لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في الأسواق منذ فترة: بينما يستمر الذهب في كسر أعلى مستوياته التاريخية فوق 5000 دولار للأونصة، فإن بيتكوين تظهر أداءً مختلفًا تمامًا. الآن تتداول حول 73,990 دولارًا، لكن الفارق بين هذين الأصلين يتضح أكثر فأكثر. الذهب يستوعب كل التوترات الجيوسياسية وضعف الدولار كملاذ آمن، بينما لا تزال بيتكوين عالقة في نمط من التوطيد.

ما لفت انتباهي هو ما تظهره البيانات على السلسلة. وفقًا لـ CryptoQuant، بدأ حاملو بيتكوين في البيع بخسائر لأول مرة منذ أكتوبر 2023. الذين اشتروا مؤخرًا يخرجون من السوق، وهذا نمط معتاد في الأسواق التي تتجه نحو التجميع بدلاً من الانفجار للأعلى. تضيف Glassnode أن هناك فائض عرض كثيف فوق مستوى 100,000 دولار، مما يعني بشكل أساسي أنه في كل مرة يحاول السعر الارتفاع، يظهر بائعون مستعدون لوقف الحركة.

إيثير يحقق أداءً أسوأ، حيث انخفض بنسبة 2.67% خلال 24 ساعة. المشاركة في المشتقات ضعيفة، ولا أرى إشارات على أن المستثمرين يعيدون التوجيه بشكل كبير نحو أصول التشفير ذات المخاطر الأعلى. أحجام العقود الآجلة مضغوطة، والرافعة المالية محتواة، وكل ذلك يشير إلى أن السوق في وضع هضمي، يعمل من خلال العرض الداخلي بدلاً من الاستجابة لمحفزات خارجية.

في Polymarket، يراهن المتداولون بشكل متزايد على أن الذهب سيظل قويًا حتى منتصف العام، بينما يتوقعون أن تظل بيتكوين في حالة من التوطيد قبل أي دفعة جديدة. هذا الاختلاف الكلي بين السوقين هو على الأرجح الأهم الآن: الذهب يستوعب المخاطر العالمية، وبيتكوين تنتظر لحظتها.