الأسواق تخطئ: استثمار Insight يتوقع أول زيادة في أسعار البنك المركزي الأوروبي في عام 2027

مُشغّلو سوق السندات الأوروبية يتمسكون بتوقع قد يكون غير صحيح على الأرجح. حاري جونز، مدير المحافظ في Insight Investment، يحذر من أن الحماس الحالي لتوقع رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي خلال هذا العام يفتقر إلى أساسات قوية. وفقًا لتقرير Jin10، فإن هذا الانفصال بين توقعات السوق والواقع النقدي يُولّد فرص تداول مربحة في قطاع السندات ذات الدخل الثابت في منطقة اليورو. يشير تحليل Insight Investment إلى سيناريو مختلف تمامًا عما تضعه الأسواق اليوم في الاعتبار.

التفاؤل بشأن الزيادات الفورية في أسعار الفائدة يواجه حقائق الاقتصاد الكلي

تتوقع المؤسسة أن يظل سعر ودائع البنك المركزي الأوروبي عند مستوى 2% طوال عام 2026، مع تأجيل أي تحرك تصاعدي. وسيكون أول زيادة في أسعار الفائدة في عام 2027، وفقًا لتوقعات Insight Investment. يؤكد جونز أن، على الرغم من أنهم يحتفظون بسيناريوهات بديلة في التحليل، إلا أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال يمتلك مرونة كافية لتعميق خفض أسعار الفائدة إذا استدعت الظروف الاقتصادية ذلك. ومع ذلك، قد يُقيد هذا القدرة على المناورة بعوامل خارجية مهمة.

التحفيزات المالية الألمانية تعيد تعريف إطار القرارات النقدية

التحركات الكبيرة للتحفيز المالي التي أعلنتها ألمانيا ترفع بشكل كبير العتبة اللازمة لتبرير خفض جديد في أسعار الفائدة. هذا العامل الاقتصادي الكلي قد يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى الحفاظ على موقفه الحيادي، دون تعديل في أسعار الفائدة، على الأقل حتى تتجسد آثار التحفيز في الاقتصاد الحقيقي. هذا السياق يشير إلى أن نافذة الخفض الإضافي تتقلص تدريجيًا.

مراقبة مستمرة لفرص على منحنى العائد

لا تزال Insight Investment تتابع تحركات الطرف القصير من منحنى العائد في منطقة اليورو، وتستعد لاستغلال عدم الكفاءة في السوق مع ظهورها. الانفصال بين التوقعات والواقع النقدي يخلق فرصًا لاستراتيجيات القيمة في سوق السندات في منطقة اليورو، خاصة مع عدم توقع حدوث حركة مهمة أخرى في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي قبل عام 2027.