مؤخرًا سألني شخص ما عن كيفية عمل البورصات اللامركزية حقًا. الإجابة تكمن في فهم ما هو AMM، وهو شيء ربما تستخدمه دون أن تفكر فيه حتى.

AMM أو منشئ السوق الآلي هو ببساطة الحل الذي وجدته DeFi لكي تتمكن من تبادل الرموز المميزة دون انتظار ظهور مستخدم آخر يرغب في العكس. يبدو الأمر معقدًا، لكنه العكس تمامًا. بدلاً من دفتر أوامر تقليدي، تستخدم AMMs العقود الذكية ومجمعات السيولة لإجراء العمليات.

الآلية مثيرة للاهتمام. تخيل أنك تريد تبادل ETH مقابل USDT. شخص ( أو عدة أشخاص) قاموا بالفعل بإيداع أزواج من تلك الرموز في مجمع. يطبق الـ AMM صيغة رياضية، عادةً x*y=k، التي تحدد السعر تلقائيًا وفقًا لنسبة الرموز في ذلك المجمع. أنت تتبادل مباشرة مع المجمع، وليس مع شخص آخر. لهذا السبب يعمل على مدار 24/7 دون الحاجة لوجود سيولة سوق تقليدية.

عندما تستخدم Uniswap أو PancakeSwap أو أي DEX مماثل، أنت تتفاعل مع AMM دون أن تفكر في الأمر. وهنا الميزة: يمكن لأي شخص أن يكون مزودًا للسيولة ويكسب عمولات. تقوم بإيداع رمزين بشكل متساوٍ، وكل عملية تبادل تحدث في ذلك المجمع تولد لك أرباحًا. إنه نموذج مختلف تمامًا عن البورصات المركزية.

لكن هناك تفصيل يغفله الكثيرون: الانزلاق السعري (السليبيج). عندما لا يكون لدى المجمع سيولة كافية أو يكون صغيرًا جدًا، قد يختلف السعر الذي تحصل عليه بشكل كبير عن المتوقع. هذا النسبة من الاختلاف هي السليبيج، وهي مؤشر على مدى كفاءة الـ AMM المعين. نصيحتي: دائمًا راجع نسبة السليبيج قبل تأكيد عملية التبادل. أحيانًا يمكن أن تكون الفارق بين 2-3% هو الفرق بين عملية ذكية وأخرى تتركك بمذاق سيء.

في المرة القادمة التي تقوم فيها بعملية تبادل في DEX، تذكر أنك تستخدم أحد ركائز DeFi. بدون الـ AMMs، سيكون التداول اللامركزي أكثر تعقيدًا بكثير. إنها السبب في قدرتك على تحريك أصولك بدون وسطاء.