#OilPricesDrop

أسعار النفط تنخفض بسبب مخاوف الطلب وعلى خلفية مخاوف من فائض العرض

يسجل المؤشر العالمي برنت انخفاضاً تحت $80 وسط تراجع الأنشطة الاقتصادية وارتفاع المخزونات بما يزعزع الأسواق.

نيو دلهي/لندن – 25 مارس 2026 – امتدت خسائر أسعار النفط للجلسة الثالثة على التوالي يوم الأربعاء، حيث هبطت إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أسابيع مع تعامل المستثمرين مع مجموعة من العوامل السلبية، بما في ذلك ضعف آفاق الطلب العالمي وتضخم مخزونات الولايات المتحدة والتراجع في علاوات المخاطر الجيوسياسية.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت العالمي بنسبة 2.1% لتتداول عند **78.42 دولار للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) بنسبة 2.3% ليستقر بالقرب من**74.15 دولار للبرميل. ويمثل هذا أقل مستوى لكلا المؤشرين منذ أواخر فبراير، محوياً جميع المكاسب المسجلة في بداية الربع الأول.

ضعف جانب الطلب

يبدو أن السبب الرئيسي لموجة البيع هو القلق المتزايد حول النمو الاقتصادي العالمي. أشارت البيانات الاقتصادية الأخيرة من مناطق استيراد رئيسية إلى عدم تحقق التوقعات، مما أثار مخاوف حول أن تتراجع الأنشطة الصناعية وطلب الوقود للنقل في الأشهر المقبلة.

· تراجع الصين: أظهرت بيانات التصنيع الجديدة من الصين، أكبر مستورد خام في العالم، ارتدادا أبطأ من المتوقع في الإنتاج الصناعي. يشير المحللون إلى أن الانتعاش ما بعد الجائحة في العملاق الآسيوي فقد زخمه، مما أدى إلى مراجعة هبوطية لتوقعات الاستيراد للنصف الثاني من العام.
· قلق اقتصادي في الولايات المتحدة: في الولايات المتحدة، أثارت مخاوف التضخم المستمرة واحتياطية البنك الاحتياطي الفيدرالي شبح "أسعار فائدة مرتفعة لفترة طويلة"، الأمر الذي يخمد عادة النشاط الاقتصادي وبالتالي استهلاك النفط.

ضغط جانب العرض

في حين تتراجع توقعات الطلب، تشير مؤشرات العرض في الاتجاه المعاكس.

أفاد معهد البترول الأمريكي (API) عن ارتفاع مفاجئ في مخزونات الخام الأمريكية أواخر يوم الثلاثاء. وفقاً لمصادر السوق، ارتفعت المخزونات بمقدار 3.5 مليون برميل للأسبوع المنتهي في 21 مارس، متجاوزة بكثير توقعات المحللين بانخفاض. إن تأكيد ذلك من جانب بيانات وكالة معلومات الطاقة الرسمية (EIA) لاحقاً اليوم، فإنه سيشير إلى أن السوق الأمريكية مزودة بشكل كافٍ، مما يقلل الحاجة لتعديلات إنتاجية فورية.

علاوة على ذلك، رغم التخفيضات الطوعية المستمرة من قبل تحالف أوبك+، فإن مستويات الإنتاج من المنتجين من غير أعضاء أوبك مثل الولايات المتحدة وغيانا والبرازيل تستمر في تحقيق أرقام قياسية، مما يعوض الجهود المبذولة لتشديد السوق.

تراجع المخاطر الجيوسياسية

كانت أسواق النفط تتداول برعلاوة مخاطر في وقت سابق من العام بسبب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية. ومع ذلك، أدت الجهود الدبلوماسية الأخيرة وعدم وجود أي اضطرابات في الإمدادات المباشرة إلى تبخر تلك العلاوة.

قالت فاندانا هاري، مؤسسة فاندا إنسايتس: "الأسواق تسعر أخيراً خارج عامل الخوف الجيوسياسي. مع عدم انقطاع أي براميل فعلية عن السوق من الصراعات، تحول التركيز بالكامل مرة أخرى إلى الأساسيات الاقتصادية الكلية، وهي تبدو مظلمة جداً حالياً لآفاق الطلب."

نظرة السوق المستقبلية

متطلعة للأمام، يراقب المتداولون اجتماع وزراء أوبك+ القادم المقرر لأوائل أبريل. من المتوقع على نطاق واسع أن تحافظ الكارتل على سياستها الحالية من الإنتاج بزيادات تدريجية، رغم أن الانخفاض الأخير في الأسعار قد يدفع الأعضاء إلى إعادة تأكيد التزامهم بانضباط الإنتاج.

لاحظ محللون في جولدمان ساكس في موجز موجه للعملاء: "كان مستوى $80 لبرنت بمثابة حد نفسي. مع اختراق ذلك، يمكن للبيع الخوارزمي أن يسرع الانخفاض. نحن نراقب لنرى إن أدلت أوبك+ ببيان لتثبيت المشاعر قبل اجتماعهم الرسمي القادم."

في الوقت الحالي، يبقى المشاعر سلبية. من المتوقع أن تتابع أسعار البنزين البيعية، التي عادة ما تتأخر عن تحركات الخام، المسار ذاته في الأسابيع المقبلة، حيث قد توفر بعض الراحة للمستهلكين الذين لا يزالون يتعاملون مع ضغوط تضخمية أوسع.