمن نطاق الـ APY، دون الحاجة إلى تحمل مواقف مخاطر أعلى. يقوم Morpho بحل مشكلة عدم التوازن بين العرض والطلب في PLFs الحالية من خلال توفير P2P APY أكثر مرونة، ويوفر معدل فائدة أفضل ومرونة للمستخدمين.