إشارات ضيق السيولة أصبحت واضحة جدًا.

تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مثل موساليم مؤخرًا تستحق الانتباه لثلاث نقاط رئيسية: من المحتمل أن يظل الاقتصاد قويًا العام المقبل، ويجب أن يكون وتيرة خفض الفائدة أكثر حذرًا؛ مستوى الفائدة الحالي محدود في كبح التضخم، واستمرار خفض الفائدة قد يؤدي إلى سياسة نقدية مفرطة في التيسير؛ حتى باول قال إن قرار خفض الفائدة في ديسمبر لم يتحدد بعد، ومسؤولون آخرون أكثر تحفظًا.

هذا غير بشكل مباشر توقعات السوق لـ"الاستمرار في التيسير". ارتفاع تكلفة الدولار، وزيادة صعوبة تدفق رؤوس أموال الأصول الخطرة.

لماذا يحدث هذا النوع من ردود الفعل في سوق العملات الرقمية؟ حتى مع وجود أخبار إيجابية، تظل الأسعار تحت ضغط. السبب الرئيسي هو تحول توقعات السيولة. بمجرد أن تتشدد سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ستعيد المؤسسات تقييم استراتيجيات التخصيص، والمضاربون ذو الرافعة المالية العالية سيقومون بتعديل مراكزهم مسبقًا. التقلبات السوقية الليلة الماضية تعكس بشكل أساسي إعادة تسعير الأموال قبل تغير مسار السياسة.

عند مراجعة أداء السوق هذا العام، ستجد قاعدة واحدة: تعافي العملات الرقمية يعتمد بشكل كبير على توقعات خفض الفائدة. أي تعديل بسيط في موقف الاحتياطي الفيدرالي يعيد تشكيل الإطار السردي بأكمله.

التحول في السياسة النقدية غالبًا ما يصاحبه نافذة جديدة للتخصيص. عندما يحل محل "إدارة التوقعات" العمليات الفعلية للبنك المركزي، يبدأ المستثمرون المتمرسون في إعادة ترتيب مراكزهم. تقلبات مزاج السوق والنطاق الحقيقي للقيمة غالبًا ما تظهر عدم التوافق في مثل هذه اللحظات.