NFT لا يموت، لكنه يتغير — الواقع الحقيقي لسوق 2026

مع بداية العام الجديد، ظهرت إشارات غير متوقعة لانتعاش سوق NFT الذي أعلن عنه أنه “موت” منذ فترة. على الرغم من أن هذا الانتعاش لم يصل بعد إلى مجده السابق، إلا أنه يكفي ليشعر المتمسكون به بنبض من الدفء الذي طال انتظاره. فماذا يخفي هذا الارتفاع وراء الكواليس؟ وما نوع الـNFTs التي لا تزال موجودة وتطاردها اللاعبين؟

فخ السيولة وراء الارتداد السعري

مع بداية عام 2026، جاءت أصوات إيجابية من سوق الـNFT على مدى سنوات. وفقًا لبيانات CoinGecko، زادت القيمة السوقية الإجمالية للـNFT في الأسبوع الأول من العام بأكثر من 2.2 مليار دولار، وارتفعت أسعار الأرضية للعديد من المشاريع بشكل واضح، وحقق بعضها زيادات ثلاثية الأرقام. بالنسبة للمشاركين الذين عانوا من سنوات من الركود، فإن مثل هذا السوق يعتبر ثمينًا جدًا.

لكن، يجب فحص قيمة هذا الانتعاش بعناية. فبدلاً من أن يكون انتعاشًا حقيقيًا، هو في الواقع إعادة توزيع للأموال الموجودة ضمن نطاق ضيق. وكشف تقرير The Block السنوي لعام 2025 عن ذلك: بلغ إجمالي معاملات الـNFT خلال العام فقط 5.5 مليار دولار، بانخفاض كبير بنسبة 37% مقارنة بعام 2024؛ وتقلصت القيمة السوقية من حوالي 9 مليارات دولار إلى 2.4 مليار دولار.

الأهم من ذلك هو توزيع بيانات التداول: من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، هناك عدد قليل جدًا من المشاريع التي تجاوزت حجم تداولها الأسبوعي مليون دولار، حيث وصل عددها إلى 6 مشاريع فقط؛ وهناك 14 مشروعًا تتراوح حجم تداولها بين عشرات الآلاف من الدولارات؛ وحتى في فئة عشرات الآلاف، يوجد فقط 72 مشروعًا. هذا يعني أن الغالبية العظمى من الـNFTs أصبحت “أصولًا نائمة” لا يلتفت إليها أحد، مع وجود مشاريع لا تتجاوز حجم تداولها اليومي رقمًا واحدًا أو حتى صفرًا.

السوق الذي يبدو وكأنه يتعافى، في جوهره لا يزال يعاني من نقص في السيولة. غياب الأموال الجديدة يجعل هذا الارتفاع يبدو أكثر كأنه “لعبة على الموجودات” وليس انتعاشًا حقيقيًا في النمو.

هجرة الشركات الكبرى واتجاهات الأموال الجديدة

في هذا الشتاء الطويل، يسعى كل من البنية التحتية والمشاريع الشهيرة إلى إنقاذ نفسها.

لم تعد شركة OpenSea تركز على تداول الصور JPEG، بل تحولت إلى مجال تداول المشتقات عبر استراتيجيات تحفيزية بالرموز؛ وتخلت شبكة Layer 1 الشهيرة Flow عن تركيزها على الـNFT وبدأت استكشاف بيئة التمويل اللامركزي (DeFi)؛ وابتكرت مشروع Zora مفهومًا جديدًا يغير من نمط الـNFT التقليدي، حيث أطلقت مفهوم “المحتوى هو الرمز المميز”. حتى فعاليات الـNFT الشهيرة مثل Paris، توقفت بسبب ضائقة مالية، وأصبحت مركزًا لخلافات استرداد الأموال.

حتى المشاريع الكبرى التي لا تزال تحظى ببعض الاهتمام، تواجه فجوة كبيرة بين الاسم والواقع. على سبيل المثال، استطاع مشروع Pudgy Penguins أن يحقق شهرة واسعة، وحقق منتجاته المادية المشتقة مبيعات عالية، لكن هذا لم يدعم ارتفاع سعر الأرضية للـNFT الخاص به. كما أن بيع Reddit وNike لأعمال الـNFT التابعة لهما زاد من برودة السوق.

لكن، هذا “الهروب” ليس هروبًا من الأموال، بل هو تحويل للأموال. بالمقارنة مع الأصول الافتراضية على السلسلة، التي غالبًا ما تكون وهمية، فإن سوق التجميعات المادية يجذب أموالًا كثيرة. على سبيل المثال، تجاوزت معاملات بطاقات Pokémon TCG مليار دولار، وبلغت إيراداتها حوالي مليون دولار؛ وهذا جذب ليس فقط هواة الجمع العاديين، بل وأيضًا شخصيات بارزة في عالم التشفير.

أما الفنان Beeple، فقد توجه إلى مجال إنشاء الروبوتات المادية، حيث نفذت روبوتات مشهورة بطابع شخصي وبيعت بسرعة؛ وشارك Yoann Turpin، الشريك في شركة Wintermute، بمبلغ 5 ملايين دولار لشراء حفريات ديناصورات؛ وشراء Yat Siu، مؤسس Animoca، لقطعة كمان ستراديفاري التاريخية بمبلغ 9 ملايين دولار. هذه المشتريات ذات الأسعار العالية تظهر تفضيل النخب في التشفير للأصول المادية، وتعكس أن أسعار الكمان وغيرها من الأصول التقليدية، التي شهدت ارتفاعًا في سوق التجميعات، أكثر جاذبية من عدم اليقين في الأصول الافتراضية.

كل ذلك يخبرنا أن، عندما تنضب سيولة الـNFT، فإن الأموال ذات الرؤية الثاقبة تتجه بهدوء نحو مجالات أكثر استقرارًا وقيمة في الجمع.

تصنيفات الـNFT الجديدة وإعادة تشكيل القيمة

في سياق التنافس السوقي، ليس كل الـNFTs تتراجع. فالأموال، رغم تراجعها، تتجمع حول الأصول ذات القيمة الواضحة أو التي تتوقع عوائد مرتفعة.

فرص المضاربة والربح السريع: يعتقد بعض اللاعبين المتحمسين أن السوق قد وصل إلى القاع، ويهدفون إلى استغلال تفاوت الأسعار لتحقيق أرباح قصيرة الأمد. هذه العمليات تحمل مخاطر وعوائد نسبية جيدة.

NFTs “شهادات التعدين”: وهي فئة تتمتع بسيولة نسبية. هذه الـNFTs لم تعد مجرد مقتنيات، بل أصبحت شهادات مالية للحصول على توكنات مستقبلية أو دخول إلى قوائم الانتظار. مثال على ذلك، سلسلة Hypurr التي أطلقتها HyperLiquid، والتي شهدت ارتفاعًا مستمرًا بعد إصدارها. لكن، نقطة ضعفها الأساسية هي دورة الحياة: بمجرد اكتمال اللقطات أو عمليات التوزيع، إذا لم يضف المشروع قيمة جديدة، فإن سعر الأرضية قد ينهار بسرعة. لذلك، فهي مناسبة فقط للاستخدام قصير الأمد.

تمكين الشخصيات الكبرى والمشاريع الرائدة: عندما يدعم شخص مشهور أو مشروع كبير الـNFT، تظهر قوة اقتصاد الانتباه. على سبيل المثال، بعد أن غير Vitalik صورة حسابه إلى صورة Milady NFT، ارتفعت أسعار الأرضية لهذا المشروع على الفور، مما يوضح قدرة الشخصيات الكبرى على دفع السوق.

الهوية الثقافية IP: تجاوزت هذه الـNFTs مجرد عمليات مضاربة، وتحولت إلى استثمار يعتمد على الاعتراف الثقافي والقيمة الجمعوية. على سبيل المثال، تم إدراج مشروع CryptoPunks في مجموعة متحف متروبوليتان للفنون في نيويورك (MoMA)، وهو دليل على القيمة طويلة الأمد لهذه الـNFTs.

إعادة تقييم الاستحواذ: عندما تستحوذ جهة قوية على مشروع، يعيد السوق تقييم قدرته على تحقيق الإيرادات من علامته التجارية، مما يدفع الأسعار للارتفاع. على سبيل المثال، شهدت Pudgy Penguins وMoonbirds ارتفاعات واضحة بعد استحواذ شركات عليها.

رأس مال الأصول الحقيقي على السلسلة: من خلال تحويل الأصول الواقعية إلى رموز، أصبحت الـNFTs مرتبطة بقيمة حقيقية. تتيح منصات مثل Collector Crypt وCourtyard للمستخدمين تداول ملكية البطاقات والمقتنيات على السلسلة، مع إدارة الأصول من قبل المنصة، مما يحل مشكلة السيولة ويقلل المخاطر.

الأدوات العملية: تتجه الـNFTs الآن نحو استعادة وظيفتها كأدوات، وتخدم سيناريوهات محددة، مثل تذاكر الفعاليات، حقوق التصويت في الـDAO، وهوية الذكاء الاصطناعي على السلسلة (مثل معيار ERC-8004 الخاص بإيثريوم).

بشكل عام، تتجه الأموال بعيدًا عن الصور النقية التي تفتقر إلى أساسيات، نحو الأصول ذات الاستخدامات العملية أو المرتبطة بقيمة واضحة. هذا التحول يعكس بشكل جوهري عودة السوق من “جنة المضاربة” إلى “اكتشاف القيمة”.