أدى تدفق الأموال الكبير من ETF الفوري لإيثريوم أمس إلى خروج صافي قدره 48.1 مليون دولار وفقًا لبيانات Trader T. على الرغم من أن هذا الرقم لم يسجل رقمًا قياسيًا تاريخيًا (حيث تجاوز التدفق الخارجي 300 مليون دولار في مارس من العام الماضي)، إلا أن التوقيت دقيق للغاية - فقد كسر ETH للتو مستوى الدعم عند 3607 دولارات، وهو متوسط الحركة لمدة 200 يوم، وكانت المعنويات في السوق ضعيفة بالفعل، مما أدى إلى انخفاض آخر بنسبة 1.2% خلال 24 ساعة، حيث يتذبذب السعر حاليًا حول 3480 دولار.

ما يستحق المزيد من الاهتمام هو تغيير هيكل التمويل: تعرضت منتجات المؤسسات التقليدية مثل FETH من فيديليتا لاسترداد كبير، بينما نجح ETHA من بلاك روك في جذب 2136 مليون دولار على الرغم من الاتجاه المعاكس. هذا التباين مثير للاهتمام، وكأنه إعادة توزيع لمراكز أنواع مختلفة من الأموال، حيث تتراجع الأموال القديمة بينما تدخل الأموال الجديدة بهدوء.

لماذا حدث هذا التغيير فجأة؟

من منظور البيئة الكلية، فإن الإشارات التي أطلقتها الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا ليست ودية للغاية - من المحتمل أن تبقى أسعار الفائدة مرتفعة طوال العام، مما يجعل موقف السياسات "أعلى لفترة أطول" المؤسسات الاستثمارية تبدأ في إعادة تقييم تخصيص الأصول ذات المخاطر. معظم الأموال في منتجات ETF هي من مؤسسات، وهم يستجيبون بسرعة لتغيرات أسعار الفائدة، وتعديل المحفظة مسبقًا لتفادي المخاطر هو إجراء اعتيادي.

من ناحية أخرى، فإن أداء إثيريوم نفسه ليس قويًا بما فيه الكفاية: