في نوفمبر 2025، ضغط الاحتياطي الفيدرالي (FED) على ذلك الزر - خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. لم يكن هذا "تعديلًا تقنيًا"، بل كان أوضح إشارة لتجميل النقاط منذ بداية جائحة 2020. تم فتح بوابة السيولة رسميًا.

لماذا الآن خفض؟ ثلاثة أسباب على الطاولة:
التضخم؟ انخفض مؤشر PCE الأساسي إلى 2.1%، بالقرب من هدف الاحتياطي الفيدرالي (FED) البالغ 2%. نار الأسعار قد خمدت تقريبًا.
التوظيف؟ استقر معدل البطالة عند 4.3% لمدة ثلاثة أشهر متتالية، وسوق العمل لم يعد مشدودًا.
سوق السندات؟ انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 50 نقطة أساس عن أعلى مستوى له خلال العام، وقد صوت السوق بالفعل بالأقدام - خفض الفائدة مسألة وقت.

عندما خرجت أخبار خفض الفائدة، كانت جميع الأصول وكأنها حصلت على حقنة منشطات:
مؤشر الدولار ينخفض فجأة 60 نقطة، موجة البيع تأتي بسرعة وبشراسة.
ارتفع الذهب مباشرة بمقدار 25 دولارًا، مع خصائص التحوط المضافة إلى توقعات مكافحة التضخم، مما زاد من الدعم المزدوج.
ارتفعت العقود الآجلة في ناسداك بنسبة 1.8%، حيث كانت أسهم التكنولوجيا الأكثر حساسية للسيولة، وتقدمت أولاً.
بيتكوين؟ قفز 6% في يوم واحد، متجهًا نحو 110,000 دولار، الأصول المشفرة تتصدر المشهد.

هل سيتكرر التاريخ؟ عند مراجعة بيانات ثماني دورات سابقة من خفض أسعار الفائدة، تكون الأنماط واضحة جداً:
بعد خفض أسعار الفائدة بثلاثة أشهر، ارتفع متوسط المؤشرات العالمية بنسبة 7%، وكانت الأسهم في هونغ كونغ واليابان أكثر مرونة.
يمكن أن يرتفع الذهب بنسبة تقارب 40% في غضون عام، والأصول البديلة تتفوق على الأصول التقليدية.
تكون قطاعات التكنولوجيا والمعادن غير الحديدية والإلكترونيات غالبًا هي الأماكن التي تتدفق إليها الأموال أولاً.

السيولة جاءت، إلى أين سيذهب المال؟ قد تكون هذه من أبرز الأسئلة التي تستحق المتابعة في الأشهر القادمة.