هل ستنتهي "عصر اللغة المبسطة" للاحتياطي الفيدرالي؟ باول يلقي كلمته الأخيرة يوم الأربعاء

باول قد يعقد مؤتمره الصحفي الرسمي الأخير كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء المحلي (الخميس صباحًا بتوقيت بكين) — مما قد يضع نهاية لفترة كانت يتحدث فيها بانتظام مع الصحفيين كأعلى مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي.

المستثمرون والمراقبون الاقتصاديون يراقبون عن كثب مثل هذه المؤتمرات الصحفية. ويعتقد أنصار ظهور رئيس الاحتياطي الفيدرالي بانتظام أمام وسائل الإعلام أن ذلك يمكن المجلس المركزي من تشكيل السرد حول قراراته بشأن أسعار الفائدة، ويساعد السوق على استيعاب سياسات الاحتياطي الفيدرالي. لكن بعض النقاد، بمن فيهم كيڤن وورش (Kevin Warsh)، المرشح الذي عينه ترامب ليخلف رئيس الاحتياطي الفيدرالي، يرون أن مسؤولي الاحتياطي يتواصلون بشكل مفرط.

من المحتمل أن يتم تأكيد وورش قبل الاجتماع السياسي التالي في منتصف يونيو، وقد ألمح إلى احتمال توقفه تمامًا عن عقد المؤتمرات الصحفية الدورية.

قالت جوليا كورونادو (Julia Coronado)، رئيسة Perspectives MacroPolicy ومسؤولة سابقة في الاحتياطي الفيدرالي، إن هذا هو السبب في أن الأربعاء قد يكون آخر مرة يقف فيها باول على المنصة «بمثل هذا الأهمية الكبيرة».

وأضافت: «أتوقع أن يدافع باول بشكل مباشر أو غير مباشر عن قيمة الشفافية، وعن أهمية التفاعل مع الجمهور والصحفيين وتفسير السياسات بنفسه.»

استمرارية المؤتمرات الصحفية الدورية لأكثر من عقد

يعقد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي اجتماعات كل ستة أسابيع (أي ثماني مرات في السنة لوضع سياسات أسعار الفائدة). بدأ الرئيس السابق بن برنانكي (Ben Bernanke) عقد مؤتمرات صحفية بعد بعض الاجتماعات لأول مرة في عام 2011، وكان ذلك أربع مرات في السنة.

قال برنانكي حينها: «في الماضي، كانت الغموض حول عمل البنك المركزي يكمن في عدم معرفة الناس بما يفعله.»

في عام 2019، بدأ باول — بعد أقل من عام من توليه المنصب — عقد مؤتمرات صحفية بعد كل اجتماع. عند الإعلان عن هذه الخطوة، قال إنه يأمل أن «يلخص الحالة الاقتصادية بلغة بسيطة وسهلة الفهم»، لأن السياسات النقدية تؤثر على الجميع. وأوضح:

«نعتقد أنه إذا أوضحنا قدر الإمكان الإجراءات التي قد نتخذها وأسبابها، فسيكون الناتج العام أفضل. لهذا السبب، نحاول أن ننقل توقعاتنا حول كيف ستتطور الاقتصاد وكيف قد تتغير مواقفنا السياسية.»

مع مرور الوقت، أصبح باول أكثر حذرًا عند الرد على أسئلة الصحفيين.

قال فيرسنت رينهاردت، كبير الاقتصاديين في شركة نيويورك ميلون إنفستمنت، في رسالة إلكترونية:

«الردود العفوية تلقى اهتمامًا يفوق توقعاته أو توقعات الآخرين. مع مرور الوقت، أصبح أكثر التزامًا بمواد تقاريره. تم تلطيف حدة ردوده، وتقليل نقاط الصراع، وأيضًا تقليل محتوى المعلومات.»

بحلول عام 2024، قال أستاذ الاقتصاد في جامعة هارفارد، جريج منكي (Greg Mankiw)، إن حذر باول على المنصة جعل المؤتمر الصحفي مضيعة للوقت.

كتب منكي في مدونته: «عندما يجيب رئيس الاحتياطي الفيدرالي على أسئلة الصحفيين، يبدو أنه يستخدم أكبر قدر ممكن من الكلمات لنقل أقل قدر ممكن من المعلومات.» وأضاف: «من وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي، يجب أن يكون المؤتمر الصحفي المثالي بلا أخبار، ويكون تكرارًا وعبارات مكررة.»

«عقد مؤتمر صحفي يتطلب أن يكون هناك أخبار مهمة ليتم الإعلان عنها»

أشار وورش خلال شهادته أمام لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأسبوع الماضي إلى أنه قد يتبع نصيحة منكي.

عندما سألته السيناتورة الديمقراطية من أريزونا، روبن جاليجو (Ruben Gallego)، عما إذا كان سيصر على عقد ثماني مؤتمرات صحفية، قال:

«عندما تعقد مؤتمرًا صحفيًا، يجب أن يكون هناك أخبار مهمة للإعلان عنها.»

بدأ الاحتياطي الفيدرالي في عام 1994، بعد أن فاجأ السوق برفع كبير لأسعار الفائدة، مما أدى إلى إفلاس مقاطعة أورانج في كاليفورنيا في نهاية ذلك العام، وبدأ يتجه نحو الشفافية. وكان ذلك أكبر إفلاس بلدي في تاريخ الولايات المتحدة آنذاك.

قالت كورونادو: «هذه التقلبات لا قيمة لها للاقتصاد.» واعتبر أن «الوضوح في شرح ما تفعله ولماذا تفعله هو الخيار الأفضل.»

يعتقد بعض الخبراء أنه على الرغم من انتقاد وورش لجزء الأسئلة والأجوبة، إلا أنه من الصعب مقاومة فرصة تشكيل تصور الجمهور عن الاحتياطي الفيدرالي بقيادته. قال مات لوزيتي، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك، إنه يشك في أن وورش سيوقف عقد المؤتمرات الصحفية بعد كل اجتماع.

ذكر في تقرير للعملاء:

«توفر له المؤتمرات منصة قوية ومتكررة، تمكنه من وضع بصمته الشخصية على رسائل الاحتياطي الفيدرالي بعد كل قرار سياسي، وتشكيل السرد. التخلي عن هذه المنصة سيكون خسارة كبيرة.»

من المتوقع أن لا يغير الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة خلال اجتماع هذا الأسبوع. مع استمرار الحرب مع إيران، لا تزال التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة، ومع ارتفاع التضخم حاليًا، يبدو أن خفض الفائدة في وقت لاحق من العام أبعد ما يكون عن التحقيق.

من المرجح أن يطرح الصحفيون سؤالاً على باول عما إذا كان سيستمر في البقاء في مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء فترة رئاسته في 15 مايو.

أعلنت المدعية العامة الأمريكية جينين بيرو (Jeanine Pirro) الأسبوع الماضي أنها ستنهي التحقيقات الجنائية ضد باول. وقال إيان كاتز، المدير العام لشركة كابيتال ألفا، إنه من غير الواضح ما إذا كانت هذه التصريحات ستؤثر على قرار باول بالبقاء في منصبه كمجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي.

لا يزال بإمكان باول أن يظل في منصبه حتى ينتهي فترته في يناير 2028.