تراجع سيولة عقود بيتكوين الآجلة في CME إلى أدنى مستوى خلال 14 شهرًا، مع فشل تداول الفروقات الذي أدى إلى تدفقات رأس المال المؤسسي الخارجة

ملخص
واصل سوق العقود الآجلة لبيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية (CME) تضعفه. في مارس 2026، انخفض متوسط ​​الاهتمام المفتوح اليومي إلى 7.2 مليار دولار، مسجلاً أدنى مستوى منذ فبراير 2024، واستمر في الانخفاض لمدة خمسة أشهر متتالية. السبب الرئيسي هو التصفية واسعة النطاق لصفقات الفروقات، التي ألغت الفارق التحكيمي وتسببت في خروج رأس المال المقترض.
رسالة أخبار Gate، 9 أبريل، بورصة شيكاغو التجارية (CME) سوق العقود الآجلة لبيتكوين يواصل الضعف. تظهر البيانات أن الاهتمام المفتوح اليومي المتوسط ​​في مارس 2026 (OI) انخفض إلى أقل من $8 مليار، وفي أوائل أبريل انخفض أكثر ليصل إلى حوالي 7.2 مليار دولار، مسجلاً أدنى مستوى منذ فبراير 2024، واستمر في الانخفاض للشهر الخامس على التوالي. في الوقت نفسه، انخفض حجم التداول الشهري في مارس إلى $163 مليار، بانخفاض يقارب 50% مقارنةً بأعلى مستوى في يناير 2025.
يشير تحليل السوق إلى أن هذا الانخفاض ناتج بشكل رئيسي عن التصفية واسعة النطاق لصفقات "الفروقات". سابقًا، زادت المؤسسات من مراكزها في CME عن طريق شراء صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية وبيع العقود الآجلة في CME لتحقيق عائد الفارق. ومع ذلك، مع تراجع سعر البيتكوين من $120k الذروة إلى أقل من 70 ألف دولار، تم تضييق العائد على الفارق التحكيمي بشكل كبير. العائد الحالي للفارق، الذي يبلغ حوالي 5%، يقترب من مستوى سعر الفائدة الخالية من المخاطر البالغ حوالي 4.5%. بعد احتساب تكاليف التمويل ومخاطر الطرف المقابل، اختفى مجال التحكيم بشكل أساسي، مما دفع رأس المال المقترض للخروج.