إليك الأمر - عندما تسأل عن سبب انخفاض العملات الرقمية بشكل عام، فإن الإجابة ليست بسبب عامل واحد محدد. عادةً ما يكون الأمر عبارة عن عاصفة مثالية من نقاط الضغط التي تضرب جميعها في وقت واحد، وهذا بالضبط ما نراه يحدث الآن.

دعني أشرح ما الذي يحرك السوق فعلاً. أولاً، هناك الجانب الجيوسياسي. عندما تتصاعد حالة عدم اليقين العالمية، يصبح المال المؤسسي متوترًا وتُضرب العملات الرقمية أولاً. انخفض البيتكوين دون $80K منذ وقت ليس ببعيد، مع إشارة المتداولين مباشرة إلى تصاعد التوترات والمخاطر السياسية. تحول المزاج إلى وضع البقاء على قيد الحياة - حيث يسحب المستثمرون أموالهم من أي شيء متقلب، والعملات الرقمية تعتبر بشكل أساسي تعريفًا للتقلب.

ثم لديك الصورة الكلية. حتى بدون أخبار خاصة بالعملات الرقمية، تتراجع الأسعار عندما يبدأ المتداولون في تسعير ظروف مالية أكثر تشددًا. ارتفاع أسعار الفائدة، قوة الدولار - كل ذلك يجعل النقدية وسندات الخزانة (Treasuries) تبدو أكثر جاذبية من الأصول عالية المخاطر. لذا، يتم تدوير رأس المال، وتتعرض العملات البديلة لأكبر قدر من التأثير.

لكن ما غير اللعبة هو تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF). منذ أن أصبحت صناديق البيتكوين الفورية شائعة، أصبحت هذه التدفقات الداخلة والخارجة تؤثر الآن بشكل فعلي على السوق. عندما ترى أكثر من 800 مليون دولار في عمليات استرداد في جلسة واحدة، فهذا ضغط بيع حقيقي. ليس بالضرورة حالة من الذعر، لكنه زخم هابط مستمر يتراكم.

الرافعة المالية هي كائن مختلف تمامًا. سوق العملات الرقمية يعتمد على الرافعة المالية، وعندما ينكسر الدعم، تتساقط عمليات التصفية تلقائيًا. تحصل على هبوط حاد، وتُطلق عمليات التصفية، وتسرع عمليات البيع القسرية، وفجأة يتحول ما كان ينبغي أن يكون تراجعًا صغيرًا إلى انهيار سريع. هذا الأمر قاسٍ بشكل خاص في عطلات نهاية الأسبوع عندما يقل السيولة - قلة المشترين تعني أن أمر البيع الخاص بك يؤثر على السعر بشكل أكبر مما ينبغي.

تتعرض العملات البديلة للدمار بشكل أسوأ من البيتكوين لأسباب واضحة. فهي ذات مخاطر أعلى، وسيولتها أضعف، وعندما يصبح المتداولون دفاعيين، يستخدمون البيتكوين والإيثيريوم كضمان لتقليل المخاطر في كل مكان. لذلك، قد ينخفض البيتكوين بنسبة 5%، لكن سول، بينانس كوين، والباقي ينخفض بين 10-15%. هكذا تعمل العلاقة خلال فترات الضغط.

بالإضافة إلى كل هذا، هناك ضغط خاص بالعملات الرقمية أيضًا. أرباح التعدين تصل إلى أدنى مستوياتها خلال عدة أشهر، وتستمر المؤسسات في تسليط الضوء على الثغرات الهيكلية المتعلقة بمخاطر السيولة، ويزيد ضغط النظام البيئي من حدة الرياح المعاكسة الكلية.

ما الذي قد يدل على القاع فعلاً؟ سترغب في رؤية تباطؤ تدفقات الصناديق المتداولة أو تحولها إلى إيجابية، وهدوء عمليات التصفية مع تخلص البائعين القسريين، واحتفاظ البيتكوين بالدعم الرئيسي لعدة جلسات، وانخفاض التقلبات مع عودة السيولة. كما أن الأخبار الاقتصادية الكلية الهادئة تساعد أيضًا.

لكن في الوقت الحالي، الأمر لا يتعلق باختيار الفائزين. إنه يتعلق بتقليل المخاطر بشكل عام. لهذا السبب، يمكن أن يتحرك البيتكوين، والإيثيريوم، وBNB، وSOL معًا. المخاطر المنخفضة لا تميز.

بالطبع، ليست نصيحة مالية - فقط راقب الإشارات وادير تعرضك بحذر.