قبل الافتتاح: السوق في انتظار قرار معدل الفائدة، العقود الآجلة لناسداك ترتفع 0.14%

على الرغم من تصاعد العداء بين إسرائيل وإيران بعد مقتل مسؤول الأمن في طهران، إلا أن التوترات تراجعت مع استقرار أسعار النفط بشكل كبير، وارتدت الأسواق العالمية يوم الأربعاء بشكل عام. وفي الوقت نفسه، ينتظر المستثمرون المتوترون أحدث بيانات من الاحتياطي الفيدرالي حول السياسة النقدية والتوقعات الاقتصادية لتقييم تأثير الصراع في الشرق الأوسط.

حتى وقت النشر، ارتفعت عقود داو جونز الآجلة بنسبة 0.10%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 الآجل بنسبة 0.14%، وناسداك الآجل بنسبة 0.14%.

وصل مؤشر ستوكس 600 الأوروبي إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من أسبوع، مسجلاً ثالث يوم على التوالي من الارتفاع، وهو أطول سلسلة ارتفاع خلال شهر. تراجع قطاع الطاقة بنسبة 0.3% مع هبوط أسعار النفط، مما قد ينهي موجة الارتفاع التي استمرت ثمانية أيام متتالية؛ بينما قدمت الأسهم المالية أكبر دعم للمؤشر.

ارتفعت الأسهم الآسيوية بنسبة 2%، بقيادة مؤشر كوسبي الكوري الذي قاد الارتفاع، مع ارتفاع أسهم سامسونج إلكترونيك بأكثر من 7%.

الطلب على الذكاء الاصطناعي يدعم أسهم الرقائق

ارتفعت عقود مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الآجلة بنسبة 0.1%، بعد أن سجل المؤشر أول ارتفاع ليومين متتاليين منذ اندلاع الحرب مع إيران. وارتفعت مؤشرات ناسداك قبل السوق بنسبة 0.1%، مع تركيز على أسهم التكنولوجيا.

كما أن معنويات السوق تتلقى دعمًا من علامات قوية على الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ارتفعت أسهم شركة Micron وSandisk وSeagate Technology بأكثر من 2% قبل السوق. وتصدر Nvidia قائمة شركات التكنولوجيا الكبرى، مع ارتفاع بنسبة 1%.

وفقًا للتقارير، حصلت Nvidia على موافقة من بكين لبيع أقوى شرائح الذكاء الاصطناعي لديها في الصين، وتعمل على إعداد نسخة من شرائح Groq AI للسوق الصينية.

وفي ظل اقتراب إعلان أرباح شركة Micron، التي تتوقع إصدارًا إيجابيًا حول الذكاء الاصطناعي، زادت التفاؤلات في قطاع التكنولوجيا. منذ بداية العام، ارتفعت أسهم Micron بأكثر من 60%، بعد ارتفاعها بنسبة 239% في 2025، لتصبح من بين أفضل الأسهم أداءً في مؤشر S&P 500 هذا العام.

مؤشر الخوف في وول ستريت — مؤشر تقلبات خيارات شيكاغو (CBOE VIX) — انخفض إلى أدنى مستوى له خلال أسبوعين، بعد أن وصل في وقت سابق من الشهر إلى أعلى مستوى منذ أبريل 2025. وفي الوقت نفسه، سجل مؤشر S&P 500 ارتفاعًا متتاليًا ليومين لأول مرة منذ ثلاثة أسابيع.

يقول استراتيجي بلومبرج: “هناك جدل كبير حول ما إذا كانت الأصول الخطرة قد هبطت بما يكفي، وما زال السوق يطرح هذا السؤال مرارًا وتكرارًا، مما يدل على أن المزاج العام لا يزال بعيدًا عن القاع، وربما لم تنتهِ أسوأ مرحلة بعد.”

هبوط أسعار النفط

ظل خام برنت ثابتًا عند حوالي 103 دولارات للبرميل، مع أدنى نطاق تقلبات شهري، وهو الأضيق هذا الشهر. توصلت العراق وتركيا إلى اتفاق يخفف من التوترات، رغم استمرار إيران في مهاجمة البنية التحتية الحيوية للطاقة في المنطقة. وقال محللون من بنك أستراليا ونيوزيلندا: “نظرًا لمحاولة المنتجين التعامل مع قيود التخزين، فإن الإنتاج في الجزء العلوي لا يزال يتراجع. ومع عدم وجود علامات على تهدئة الوضع في الشرق الأوسط، يبدو أن برنت وجد دعمًا فوق 100 دولار للبرميل.” #伊朗危机追踪#

انخفضت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية بشكل طفيف في التداولات الصباحية، مع استمرار الارتفاع منذ بداية الشهر بأكثر من 60%. انخفض عقد TTF القياسي بنسبة 1.5%، ليصل إلى 50.80 يورو لكل ميغاواط ساعة. وقال محللون من بنك أستراليا ونيوزيلندا: “تحدثت هذه الانقطاعات في الإمدادات خلال موسم تعبئة الغاز في أوروبا، مما أدى إلى انخفاض مخزون الغاز في المنطقة، ويستلزم الأمر زيادة إمدادات الغاز الطبيعي المسال (LNG) هذا الصيف. وإذا انخفضت الصادرات من الشرق الأوسط، ستضطر أوروبا إلى التنافس مع آسيا على الإمدادات المحدودة، مما قد يغير اتجاه تدفقات LNG.”

وفاة مسؤول استخبارات إيراني

في الشأن الجيوسياسي، قال وزير الدفاع الإسرائيلي كاتز في 18 مارس إن وزير الاستخبارات الإيراني إسماعيل هاتيب قُتل في هجوم إسرائيلي. وأضاف أن إسرائيل ونتنياهو منحتا الجيش تفويضًا “لاغتنام أي هدف إيراني رفيع المستوى دون الحاجة لمزيد من الموافقات”. ولم ترد إيران رسميًا على الخبر بعد. وكانت تقارير سابقة من وسائل إعلام إسرائيلية قد أشارت إلى أن الجيش شن هجومًا على هاتيب في 17 مارس مساءً.

كما أفادت صحيفة يسرائيل هيوم يوم الثلاثاء، استنادًا إلى ثلاثة مصادر مستقلة، أن علي لاريجاني، الأمين العام للمجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني، قُتل في عملية تصفية استهدفت أبرز الشخصيات منذ اندلاع الحرب في 28 فبراير. وأكد وزير الدفاع الإسرائيلي كاتز وفاة لاريجاني لاحقًا.

قال كارل دولي، مدير تداول أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في TD Cowen: “خلال الأسابيع الماضية، حاول السوق حماية المحافظ من صدمة ارتفاع أسعار النفط القياسية. ومع تباطؤ وتيرة الارتفاع، وبدء انخفاض التقلبات في السلع الأساسية، بدأ السوق يجد دعمًا.”

لا تزال الأسواق حذرة جدًا من احتمالية تصاعد التوتر في الشرق الأوسط وإغلاق مضيق هرمز، مما قد يرفع التضخم. كيف سترد السياسات، هو السؤال الأهم للمستثمرين الآن. وكل التركيز ينصب على الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يختتم الاجتماع الذي يستمر يومين في الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير.

قرار الفيدرالي

لكن الأهم هو كيف سيقيم رئيس الفيدرالي جيروم باول الأزمة الحالية في الشرق الأوسط، وارتفاع تكاليف الطاقة، وضعف سوق العمل، وكيف ستؤثر على قرارات السياسة النقدية في وقت لاحق من العام.

من المرجح أن يؤكد باول على أن المسؤولين بحاجة إلى مزيد من الوقت لمراقبة مدى استمرار الصراع مع إيران، وتقييم كيف سينتقل ذلك إلى النمو الاقتصادي والتضخم. وربما يركز أيضًا على البيئة غير المستقرة الحالية، وضرورة أن يحتفظ الفيدرالي بخياراته السياسية.

قالت ستيفاني نيفن، مديرة محفظة في Ninety One: “السوق تريد أن تعرف إلى أي جهة يميل الفيدرالي في خطوته القادمة. أي تغيير في نقاط التصويت في جدول التوقعات سيحظى باهتمام كبير.”

وفقًا لبيانات LSEG، يتوقع المتداولون أن يتأخر أول خفض للفائدة من قبل الفيدرالي حتى ديسمبر، بدلًا من يوليو.

قال بنيامين شويدر، كبير استراتيجيي أسعار الفائدة في بنك أستراليا ونيوزيلندا: “يشكِّي خبراؤنا من أن لجنة السوق المفتوحة ستخفض النمو قليلًا، وترفع توقعات التضخم، وتؤجل خفض الفائدة المتوقع في 2026 إلى 2027. ومع ذلك، بالنظر إلى الوضع الحالي، من المرجح أن يفتقر الفيدرالي إلى الثقة الكافية في توقعاته، وسيؤكد باول على التحديات التي يفرضها هذا التقلب.”

سيُعلن مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر فبراير في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وهو آخر فرصة للمسؤولين لمراجعة الضغوط السعرية قبل قرار الفائدة.

استقرار الدولار

واصلت السندات العالمية ارتفاعها، حيث خفّض المتداولون توقعاتهم لمزيد من تشديد السياسات من قبل البنوك المركزية. مع انخفاض عائدات السندات الأمريكية طويلة الأمد بشكل أسرع من قصيرة الأمد، تتجه منحنى العائدات نحو التسطح. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بمقدار 1.6 نقطة أساس ليصل إلى 3.654%، وعائد سندات العشر سنوات بمقدار 2.5 نقطة أساس ليصل إلى 4.176%، و30 سنة بمقدار 2.7 نقطة أساس ليصل إلى 4.825%.

انخفض عائد السندات الألمانية لمدة 10 سنوات بمقدار 1.8 نقطة أساس ليصل إلى 2.895%.

أما الدولار، فظل ثابتًا، حيث استقر مؤشر الدولار عند 99.533. وانخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.1%، ليصل إلى 1.1524 دولار. وقالت سوفي ليف بيترى، محللة في ديسك، إن اجتماع الفيدرالي لن يكون “مغير قواعد اللعبة” بالنسبة لاتجاه اليورو مقابل الدولار.

وفي تداولات أوروبا الصباحية، ظل الذهب في نيويورك ثابتًا عند 5010.10 دولارات. عادةً ما يستفيد الذهب من توقعات خفض الفائدة، لكن مع احتمال أن يؤدي الصراع في الشرق الأوسط إلى ضغوط تضخمية، تراجعت هذه الاحتمالات. ومع ذلك، لا يزال الذهب مرتفعًا بنسبة حوالي 15% منذ بداية العام.

مورغان ستانلي: الصدمات الجيوسياسية هي “الضربة الأخيرة” والتصفية قد انتهت!

قال ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في مورغان ستانلي، إن السوق المضطرب مؤخرًا ليس بداية البيع، بل هو اقتراب النهاية.

وأشار إلى أن “هذا التصحيح أصبح ناضجًا من حيث الوقت والسعر.” ودعم وجهة نظره بنقطة بيانات مذهلة — حيث أن 50% من أسهم مؤشر Russell 3000 قد انخفضت على الأقل 20% عن أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا؛ وفي مكونات مؤشر S&P 500، تجاوزت النسبة 40%.

ويرى أن البيع هذا الأسبوع هو “تصحيح في سوق صاعدة”، وليس بداية موجة هبوط جديدة. بدأ هذا منذ خفض السيولة في خريف العام الماضي، قبل أن تتسبب زيادة أسعار النفط وتذبذب مؤشر VIX في ارتفاعه مؤخرًا. وأكد أن الصدمات الجيوسياسية كانت “الضربة الأخيرة” — وهو حدث عادةً ما يُعتبر نهاية وليس بداية.

غولدمان ساكس يراهن على استمرار السوق الصاعدة على المدى الطويل!

قال ستاينر، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في غولدمان ساكس، إن سوق الأسهم الأمريكية لا تزال في مسار “صعودي طويل الأمد” خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة، رغم عدم اليقين الكبير في الأسواق. وأكد أن أساسيات الأرباح في السوق العالمية، بما في ذلك سوق الأسهم الأمريكية، لا تزال سليمة، ونصح بالتحول من الأسهم الدورية إلى الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي.

يبدو أن استراتيجيات غولدمان تركز الآن على الانتقال من “ملاحقة مرونة الدورة” إلى “العودة إلى الشركات ذات الجودة العالية، خاصة تلك المستفيدة من استثمارات الذكاء الاصطناعي وتوقعات تجاريته”، وهو نوع من إعادة التوازن المرحلي في الأسلوب.

وتعتقد غولدمان أن في المرحلة الحالية، من الأفضل التركيز على الأسهم ذات الجودة العالية التي يمكنها تجاوز التقلبات، مع الاستفادة من احتمالات رفع الأرباح.

باركليز يعلن: سوق الأسهم الأمريكية تظهر أفضل فرصة شراء خلال عام!

قال أرتمان، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية في باركليز، إن سوق الأسهم الأمريكية تعطي إشارة شراء قوية لم نشهدها منذ عام. وأضاف أن موجة البيع الأخيرة قد تكون في مراحلها الأخيرة، وأن المؤشر BETI الخاص بالبنك انخفض إلى -8.3، وهو أدنى مستوى منذ أبريل من العام الماضي، وهو مستوى يُعتبر عادةً نقطة دخول جذابة للسوق.

وأضاف أرتمان: “فريق استراتيجية الأسهم في باركليز يعتقد أن المخاطر في سوق الأسهم الأمريكية لا تزال جذابة خلال تصحيح مؤشر S&P 500.” وأشار إلى أن المستثمرين النظاميين والمتداولين النشطين يحتفظون بمراكز معتدلة، مما قد يعزز أي حركة صعودية محتملة.

الأسهم المميزة

استمرت أسهم شركات الذاكرة في الارتفاع قبل السوق، حيث زادت أسهم Sandisk بنسبة 3.6%، وMicron بنسبة 2.8%، وSeagate وWestern Digital بنسبة 2.5%. ارتفعت أسهم Macy’s بأكثر من 7% قبل السوق، بعد نتائج ربع السنة التي فاقت التوقعات.

كما شهدت أسهم شركة Palladyne AI، المتخصصة في الطائرات بدون طيار، ارتفاعًا قبل السوق بنسبة 11% تقريبًا، بعد أن حصلت على عقد من البحرية الأمريكية لتطوير صاروخ بعيد المدى منخفض التكلفة.

وتراجعت أسهم شركة نوفو نورد بأكثر من 2% قبل السوق، بعد أن أظهرت نتائج أبحاث أدوية السمنة من شركة Structure نتائج مماثلة لتلك الخاصة بنوفو نورد وشركة ليللي.

وارتفعت أسهم أوبر بأكثر من 1% قبل السوق، بعد إعلان تعاون مع Nvidia لإطلاق أسطول من السيارات ذات القيادة الذاتية من المستوى 4 بحلول 2027.

كما ارتفعت أسهم NXP بنسبة 2.2% قبل السوق، بعد إعلانها عن شراكة مع Nvidia لتطوير حلول روبوتات مبتكرة تعتمد على الذكاء الاصطناعي المتقدم.

أما الشركات التي أظهرت نتائج أدنى من التوقعات، فهي شركة لقاحات فرنسية، Valneva، التي تراجعت بأكثر من 4% قبل السوق.

وأخيرًا، ارتفعت أسهم شركة البيانات العالمية، GDS، بأكثر من 5% قبل السوق، بعد أن تلقت تقييمات إيجابية من عدة بنوك استثمارية بعد إعلان نتائجها.