يستعد معدنو البيتكوين للتغيير بشكل هادئ. أسطورة HODL أصبحت من الماضي، وذلك لأن الشركات المدرجة في السوق تركز بشكل كبير على تحويل استثماراتها إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

خلال الأشهر القليلة الماضية، قامت شركات مثل Core Scientific و Bitdeer و Riot Platforms و Bitfarms ببيع كميات كبيرة من البيتكوين التي كانت بحوزتها. فقط هذه الشركات الأربعة فقدت أكثر من 15,000 بيتكوين من أكبر مخزوناتها. الأمر ليس مجرد تأمين سيولة، بل هو إعادة ترتيب استراتيجية.

ربحية التعدين وصلت إلى أدنى مستوياتها. لم تعد فترات تحقيق أرباح تصل إلى 90% كما كانت في سوق الصعود عام 2021. مع تصاعد المنافسة، وارتفاع تكاليف الطاقة، وضغوط الأسعار، أصبح من الصعب الاعتماد فقط على تعدين البيتكوين للبقاء. لذلك، بدأت شركات التعدين في استغلال البنية التحتية لمراكز البيانات التي تمتلكها بالفعل للانتقال إلى أعمال أكثر ربحية، وهي استضافة الحوسبة عالية الأداء المرتبطة بالعملات الرقمية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

كما أن سعر البيتكوين الحالي الذي يقف عند حوالي 73,500 دولار يدفع هذا التحول بشكل أكبر. فهو أقل بنسبة تقارب 50% من أعلى مستوى سجله في أكتوبر. في ظل هذه الظروف، يبدو أن من المنطقي أكثر أن تقوم شركات التعدين بتسييل أصولها للاستثمار في توسيع بنية الذكاء الاصطناعي.

عند النظر إلى تحركات الشركات الفردية، يمكن ملاحظة مدى اتساع هذا الاتجاه. قامت شركة Bitdeer ببيع جميع البيتكوين التي كانت بحوزتها، مما أدى إلى تقليل رصيدها إلى صفر. فقدت أكثر من 2,470 بيتكوين، وهو أعلى مستوى كانت تمتلكه سابقًا. كما أن Core Scientific باعت بيتكوين بقيمة 175 مليون دولار، وخفضت مخزونها من 9,600 بيتكوين إلى حوالي 630 بيتكوين. أما Riot Platforms، فباع جميع أرباح التعدين الشهرية، وقام بتسييل بيتكوين بقيمة تصل إلى 200 مليون دولار.

أما الرئيس التنفيذي لشركة Bitfarms، فكان أكثر صراحة، حيث قال: "لم نعد شركة بيتكوين". إذ خفضت الشركة مخزونها من البيتكوين من 3,300 إلى حوالي 1,800 بيتكوين، مع التركيز على الاستثمار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

ما يثير الاهتمام هو أن جميع الشركات لا تتحرك بنفس الوتيرة. شركة Marathon Digital لا تزال تحتفظ بـ 53,800 بيتكوين، محافظة على استراتيجيتها في HODL. لكنها بدأت تتبنى سياسات مرنة، مثل بيع البيتكوين الم mined حديثًا وإقراض جزء منه. شركة TeraWulf، من جانبها، تحتفظ بحوالي 15 بيتكوين فقط، مع التركيز على مرونة الميزانية العمومية، حيث تعتبر البيتكوين أصولًا فرصية وليست أصولًا ثابتة.

تشير إشارات السوق أيضًا إلى ذلك. حيث انخفضت الخسائر المحققة إلى حوالي 400 مليون دولار يوميًا، وهو انخفاض كبير عن الذروة التي كانت عند 2 مليار دولار، مما يدل على تراجع ضغط البيع القسري. في المقابل، تجاوزت الأرباح المحققة الخسائر، وارتفعت نسبة الربح إلى الخسارة إلى 1.4، وهو مؤشر على أن السوق قد تجاوزت القاع وتبدأ في التعافي.

وفي النهاية، فإن هذا يعكس قرارًا واقعيًا من قبل شركات التعدين. فاعتمادها فقط على تعدين البيتكوين أصبح غير مجدٍ، واستغلال البنية التحتية الموجودة لديها للدخول في مجالات الحوسبة عالية الأداء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي هو الخيار الأكثر جاذبية. فالأصول الحالية مثل مراكز البيانات، وتوريد الطاقة، والمعرفة التشغيلية يمكن أن تُستخدم بشكل مباشر في قطاع بنية الذكاء الاصطناعي.

إذا استمر هذا الاتجاه، فمن المرجح أن ينخفض مخزون شركات التعدين من البيتكوين أكثر. على المدى القصير، قد يكون ذلك ضغط بيع، لكنه على المدى الطويل يمثل إعادة هيكلة جوهرية لصناعة التعدين نفسها. إذ أن التطور من تعدين البيتكوين إلى شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أصبح الآن في مرحلة التنفيذ الفعلي.