يبدو أن محللي جي بي مورغان أكثر تفاؤلاً بشأن بيتكوين مما كانوا عليه في أي وقت هذا العام. تشير توقعاتهم الجديدة إلى أن بيتكوين ستقترب من $170000 خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة، والسبب بسيط. السوق شهد تصحيحًا كبيرًا، وتم التخلص من الرافعة المالية، والاستقرار في التقلبات يتجه نحو نطاق أكثر صحة.

عندما تتوافق هذه الشروط الثلاثة في نفس الوقت، يميل بيتكوين إلى بناء مرحلته الصاعدة التالية.

ويشيرون إلى أن سوق العملات الرقمية قد تصحح بالفعل بنسبة تقارب 20 بالمئة من أعلى مستوياته الأخيرة. وكان أكبر ضغط في 10 أكتوبر عندما وصلت عمليات التصفية في العقود الآجلة الدائمة إلى مستويات قياسية، وهي الأكبر في تاريخ العملات الرقمية. وجاءت جولة أخرى من البيع القسري في 3 نوفمبر، وكانت أصغر بكثير ولكنها كانت كافية لزعزعة الثقة مرة أخرى. ومع حدوث استغلال $120M لبالانسر في نفس عطلة نهاية الأسبوع، انكسر المزاج مؤقتًا عبر السوق.

لكن هؤلاء المحللين يجادلون بأن هذا التنظيف هو بالضبط ما كانت بحاجة إليه بيتكوين. مع التخلص من الرافعة المالية، وهدوء أسواق العقود الآجلة، وعودة شهية المخاطرة تدريجيًا، يبدو أن بيتكوين الآن مقيمة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب على أساس التقلب النسبي. هذا هو جوهر فرضيتهم. عندما يصبح بيتكوين أقل تقلبًا بينما يظل الذهب ثابتًا، تتفوق بيتكوين تاريخيًا في الأشهر التي تلي ذلك.

بالنسبة لهم، يصبح الإعداد أوضح كل أسبوع. أسوأ عمليات التصفية قد وُجهت وراءنا. الطلب الهيكلي من صناديق المؤشرات ETF لا يزال قويًا. الحائزون على المدى الطويل لا يبيعون. والخلفية الاقتصادية تتغير تدريجيًا نحو معدلات أقل في العام المقبل. إذا جمعنا هذه العوامل، ترى البنوك احتمالية قوية أن يتجه سعر بيتكوين نحو $170000 في منتصف 2026 إلى أوائل 2027.

رسالتهم بسيطة. مرحلة إعادة الضبط انتهت. ومرحلة النمو التالية تتشكل بصمتها الهادئة. وقد لا يظل نافذة شراء بيتكوين بأسعار مخفضة مفتوحة لفترة طويلة.