مؤخرًا سألني البعض عن كيفية فهم تقرير التوظيف غير الزراعي الصغير والكبير، فقررت أن أوضح الأمر للجميع بشكل واضح.

أولاً، نبدأ بالتقرير الصغير، والذي يُعرف باسم تقرير التوظيف الخاص بشركة ADP في الولايات المتحدة. هذا التقرير يصدر عن شركة ADP، التي تتخصص في معالجة الرواتب، لذلك البيانات تأتي من عملائها. عادةً يُعلن عن تقرير التوظيف غير الزراعي الصغير في أول أربعاء من كل شهر، قبل تقرير التوظيف غير الزراعي الكبير بيومين. وبما أنه يُصدر مبكرًا، فإن العديد من المستثمرين يعتبرونه مرجعًا لتوقع تقرير التوظيف غير الزراعي الكبير. لكن يجب الانتباه إلى أن تقرير ADP يختص فقط بتوظيف القطاع الخاص، ولا يشمل القطاع الحكومي.

أما تقرير التوظيف غير الزراعي الكبير، فهو البيانات الرسمية التي تصدر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، وعادةً يُعلن عنه يوم الجمعة الأولى من كل شهر. هذا التقرير يشمل جميع قطاعات التوظيف غير الزراعي، بما في ذلك القطاع الخاص والحكومي، لذا فهو أكثر شمولية. ويقيس مؤشرات مثل عدد الوظائف الجديدة، معدل البطالة، ومتوسط الأجور في الساعة، وهو أحد أهم المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة.

ما هو الفرق الأكبر بينهما؟ تقرير ADP يعتمد على بيانات الرواتب الخاصة، وله نطاق محدود، وغالبًا ما يختلف عن تقرير التوظيف غير الزراعي الكبير. أما تقرير التوظيف الكبير فهو البيانات الرسمية والموثوقة، ويولي السوق اهتمامًا أكبر له بكثير. بصيغة أخرى، تقرير ADP هو مجرد مرجع، بينما تقرير التوظيف غير الزراعي هو الحاسم الحقيقي.

أما من حيث تأثير السوق، فبعد صدور تقرير ADP، قد يقوم السوق بتعديل توقعاته لتقرير التوظيف غير الزراعي الكبير بناءً على البيانات، مما يسبب تقلبات قصيرة الأمد، لكن تأثيره محدود. أما تقرير التوظيف غير الزراعي الكبير، فهو يؤثر بشكل مباشر على سوق الأسهم الأمريكية. إذا جاءت البيانات أفضل من المتوقع، فهذا يدل على قوة الاقتصاد، وغالبًا ما يرتفع سوق الأسهم؛ وإذا كانت البيانات أقل من التوقعات، فقد يقلق المستثمرون من احتمالية ركود اقتصادي، مما يؤدي إلى هبوط السوق بسهولة.

باختصار، في بيانات التوظيف غير الزراعي، تقرير ADP هو بمثابة الإنذار المبكر، بينما تقرير التوظيف غير الزراعي هو الحاسم الحقيقي. المتداولون والمستثمرون يراقبون عن كثب مواعيد صدور هذين التقريرين، لأنهما يؤثران بشكل عميق على سياسة الاحتياطي الفيدرالي واتجاه السوق.