هل Bittensor هو الكأس المقدسة للذكاء الاصطناعي اللامركزي أم هو مجرد بناء عائم يعتمد على الإعانات؟

المؤلف: Clow، بلوكشين باللغة العامية

في مارس 2026، قال الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA، هوان رونغشونغ، في بودكاست “All-In” جملة وضعت مشروعًا مشفرًا في قائمة الأكثر تداولًا على الفور.

قال إن Bittensor هو “نسخة حديثة من Folding@home”.

كم تساوي هذه الجملة؟ ارتفع سعر TAO من 243 دولارًا قبل البودكاست إلى 365 دولارًا، بزيادة شهرية تزيد عن 100%. توسع عقد العقود الآجلة غير المغلقة ليصل إلى 639 مليون دولار، بينما في بداية مارس كان أقل من 132 مليون دولار. كانت شركة Grayscale قد قدمت بالفعل في نهاية ديسمبر 2025 طلب S-1 لصندوق ETF على TAO، وتبعها Bitwise في نفس اليوم.

لكن ما جعل المجتمع لا يهدأ ليس السعر، بل حدث وقع في 10 مارس.

أعلن الشبكة الفرعية 3 (Templar) في Bittensor أن أكثر من 70 جهاز كمبيوتر عادي موزعة حول العالم، باستخدام متوسط سرعة إنترنت منزلية قدرها 500 ميجابت في الثانية، أكمل تدريب نموذج لغة كبير يتكون من 720 مليار معلمة. يُطلق على هذا النموذج اسم Covenant-72B، وحصل على 67.1 نقطة في اختبار MMLU، وهو قريب من أو يتجاوز أداء LLaMA-2-70B الذي تدرب عليه شركة Meta باستخدام حوسبة فائقة.

مجموعة من بطاقات الرسوميات للمستثمرين الأفراد، تدرب نماذج ضخمة تنافس عمالقة وادي السيليكون.

والأكثر إثارة للدهشة، أنه لا أحد يعرف مكان وجود هذه الأجهزة. قد تكون في غرفة إيجار في طوكيو، أو في قبو هاكر في برلين، أو ربما في منزل جارك. جميع سجلات المساهمات وتوزيع المكافآت مكتوبة على بلوكشين Bittensor، شفافة، لا يمكن تعديلها، ولا تتطلب إذنًا.

هذه ليست مجرد قصة عن “حوسبة رخيصة”. إنها حرب حول “من يملك حق تدريب الذكاء الاصطناعي”.

ماذا تفعل—128 مصنعًا ذكيًا تعمل في وقت واحد

نجاح Covenant-72B لا يعتمد على القوة الغاشمة، بل على خوارزمية تسمى SparseLoCo. ببساطة، هذه الخوارزمية تضغط البيانات التدريبية التي يحتاج العقد إلى تبادلها بنسبة 146 ضعف، بمعدل ضغط يتجاوز 97%، مع تقارب في دقة النموذج تقريبًا بدون خسارة. هذا يعني أنك لم تعد بحاجة إلى مراكز حوسبة فائقة بمليارات الدولارات مثل NVIDIA، فسرعة الإنترنت المنزلية 500 ميجابت تكفي.

لكن ما تفعله Bittensor يتجاوز تدريب نموذج واحد.

حاليًا، لديها 128 شبكة فرعية تعمل في وقت واحد، كل منها تقوم بمهمة مختلفة. يمكنك تصور الشبكة كمنتزه صناعي ضخم: المصنع رقم 3 (Templar) مسؤول عن تدريب النماذج الكبيرة؛ المصنع رقم 64 (Chutes) يقدم خدمات الاستدلال، ويقال إنه يضم أكثر من 400 ألف مستخدم، يعالج 5 ملايين طلب يوميًا، بسعر يعادل 15% فقط من سعر AWS؛ المصنع رقم 4 (Targon) يقوم بالحوسبة السرية باستخدام وحدات GPU، وشارك مهندسو إنتل شخصيًا في إصدار ورقة تقنية حول بيئة التنفيذ الموثوقة—ليس مجرد تعاون تجاري مع شعار، بل وقّع عليها مهندسان من إنتل؛ المصنع رقم 51 (Lium) هو سوق P2P لوحدات GPU، ويقال إنه يدير أكثر من 500 مجموعة H100.

تأثير القمة واضح—أول عشرة شبكات فرعية حصلت على 56% من مكافآت الانبعاثات. لكن الأهم هو الآلية الاقتصادية نفسها. بعد نوفمبر 2025، أطلقت Bittensor نموذج Taoflow: مقدار المكافأة التي يحصل عليها كل شبكة فرعية من TAO لم تعد تُحدد بواسطة تصويت 64 مدققًا، بل تعتمد مباشرة على تدفق الأموال في السوق. أين تتجه الأموال، هناك تتجه المكافآت. يتم ضبط المتوسط المتحرك الأسي لمدة 86.8 يومًا تلقائيًا، والشبكات التي تتعرض لنزيف مستمر ستُترك “جائعة”.

الأكثر روعة هو آلية dTAO—كل شبكة فرعية لديها الآن رموز Alpha الخاصة بها. المستثمرون يراهنون على TAO من خلال رهنه مقابل رموز Alpha الخاصة بكل شبكة، وهو بمثابة استثمار في مجال معين. وفقًا لبيانات استطلاع الإصدار 1، حتى مارس، كانت القيمة السوقية الإجمالية لرموز Alpha لكل الشبكات حوالي 1.12 مليار دولار، تمثل حوالي 27% من قيمة TAO نفسها.

بوضوح: Bittensor ليست منتج ذكاء اصطناعي، بل بروتوكول إنتاج ذكي يتيح لكل العالم تجميع موارد GPU غير المستخدمة، والتنافس، والتخلص من غير المجدي تلقائيًا.

لماذا هو مهم—ليس “رخيصًا”، بل “سيادة”

من الظاهر أن نقطة بيع Bittensor هي “القدرة الحاسوبية اللامركزية أرخص من المركزية”. لكن هذا الادعاء لا يصمد أمام التدقيق—وسنوضح لماذا لاحقًا.

قال هوان رونغشونغ في البودكاست، إن جوهر كلامه ليس السعر. قال إن مستقبل الذكاء الاصطناعي ليس احتكار شركة OpenAI، بل هو “تعايش بين أ” و"ب": نماذج مملوكة ونماذج مفتوحة/موزعة ستستمر في العمل جنبًا إلى جنب لفترة طويلة. السبب بسيط—في مجالات مثل الرعاية الصحية، والدفاع، والتصنيع، هناك حاجة لسيطرة كاملة على نماذج الذكاء الاصطناعي، وهذه السيطرة لا تأتي إلا من بنية مفتوحة أو موزعة.

وفي مؤتمر GTC، قدم هوان رونغشونغ مفهوم “مصانع الرموز”—في المستقبل، لن يتم ترميز النصوص فقط، بل ستُرمز هياكل البروتين، وحركات الروبوت، والمحاكاة الفيزيائية. كل مجال علمي سيحتاج إلى “مولد ذكي” خاص به.

شبكات Bittensor الفرعية الـ128 هي بالضبط نموذج لهذا الرؤية.

لكن السبب الأعمق هو: إذا قررت الولايات المتحدة تشديد الرقابة فجأة، أو إذا قامت دولة ما بحظر واجهات برمجة التطبيقات الخاصة بـ OpenAI، أو إذا تم حظر استخدام نماذج مغلقة معينة في صناعتك—ماذا ستفعل؟ Bittensor توفر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي “لا يمكن رقابتها”. الأوزان النموذجية مفتوحة المصدر، والعقد موزعة عالميًا، ولا يوجد نقطة واحدة يمكن إغلاقها.

عندما يختار مهندسو إنتل التعاون مع Targon لإصدار ورقة بيضاء، وعندما يتوقع مستثمرون مبكرون مثل Jason Calacanis أن TAO يمكن أن ينمو بمقدار 200 ضعف، ويؤسسون صندوق Stillcore Capital للمراهنة على TAO ورموز الشبكة—لم يكونوا يبحثون عن “رخص”. كانوا يبحثون عن شبكة ذكاء اصطناعي يمكن أن تعمل في أقصى الظروف.

ما يبيعه Bittensor حقًا، ليس القدرة الحاسوبية، بل السيادة.

هل هناك من يعتقد أن هذا مشكلة؟

الآن، لننظر إلى الجانب الآخر من العملة.

تبلغ قيمة TAO حاليًا حوالي 3.9 مليار دولار. لكن أكثر الشبكات نجاحًا، Chutes، تحقق دخل خارجي سنوي يتراوح بين 1.3 و2.4 مليون دولار فقط. وفي الوقت نفسه، تحصل على دعم بقيمة 52 مليون دولار من خلال مكافآت TAO سنويًا.

احسب نسبة الدعم: من 22 إلى 40 ضعفًا. كل دولار يدفعه المستخدم، يتطلب من الشبكة إصدار 22 إلى 40 دولارًا من TAO عبر التضخم لدعم المعدنين. إذا أزلنا هذه الدعم، فإن السعر المعلن لـ “AWS بنسبة 15%” سيتحول فجأة إلى “1.6 إلى 3.5 أضعاف سعر AWS”.

إجمالي الدخل الخارجي للشبكة يتراوح بين 3 ملايين و15 مليون دولار سنويًا، وهو ما يعادل مضاعفات تتراوح بين 175 و400 مرة. هذا الرقم عادة لا يتجاوز 50 مرة في شركات SaaS ذات النمو العالي.

فلماذا يشتري السوق؟ هناك ثلاثة أسباب: أولاً، الحد الأقصى لعرض TAO البالغ 21 مليون و200 ألف، وآلية النصف، تمامًا مثل البيتكوين، يجعلها نادرة؛ ثانيًا، التوقعات بقبول ETF من GrayScale، والذي سيفتح قنوات استثمارية للمؤسسات؛ ثالثًا، السرد نفسه أن “بروتوكول الذكاء الاصطناعي اللامركزي الوحيد الذي يمكنه تشغيل نماذج ضخمة”.

البيانات على السلسلة تروي أيضًا قصة صعود. في 21-22 مارس، خرجت بورصات 5.77 مليون دولار—المستثمرون الكبار يحتفظون بالعملات. وفقًا لمراقبة OnchainLens، أنشأ أحد المتداولين المعروفين، jez، في 25 مارس، مركزًا هامشيًا برافعة 5 على TAO، بقيمة اسمية تزيد عن 2.7 مليون دولار. مؤشر MACD أصبح إيجابيًا في مارس، مما يشير إلى أن الاتجاه الهابط يتعرض لضغوط.

لكن قبل نهاية النصف الثاني في 2026، إذا لم تزد إيرادات الشبكات الخارجية بشكل ملحوظ، قد يؤدي خروج المعدنين إلى انخفاض كبير في القدرة الحاسوبية. طبيعة Bittensor عالية التقلب، مما يعني أنه إذا استمرت السياسة النقدية الفيدرالية في التشدد أو تصاعدت الأوضاع في الشرق الأوسط، فإن المؤسسات ستسحب أموالها من هذه الأصول ذات التقييم المبالغ فيه على الفور.

الخلاصة

إما أن Bittensor يبني “الإنترنت الذكي” للذكاء الاصطناعي اللامركزي، أو أنه يبني قصرًا جميلًا من التضخم في السماء. بين هذين الاحتمالين، قد يفصل بينهما دورة نصف نصف.

قال هوان رونغشونغ إن المصانع المستقبلية ستنتج رموزًا. لكن المصانع أيضًا قد تُغلق—خصوصًا تلك التي لا تبيع منتجاتها وتعيش على الدعم فقط.

في سعر 365 دولارًا لـ TAO، كم منها سعر ذكي، وكم منها سعر مبالغ فيه بسبب الإيمان؟ الآن، لا أحد يستطيع أن يقول بوضوح.