لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول Avalanche مؤخرًا. بينما قصة التوكنيزيشن للشبكة تعمل بكامل طاقتها، لا يزال التوكن نفسه يتعرض للضغط. إنه نوع من الانفصال الكلاسيكي الذي نراه يتكرر.

إذن، ما يحدث هو أن الربع الرابع شهد تدفق أموال مؤسسية كبير إلى مجال الأصول الواقعية في Avalanche. صندوق $500M BUIDL التابع لـ BlackRock بدأ في نوفمبر وغيّر اللعبة تمامًا. ارتفع إجمالي القيمة المقفلة في الأصول المرمّزة على Avalanche بنسبة 68.6% فقط في الربع الرابع، وعلى مدار العام كامل؟ نمو يقارب 950% ليصل إلى أكثر من 1.3 مليار دولار. هذه أرقام ليست صغيرة.

الشراكات الداعمة لهذا الأمر شرعية أيضًا. شركة FIS، وهي شركة تكنولوجيا مالية من فئة Fortune 500، تعاونت مع شركة Intain لإطلاق قروض مرمّزة في نوفمبر. نحن نتحدث عن تمكين 2000 بنك أمريكي من إصدار أوراق مالية بقيمة تتجاوز $6 مليار دولار من القروض على الشبكة. ثم هناك S&P Dow Jones التي أطلقت مؤشر Digital Markets 50 على Avalanche عبر Dinari، يتابع 35 سهمًا من العملات الرقمية و15 توكنًا رقميًا. هذا هو التمويل التقليدي يبني فعليًا على السلسلة.

لكن هنا يصبح الأمر غريبًا. توكن AVAX؟ قصة مختلفة تمامًا. انخفض بنسبة 59% في الربع الرابع ليصل إلى 12.3 دولار، وهو مستمر في الانخفاض. السعر الحالي حوالي 9.03 دولارات مع السوق لا تعطيه إلا نظرة عابرة. نحن أقل من 92% من أعلى مستوى له عند 144.96 دولار في نوفمبر 2021. في حين أن BTC و ETH يحققان مستويات قياسية جديدة. AVAX فقط... لا يشارك في هذا الدورة بنفس الطريقة.

لكن نشاط التمويل اللامركزي على السلسلة يتزايد فعليًا. القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي الأصلي ارتفعت بنسبة 34.5% في الربع الرابع إلى 97.5 مليون AVAX، والمعاملات اليومية قفزت بنسبة 63% إلى 2.1 مليون. إذن، النظام البيئي يتحرك بالتأكيد. كما أن هيمنة العملات المستقرة تغيرت، حيث تمثل USDT الآن 42.3% من الإجمالي بقيمة 736.6 مليون دولار، متجاوزة USDC.

الوضع كله يعبر عن شيء مهم. هناك اعتماد مؤسسي هائل، زخم حقيقي في التوكنيزيشن، ونشاط متزايد على السلسلة. لكن التوكن نفسه لا يحظى بأي حب من السوق. سواء كان ذلك انفصالًا في الانتظار ليصحح نفسه أو مجرد واقع هذا الدورة، من الصعب القول. على أي حال، رواية نظام Avalanche البيئي مختلفة تمامًا عن ما يقوله حركة السعر.