في الآونة الأخيرة، كنت أفكر في سؤال: كيف سيكون شكل التطبيق السوبر الذي يغير المشهد المالي في المستقبل؟

عند استعراض العقد الماضي، أدت الإنترنت المحمول إلى ظهور بنوك رقمية مثل SoFi وRevolut، التي وضعت الخدمات المصرفية التقليدية في هواتفنا. لكني أزداد اقتناعًا بأن هذا مجرد تمهيد. فالتحول الحقيقي يتشكل على مسار التشفير — شبكة مالية لا تتطلب إذن تتكون من عملات مستقرة، محافظ ذاتية الحفظ، ائتمان على السلسلة، وعوائد.

تخيل أن علاقات المستخدمين مع المال تنحصر في أربع طرق: الادخار، الإنفاق، الكسب، والقروض. قبل عشر سنوات، كانت البنوك الرقمية تركز على الواجهة — نقل الفروع إلى الهاتف. اليوم، البنوك الرقمية المشفرة يجب أن تعيد بناء الخلفية — باستخدام العملات المستقرة والبلوكتشين العام لتمهيد طبقة نقل أموال عالمية، قابلة للتكوين، ومقاومة للرقابة. هذا ليس مجرد تغيير في الواجهة، بل إعادة بناء المنطق الأساسي للتمويل.

لقد لاحظت أن هناك الآن العديد من المشاريع تتجمع في هذا الاتجاه. محفظات العملات تتوسع في الفئات — MetaMask أطلقت بطاقة، وPhantom أدمجت التداول بالعقود الدائمة. تطبيقات الدفع تعمل على تطوير بطاقات العملات المستقرة. منصات العقود الدائمة تتوسع لتشمل جميع الفئات. وحتى بعض البورصات الكبرى تقترب تدريجيًا من توسيع علاقاتها مع المستخدمين والأصول.

من ناحية «الادخار»، تعتبر المحافظ المدخل الرئيسي. لكن وجود محفظة فقط غير كافٍ — يجب أن يكون المستخدم يتفاعل بشكل متكرر داخلها. حجم التداول على منصة Phantom على سولانا يوضح ذلك، وهو مبني على تجربة المستخدم والارتباط المستمر، مما يخلق حاجزًا حصينًا.

أما «الإنفاق»، فهو المجال الأكثر حيوية مؤخرًا. تطبيقات بطاقات العملات المستقرة، وسلاسل العملات المستقرة للمؤسسات، كلها تتقدم. لكن التميز الحقيقي لا يكمن في التقنية، بل في القدرة على استهداف شرائح محددة من الناس — تمامًا كما اعتمدت SoFi على إعادة تمويل قروض الطلاب، وWise على المسافرين الدوليين. الفائز القادم قد يكون من يختراق منطقة معينة أولاً. لماذا يسيطر ترون على 25-30% من حجم تداول العملات المستقرة عالميًا؟ ليس لأنه الأفضل تقنيًا، بل لأنه استحوذ على الأسواق الناشئة، مع رسوم منخفضة، وسرعة في التحويل، وإمكانية الاستخدام عالميًا.

أما «الكسب»، فهو أكثر المجالات ابتكارًا. منصات العقود الدائمة أصبحت من بين أكثر الشركات ربحية في القطاع. ميزتها الأساسية هي تكرار التداول العالي، وحجم السيولة الكبير، وسرعة دورة المستخدمين. لكن هناك مخاطر واضحة — فهي تعتمد بشكل كبير على دورة السوق، وتُصنف أحيانًا على أنها «مقامرة مالية».

وفيما يخص «القروض»، فهي لا تزال في مرحلة الاستكشاف. النموذج السائد اليوم هو الإقراض بدون إذن، مع ضمانات زائدة — مثل Aave وMorpho. لكن الكأس المقدسة الحقيقية هي تقديم قروض استهلاكية بدون ضمانات زائدة. يتطلب ذلك هوية رقمية مقاومة للهجمات، وربط السجلات الائتمانية خارج السلسلة مع الهوية على السلسلة. عندما يتعلق الأمر بالتحقق من الهوية والإطار التنظيمي، فهي تحديات رئيسية، تمامًا كما يناقش الناس سوق الضرائب باستخدام أرقام هوية مزورة — كلها قضايا تحتاج إلى حلول.

أعتقد أن الخطوة التالية للبنك الرقمي المشفر تتطلب على الأقل خمسة اتجاهات تستحق التعمق:

الأول، الخصوصية والامتثال يجب أن يتساويا في المستوى. العملات المستقرة أسرع وأسهل من المسارات التقليدية، لكن السيناريوهات المؤسسية تتطلب حماية الخصوصية — بعد أن يتم إصدار الرواتب، وتمويل سلاسل التوريد على السلسلة، تصبح المعاملات علنية، والكشف عن الأسرار التجارية أمر ممكن.

الثاني، قابلية التكوين في العالم الحقيقي. التكوين اليوم محدود داخل عالم التشفير فقط. التحدي الحقيقي هو ربط معايير البلوكتشين بمعايير العالم الحقيقي القديمة — مثل SWIFT، وأنظمة POS، وISO 20022. ويجب أيضًا الخروج من دائرة المستخدمين الأصليين، لجعل الأشخاص العاديين يرغبون في نقل أعمالهم الحقيقية إلى هذه المسارات.

الثالث، استغلال ورقة «بدون إذن» بشكل جيد. رأس المال العالمي يتدفق بسرعة الإنترنت، وآليات التنسيق تعتمد على الحوافز ونظرية الألعاب. الجيل القادم من البنوك الرقمية يجب أن يربط هذا القوة غير المصرح بها بسرعة مع المسارات المالية الحالية. وربما ينشأ شبكة بطاقات غير مرخصة كبديل لـVisa أو MasterCard.

الرابع، التوطين مقابل العالمية. يمكن أن نتبع نهج Nubank — التركيز على منطقة واحدة، والتغلغل العميق من خلال التنظيم، ثم التوسع خارجيًا. أو أن نركز على الانتشار العالمي، حيث يكون هناك تأثير شبكي أسرع، ونزيد من الاستثمار في المناطق ذات الإمكانات. كلا النهجين ممكن.

الخامس، اختراق قروض عدم كفاية الضمانات والقروض الاستهلاكية. هذا هو الكأس المقدسة الحقيقي. يتطلب أنظمة هوية موثوقة، وربط السجلات الائتمانية خارج السلسلة، وتصميم آليات جديدة. إذا تم تحقيق ذلك، فسيؤدي إلى تسريع كبير في تداول العملات على السلسلة، ويمنح غير المصرفيين سببًا حقيقيًا للانتقال إلى السلسلة.

من منظور الهرم، تدفق الأموال من الأعلى إلى الأسفل يكون على النحو التالي: الكسب (الأسرع)، القروض، الإنفاق، الادخار (الأبطأ). أسهل مسار للدخول قد يكون من قمة الهرم — بدءًا من قطاعات الكسب والقروض، حيث تدفق رأس المال أعلى، ثم التدرج نحو الأسفل، وتحويل المستخدمين الحاليين إلى عملاء شاملين للخدمات المالية.

في النهاية، ما يجب أن يفعله البنك الرقمي المشفر هو شيء واحد: جعل المال يتحرك بشكل أسرع. قبل عشر سنوات، غيرت التكنولوجيا المحمولة واجهة البنوك؛ وهذه المرة، يتم إعادة كتابة المنطق الأساسي للعملة نفسها. عندما يتم حل هذه الألغاز واحدًا تلو الآخر، ستتحول البنوك الرقمية المشفرة من مدخلات للأصول المشفرة إلى نظام تشغيل افتراضي للاقتصاد العالمي.