ارتفاع ذاكرة فلاش NAND: كيف يعيد طلب مراكز البيانات تشكيل اقتصاديات التخزين

يشهد قطاع تخزين أشباه الموصلات تحولًا جوهريًا. يقف في مركز هذا التحول النمو الهائل في الطلب على تخزين مراكز البيانات، والذي يقوده بشكل خاص أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي التي تتطلب سعة تخزين وأداء غير مسبوقين.

ظهور فرصة NAND

يشهد مقدمو سعة التخزين زخمًا استثنائيًا. في الربع الأول من السنة المالية 2026، أبلغ لاعب رئيسي في هذا المجال عن ارتفاع إيرادات NAND إلى 2.7 مليار دولار، مسجلًا مكاسب ملحوظة بنسبة 22% على التوالي وعلى أساس سنوي. وما يلفت الانتباه بشكل خاص هو أن NAND الآن تشكل 20% من إجمالي إيرادات الشركة—جزء كبير يعكس تغيرات ديناميكيات السوق.

القصة المهمة وراء هذا النمو تكمن في: العرض المحدود في الصناعة مع تزايد الطلب خلق ظروف تسعير مواتية. بالإضافة إلى ارتفاع الأسعار، زادت شحنات الوحدات بسبب التحول في مزيج المنتجات نحو تطبيقات ذات هوامش ربح أعلى وأداء حاسم. التوجيه الإداري متفائل، ويتوقع نمو شحنات بنسبة 20% في 2026 مع بقاء سعة NAND في الصناعة مقيدة مقارنة بالطلب.

الذكاء الاصطناعي يصبح محرك النمو الرئيسي

لقد غير ازدهار الذكاء الاصطناعي بشكل جذري أنماط الطلب على التخزين. تدريب نماذج اللغة الضخمة، وتشغيل الاستدلال على نطاق واسع، ومعالجة تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدية التي تعتمد على الفيديو تتطلب جميعها كميات هائلة من حلول التخزين عالية السعة وذات الكفاءة من حيث التكلفة.

تقنية NAND من الجيل الأخير—وتحديدًا G9 NAND ونظيرتها QLC—تقع عند تقاطع هذه الفرصة. تشهد تطبيقات أقراص الحالة الصلبة لمراكز البيانات وأقراص الحالة الصلبة للعملاء التي تستخدم هذه التقنية اعتمادًا قويًا. كشفت الشركة مؤخرًا عن أول قرص SSD من نوع PCIe Gen6 مدعوم بواسطة G9 NAND، مما يدل على التفوق التكنولوجي في هذه السباق.

بلغت إيرادات NAND لمراكز البيانات وحدها أكثر من $1 مليار في الربع الأول من السنة المالية 2026، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه طوال السنة المالية. بالإضافة إلى التطبيقات القياسية، تدخل أقراص SSD ذات السعة الفائقة من نوع QLC التي تستخدم G9 NAND—وتصل إلى سعات 122 تيرابايت و245 تيرابايت—مراحل التأهيل مع عدة عملاء من الشركات ذات النطاق الواسع. هذا يمثل زيادة في الطلب هيكلية، وليست دورية، حيث يعتمد عبء العمل في الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد على NAND للتدريب، والاستدلال، والتطبيقات التوليدية التي تعتمد على المحتوى بشكل كبير.

المشهد التنافسي

بينما يسيطر لاعب واحد مهيمن على حصة سوقية كبيرة في تخزين المؤسسات، لا تزال المنافسة محتدمة. يستهدف المنافسون مثل مزودي التخزين الفلاش الكبار بشكل مكثف إيرادات مراكز البيانات، مع تقارير عن زيادات بنسبة 26% على التوالي في إيرادات مراكز البيانات مدفوعة بطلب NAND المرتبط بالذكاء الاصطناعي من قبل الشركات ذات النطاق الواسع ومشغلي السحابة.

لا تزال شركات تصنيع الأقراص الصلبة تحتفظ بموقعها في سوق تخزين مراكز البيانات عالية السعة، لكنها تتجه نحو محافظ SSD من خلال توسيع المنتجات والشراكات الاستراتيجية، مع إدراكها لمكانة الزخم السوقي.

تقييم السوق والتوقعات المستقبلية

ارتفعت أسهم أكبر لاعب في NAND بنسبة 142.1% خلال الأشهر الستة الماضية، متفوقة بشكل كبير على مكاسب مجموعة نظرائه في الصناعة التي بلغت 51.1%. يقف تقييم السعر إلى المبيعات المتوقع حاليًا عند 4.33 مرة، وهو أعلى قليلاً من متوسط القطاع البالغ 4.28 مرة—مما يشير إلى أن السوق يضع توقعات نمو فوق المتوسط في السعر.

تشير إجماع التحليلين الماليين للسنة المالية 2026 إلى نمو بنسبة 278.3% على أساس سنوي، مع توجهات لترقيبات التقديرات الأخيرة نحو الأعلى خلال الشهر الماضي. يعكس ذلك الثقة في قدرة الشركة على الاستفادة من زخم الطلب الهيكلي على NAND الناتج عن بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

الفرضية الأساسية واضحة: مع توسع مراكز البيانات ذات النطاق الواسع ومزودي بنية الذكاء الاصطناعي التحتية سعة تخزينها لتلبية متطلبات الحوسبة التوليدية للذكاء الاصطناعي، ستستمر الشركات المصنعة لـ NAND المجهزة بأحدث التقنيات وسعة التصنيع في تحقيق توسعات كبيرة في الإيرادات وهوامش الربح. سواء كان هذا التقييم المميز مبررًا أم لا، فسيعتمد على التنفيذ، والموقع التنافسي، وسرعة نشر بنية الذكاء الاصطناعي التحتية طوال عام 2026.