لماذا لا تكتمل طلباتك في مجال العملات الرقمية بالسعر المتوقع: نشر العرض والطلب والانزلاق المفسران

هل لاحظت يومًا أن طلبك في السوق تم تنفيذه بسعر أعلى من السعر الذي رأيته على الشاشة؟ هذا هو الانزلاق—وهو يكلف المتداولين مليارات سنويًا. إليك ما يحدث بالفعل عندما تضغط على “شراء” أو “البيع.”

فرق العرض والطلب: لماذا تحتوي كل معاملة على تكلفة خفية

تخيل سوقاً حيث يصرخ المشترون “سأدفع 100 دولار!” والبائعون يطالبون “أنا أبيع مقابل 101 دولار!” تلك الفجوة $1 ؟ هذه هي الفجوة بين العرض والطلب.

في التشفير:

• المنطقة الخضراء (طلب الكتاب) = ما يقدمه المشترون
• المنطقة الحمراء (طلب الكتاب) = ما يطلبه البائعون
• الفجوة بينهما = احتكاك معاملتك

قد يكون انتشار البيتكوين فقط 0.50 دولار (0.0008% من السعر )، لكن عملة بديلة عشوائية قد تكون 50 دولاراً أو أكثر (2% أو أكثر ). لماذا الفرق؟ السيولة.

السيولة = فروقات أقل

الأصول ذات الحجم الكبير (BTC، ETH) لديها الكثير من الطلبات المتراكمة في سجل الطلبات - مثل ساعة الذروة في متجر البقالة مع 50 مخرجًا. شخص واحد يشتري لا يؤثر على السعر.

لكن عملة بديلة ذات حجم تداول منخفض؟ تخيل محطة وقود ريفية تحتوي على مضخة واحدة. يستهلك طلب كبير كل السيولة المتاحة، مما يجبر المشتري التالي على قبول سعر أعلى بكثير.

رياضيات حقيقية: كان لدى توكن BIFI طلب $6 الفرق بين العرض ($901) والطلب ($907)—هذا يمثل 0.66% من السعر. الفرق في بيتكوين $3 ؟ فقط 0.0083% لأنه يتم تداوله بحجم 1000x أكثر.

صناع السوق يكسبون من الفرق

هم ليسوا أشرارًا - إنهم سيولة السوق. يقوم صانع السوق بشراء BNB بسعر $350 ويبيعها في الوقت نفسه بسعر 351 دولارًا، محققًا ربحًا قدره $1 . عبر آلاف الصفقات يوميًا، يتحول هذا $1 إلى أرباح كبيرة. الحافز؟ في الأصول ذات الطلب العالي، يتنافس عدة صانعي سوق لتقليص الفجوة، مما يعود بالنفع عليك.

الانزلاق: عندما يصبح طلبك أسوأ من المتوقع

السيناريو: تقوم بوضع طلب شراء بسعر السوق بقيمة 100,000 دولار لعملة بديلة. ولكن دفتر الطلبات يحتوي فقط على بائعين بقيمة 30,000 دولار بالسعر الحالي. يجب أن تستهلك الـ 70,000 دولار المتبقية المستوى السعري التالي—ثم التالي—حتى يتم تنفيذ طلبك بالكامل.

النتيجة: يصبح متوسط سعر التنفيذ الخاص بك $108 بدلاً من $100. هذا هو 8% انزلاق، وعلى الأصول ذات السيولة المنخفضة، يمكن أن يصل بسهولة إلى 10%+

هذا يحدث لأن:

1. يجب تنفيذ طلبات السوق على الفور ( وليس طلبات الحد )
2. ينفد سجل الطلبات من البائعين بسعر هدفك
3. أنت مجبر على الشراء من مستويات أسعار متزايدة
4. شائع بشكل خاص في DeFi (PancakeSwap، Uniswap)

الانزلاق الإيجابي: سيناريو اليونيكورن

أحيانًا، في صالحك. ضع طلب شراء خلال انهيار السعر، وقد تملأ بسعر أقل مما كنت تتوقع. نادر، لكنه يحدث في الأسواق المتقلبة. لا تعتمد على ذلك.

كيفية تقليل الانزلاق

1. تقسيم طلبك بدلاً من $100,000 دفعة واحدة، ضع 5 × $20,000 طلبات. تحقق من عمق دفتر الطلبات أولاً—تأكد من أن كل جزء لا يتجاوز الحجم المرئي عند مستويات الأسعار القريبة.

2. استخدم طلبات الحد حدد أقصى سعر لك وانتظر. تنفيذ أبطأ، ولكن لا مفاجآت سلبية. أوامر السوق هي السرعة؛ أوامر الحد هي الأمان.

3. تجنب برك سيولة الشيتكوين برك صغيرة = انزلاق ضخم. إذا كانت البركة تحتوي فقط على $50K من السيولة وأنت تتداول بمبلغ 30 ألف دولار، فتوقع تأثير سعر قاسي.

4. راقب رسوم الغاز على إيثريوم أو بي إس سي، قد توفر 2% من الانزلاق ولكنك ستدفع 3% كرسوم. قم بالحساب أولاً.

5. تعيين تحمل الانزلاق بشكل استراتيجي تتيح لك تطبيقات DeFi تحديد انزلاق مقبول أقصى (مثل، 0.5٪، 1٪، 5٪). إذا كان منخفضًا جدًا = الطلب لن يتم ملؤه أبدًا. إذا كان مرتفعًا جدًا = تقوم روبوتات MEV بتقديم عروض غاز أعلى، ثم تبيع لك نفس الأصل مرة أخرى عند حد تحمّلك. هجوم السندويش الكلاسيكي.

فحص الواقع

التداولات الصغيرة؟ الفارق والانزلاق بالكاد يهمان - ربما تأثير 0.1%. ولكن عندما تتحرك بمبلغ 500K$ أو أكثر، فإن هذا الفرق بنسبة 1-2% هو 5K$-$10K يختفي. بالنسبة للمتداولين في DeFi، الأمر أسوأ بكثير.

الخط السفلي: افهم دفتر الطلبات الخاص بك. راقب مخطط العمق. قسم الطلبات الكبيرة. استخدم الأوامر المحددة. ولا تتاجر أبدًا في الأصول غير السائلة باستخدام أوامر السوق—أنت فقط تسلم المال لصانعي السوق وروبوتات MEV.