#稳定币市场发展 استمرارية سرد العملات المستقرة في إعادة الكتابة.

إشارة مهمة أطلقها سؤال وإجابة نهاية العام لـ CZ: لقد انتهى عصر العملات المستقرة 1.0، وبدأت المنافسة الحقيقية لـ 2.0 للتو. هذا ليس مجرد تكرار إصدار نسخة، بل هو تحول جذري في نموذج الأعمال.

المرحلة 1.0 كانت بسيطة جدًا — إيداع الدولار في البنك، إصدار التوكن، التداول على السلسلة، والمضاربون ينقلون العملات. جميع الأرباح تذهب إلى المصدر، والمستخدمون يحصلون فقط على السيولة. تعتمد Tether على ميزة السبق وتأثير الشبكة، وتحقق مئات المليارات من الإيرادات سنويًا، لكن هذا جذب أيضًا العديد من المنافسين.

الآن، المنتجات مثل FDUSD و USD1 تنتمي إلى الجيل 1.5، وتبدأ بمحاولة توزيع الأرباح للمستخدمين. لكن المشكلة واضحة — عدم تكامل كافٍ مع البورصات، ووجود احتكاك كبير في الاستخدام، وقلة الاعتماد.

الشكل الحقيقي لـ 2.0 يجب أن يكون: أرباح + سيولة + الامتثال، وهو تكامل ثلاثي. يبدو بسيطًا عند السماع، لكنه صعب التحقيق. يتطلب إقناع عدد كافٍ من البورصات بإضافة العملات، وضمان استدامة مصادر الأرباح، وحل مشكلات الامتثال. لكن البيئة التنظيمية الحالية بدأت تتجه نحو الدفء، وهذا الصعوبة تتلاشى تدريجيًا.

الملاحظة الرئيسية هي تطور نمط العملات المستقرة على شبكة BNB. على الرغم من أن USDT لديه حجم كبير، إلا أنه في جوهره أصول مغلفة؛ و FDUSD يواجه احتكاك في قناة العملة القانونية؛ و USD1، كدخيل جديد، لديه فرصة ليصبح خيارًا أكثر أصالة. تأثير الشبكة في النهاية سيؤدي إلى تركيز، لكن الوقت لا زال مبكرًا جدًا، والسوق يتحقق من جدوى نماذج مختلفة.

الفوز في سباق العملات المستقرة هذا قد يتطلب انتظار حدث رئيسي آخر. على المدى القصير، من يستطيع أن يكرس جهوده بالكامل ويستمر في التكرار؛ وعلى المدى الطويل، من لديه منطق تجاري أكثر استدامة. السوق كبير بما يكفي لاستيعاب عدة مشاركين ذوي جودة عالية، والمفتاح هو التميز في شكل المنتج والتنفيذ.