الكثير من الأصدقاء المبتدئين في العقود الآجلة يشعرون بالحيرة بين وضعية "الكل" و"الجزئي"، في الحقيقة الاختلاف الأساسي بين هاتين الوضعيتين يكمن في طريقة تحمل المخاطر وآلية إضافة الهامش بشكل كامل ومختلف تمامًا.

لنبدأ بالمفهوم الأساسي. عند فتح مركز، يلزم وضع هامش، وسيتم حجز هذا المال على المركز. ينقسم الهامش إلى نوعين: الهامش الابتدائي (المطلوب عند فتح المركز) والهامش الصياني (الحد الأدنى للحفاظ على المركز). فهم هذين المفهومين مهم جدًا لاختيارك لاحقًا.

في وضعية "الكل"، جميع الرصيد المتاح في حساب العقود الآجلة يمكن استخدامه كهامش. بمجرد أن تتعرض المركز لخسارة تقترب من خط الهامش الصياني، سيقوم النظام تلقائيًا بإضافة هامش من رصيدك المتاح ليعود إلى مستوى الهامش الابتدائي. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن مخاطر مراكزك المتعددة تُحسب مجتمعة، طالما أن هناك أموال في الحساب، سيقوم النظام بـ"إنقاذ الموقف". لكن الثمن هو أنه إذا كانت السوق سيئة جدًا، قد تخسر حسابك بالكامل دفعة واحدة.

أما وضعية "الجزئي" فهي العكس تمامًا. كل مركز لديه هامش خاص به يخدم هذا المركز فقط، والنظام لا يضيف شيئًا تلقائيًا. إذا أردت إضافة هامش، عليك القيام بذلك يدويًا. الميزة هنا هي عزل المخاطر — خسارة مركز واحد فقط ستقتصر على هامشه، ولن تؤثر على باقي الأموال. لكن العيب واضح، يتطلب الأمر إدارة دقيقة لكل مركز، ويجب التحكم بشكل صارم في المسافة بين سعر الإغلاق السريع وسعر العلامة.

لنأخذ مثالًا عمليًا لنفهم أكثر. افترض أن لديك أنت وصديقك 2000 دولار، وكل منكما يستخدم 1000 دولار وبرافعة 10 أضعاف لشراء بيتكوين. أنت تختار الجزئي، وصديقك يختار الكلي. فجأة، انخفض سعر البيتكوين إلى سعر الإغلاق القسري، وتم مسح هامشك البالغ 1000 دولار، وخسرت 1000 دولار، ويبقى لديك 1000 دولار في الحساب. أما صديقك، فالنظام يضيف الهامش تلقائيًا، والمركز لا يزال قائمًا. إذا ارتد السعر بعد ذلك، فصديقك لديه فرصة للانتعاش؛ لكن إذا استمر الانخفاض، قد يخسر حسابه بالكامل.

إذن، ميزة الوضعية الكلية هي قدرة أكبر على مقاومة الخسائر، وسهولة في العمليات، وعدم سهولة أن يتم تصفيتك في حالات التذبذب. لكن المخاطرة تكمن في أن السوق المفاجئ جدًا قد يؤدي إلى خسارة الحساب بالكامل. أما الجزئي، فهو أكثر أمانًا من حيث السيطرة على المخاطر، مع حد أقصى للخسارة، لكنه يتطلب إدارة نشطة، وإضافة الهامش يدويًا، مما قد يسبب ضغطًا نفسيًا للمبتدئين.

هناك أيضًا معادلة عملية: هامش المركز يساوي قيمة المركز مقسومة على الرافعة، بالإضافة إلى الهامش اليدوي المضاف، ناقصًا الهامش المخصوم، وأخيرًا يضاف الأرباح والخسائر غير المحققة. حساب مخاطر التصفية يختلف أيضًا: الجزئي يعتمد على نسبة الهامش الصياني إلى هامش المركز مضروبًا في 100%، والكلي يعتمد على الهامش الصياني مقسومًا على الرصيد المتاح بالإضافة إلى هامش المركز مضروبًا في 100%. عندما تصل المخاطر إلى 70%، ستقوم المنصة بإرسال تنبيه، وإذا تجاوزت 100%، ستقوم بالتصفية مباشرة.

معظم المنصات تضع الوضعية الكلية بشكل افتراضي للمبتدئين، ويمكن تعديل الرافعة المالية في كلا الوضعيتين، وتصل إلى 100 ضعف كحد أقصى. لكن يجب الانتباه إلى أنه عند وضع أوامر معلقة، لا يمكن التبديل بين الوضعيتين، ولا يمكن تعديل الرافعة المالية حينها، لذا يجب إلغاء الأوامر قبل التغيير.

بشكل عام، الوضعية الكلية مناسبة للمتداولين ذوي الخبرة الذين يرغبون في استثمار أموالهم بكفاءة أكبر؛ والوضعية الجزئية مناسبة للمحافظين، خاصة لأولئك الذين يرغبون في التحكم الدقيق في مخاطر مراكزهم. لا يوجد خيار واحد صحيح دائمًا، بل يعتمد على أسلوب تداولك وقدرتك على تحمل المخاطر.