مأزق ADA: من بين أول عشرة عملات من حيث القيمة السوقية، إلا أن النظام البيئي يحتل المرتبة 18

الكثير من الناس قد لا يزال لديهم انطباع عن ADA بأنه “إثيريوم الجيل التالي”. لكن الواقع هو أن هذا اللقب قد تم استخدامه لعدة سنوات، ومع ذلك فإن تقدم بناء النظام البيئي لم يتماشى مع التوقعات.

الحقيقة وراء البيانات

وفقًا لبيانات DefiLlama على السلسلة (حتى يوليو) ، فإن TVL الخاص بـ Cardano يبلغ 165 مليون دولار فقط ، مما يجعله في المرتبة 18 بين جميع سلاسل الكتل العامة. بالمقارنة:

• ترتيب القيمة السوقية: لا تزال ADA تحتفظ بمكانتها في العشرة الأوائل، بل إنها لا تقل عن AVAX و SOL و DOT
• تصنيف النظام البيئي: يحتل TVL المرتبة 18، وهو أقل بكثير من ايثر، Arbitrum، Optimism وغيرها.
• نقطة التناقض: قيمة سوقية عالية ولكن بيئة منخفضة، ماذا يعني هذا؟

الإجابة مؤلمة: ADA هي نموذج “العملات مشتعلة، ولكن النظام البيئي بارد”.

ما هي المزايا التقنية التي لم تتحول إلى مزايا بيئية؟

من الناحية التقنية، فإن ADA لديها بالفعل قوة صلبة:

• آلية إجماع PoS، أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة من PoW لـ BTC
• TPS تصل إلى 250، تتجاوز بكثير BTC (7) و ETH (30)
• هيكل مزدوج، نظرياً أكثر أماناً وكفاءة

لكن لماذا لم تُستخدم هذه المزايا؟ العائق الرئيسي يكمن في عدة نقاط:

1. تأخر النظام البيئي بشكل كبير ADA لا تدعم EVM (آلة إثيريوم الافتراضية)، مما يعني أن DApps الناضجة على إثيريوم لا يمكن نقلها مباشرة. يحتاج المطورون إلى إعادة تعلم Plutus (لغة البرمجة الخاصة بـ ADA)، مما يزيد من العوائق ويقلل من الكفاءة.

2. تقدم المشروع ببطء أُطلق أول مشروع DeFi في عام 2022 وهو Sundae Swap، ولكن كانت هناك مشكلات عديدة - أخطاء في التداول، وأعطال متكررة في المنصة. وهذا أثر بشكل كبير على ثقة البيئة.

3. المستخدمون والنشاط بعيدون جدًا عن المنافسين عدد بروتوكولات ADA وعدد المستخدمين النشطين يومياً قد تفوق عليهم سلاسل الكتل الأخرى. هذه حلقة مفرغة: عدد المستخدمين قليل → المطورون لا يرغبون في القدوم → النظام البيئي يصبح أكثر برودة → عدد المستخدمين أقل.

كيف ننظر إلى الاستثمار على المدى الطويل؟

الجوانب الإيجابية：

• خطة التنمية ذات الخمس مراحل واضحة، بعد الانتهاء من مرحلة فولتير سيتم تحقيق حوكمة المجتمع
• هناك ثلاثة فرق IOHK و EMURGO و Foundation تتعاون معًا، على عكس بعض العملات التي يتم التحكم فيها من قِبل فريق واحد.
• مر بعدة جولات من السوق الهابطة ونجا، ولديه تفاعل جيد مع المستخدمين

وجه المخاطر:

• البناء البيئي والقيمة السوقية غير متطابقة بشكل خطير، مما ي存在风险 من تجاوز التوقعات
• إذا استمر عدم وجود تطبيقات ناجحة، فقد يتم تقليص الحصة السوقية من قبل سلاسل الكتل الأخرى.
• تقدم التطوير البطيء أصبح إجماعاً، وصعوبة اللحاق تزداد.

كيف تشارك في استثمار ADA؟

ثلاث طرق رئيسية للعب:

1. كسب الأرباح من خلال الستيكينغ——اختر بركة الستيكينغ للمشاركة في توافق PoS، واستمتع بمكافآت الشبكة، مناسبة لحاملي المدى الطويل.
2. تداول فوري——شراء وبيع ADA/USDT مباشرة في البورصة، انتظار ارتفاع الأسعار على المدى المتوسط والطويل
3. تداول العقود——من خلال عقود الفروقات (CFD) يمكنك الشراء والبيع، يدعم رافعة مالية تصل إلى 10 مرات، مناسب للتداول قصير الأجل.

الخاتمة

قصة ADA مؤلمة: لديها طموح، وتكنولوجيا، ورأس المال، لكنها لم تتمكن أبداً من تحويل كل ذلك إلى تطبيق قاتل. ليست المشكلة في كونها ضمن أكبر عشرة في القيمة السوقية، بل المشكلة هي كم ستستمر هذه المرتبة. إذا لم يتحسن النظام البيئي خلال السنة أو السنتين القادمتين، فإن المخاطر ستبدأ في التحرر تدريجياً. يحتاج المستثمرون إلى إيجاد توازن بين التوقعات والواقع.