سوق الإقراض في العملات المشفرة حقق للتو إنجازًا مذهلاً - حيث قفزت إجمالي القروض المستحقة إلى 73.6 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يمثل طفرة ضخمة بنسبة 35% مقارنة بالربع السابق. هذه ليست مجرد زيادة أخرى في الرسوم البيانية؛ إنها إشارة واضحة على أن شهية الرافعة المالية تصل إلى ذروتها عبر النظام البيئي.

يتزايد عدد المتداولين والمؤسسات على حد سواء في استخدام رأس المال المقترض بوتيرة غير مسبوقة. إن السرعة المطلقة لهذا النمو - التي قفزت بأكثر من الثلث في ثلاثة أشهر فقط - تشير إلى أن شهية المخاطرة عادت بقوة. سواء كان هذا يؤدي إلى المرحلة التالية من الارتفاع أو يهيئ المسرح لانهيار عنيف لا يزال السؤال الذي يقدر بمليار دولار.

ما الذي يدفع هذا؟ تكاليف الاقتراض المنخفضة، المشاعر المتفائلة، والسباق المستمر لتعظيم العوائد في سوق كانت تكافئ العدوانية. ولكن إليك المشكلة: كل دورة شهدت انفجار الرافعة المالية إلى مستويات قياسية واجهت في النهاية حسابًا. كلما ارتفعنا، زادت صعوبة السقوط المحتمل.

في الوقت الحالي، الأرقام تتحدث كثيرًا. 73.6 مليار دولار في القروض ليست مجرد إحصائية - إنها تعكس مقدار الإيمان ( أو اليأس ) الذي يتدفق عبر السوق. ابقَ منتبهًا. عندما تصل الرافعة المالية إلى ذروتها، عادةً ما تتبعها التقلبات.