لقد اطلعت للتو على تقرير مثير للاهتمام من JPMorgan حول توقعات سعر الذهب، وقد جعلني ذلك أفكر. تتوقع البنك أن يصل سعر الذهب إلى 6000 دولار للأونصة بحلول عام 2028 – وهذه ليست مجرد رقم عشوائي، بل تستند إلى فرضية مثيرة حول التحولات الهيكلية في تخصيص الثروات العالمية.

المنطق الأساسي مقنع جدًا: حاليًا، يحتفظ المستثمرون الأفراد في جميع أنحاء العالم بما يقرب من 2.6 بالمئة فقط من ثرواتهم في الذهب، في حين أن نصفها تقريبًا في الأسهم. يجادل JPMorgan بأن هذه النسبة منخفضة جدًا لحماية فعالة من مخاطر الأسهم. إذا زاد المستثمرون من حصتهم في الذهب إلى 4.6 بالمئة، فإن السعر يجب أن يرتفع بحوالي 110 بالمئة – وهنا تأتي توقعات سعر الذهب لعام 2028 في الصورة.

ما يثير إعجابي بشكل خاص هو أن سلوك المستثمرين قد تغير بشكل واضح هذا العام. فهم يشترون الأسهم والذهب في نفس الوقت – وهو تناقض مع عمليات شراء السندات الضخمة في السنوات الأخيرة. السبب بسيط: فشلت السندات كأداة حماية. بعد يوم الإعفاء الجمركي في العام الماضي، انخفضت الأسهم والسندات طويلة الأجل في آن واحد – كارثة لكل من اعتمد على هذه الاستراتيجية. منذ ذلك الحين، يبحث المستثمرون عن بدائل، ويعود الذهب إلى الواجهة.

الخلفية الاقتصادية الكلية تدعم هذه الفرضية: عدم اليقين الجيوسياسي، مخاطر التضخم، والقلق من تدهور العملة بسبب العجز الحكومي الكبير – كل ذلك يدعم ارتفاع أسعار الذهب. يقارن JPMorgan الوضع الحالي مع طفرة الذهب في السبعينيات والثمانينيات، لكنه يرى فرقًا مهمًا: في ذلك الوقت، كان الناس يشترون الذهب خوفًا من تدهور العملة. اليوم، يُناقش كأداة حماية هيكلية ضد الأسهم – ظاهرة جديدة.

لكن هنا تأتي التحذير المهم: توقعات سعر الذهب لعام 2028 ليست محصنة ضد الخطأ. فهي تعتمد على أن يتغير سلوك المستثمرين العالميين فعلاً كما تتوقع البنك. التطور الحقيقي يتأثر بعدة عوامل – سياسة الاحتياطي الفيدرالي، الحالة الاقتصادية الكلية، وتطور الدولار. ومن المثير للاهتمام أنه حتى الآن لم يحدث بيع جماعي يثير الذعر، مما يشير إلى أن العديد من المستثمرين لا زالوا متفائلين على المدى المتوسط.

كل هذا يوضح أن الأسواق تمر بتغيرات عميقة. من يريد الاستثمار، عليه مراقبة هذه المحركات عن كثب. بالمناسبة، إذا كنتم ترغبون في تداول مثل هذه التطورات – سعر عملة BNB الآن عند 587.90 دولار وارتفع اليوم بنسبة 0.82 بالمئة. من المفيد مراقبة الأسواق عن كثب.