#加密领域市场回调 **الخط الهابط الأخير، في الواقع، كان نتيجة ضربتين قويتين**

عند الساعة نصف الليل، عندما كسر BTC مستوى 65000، كنت لا أزال أراقب السوق - وقد بدأ الجميع في المجموعة يتكهنون "هل هناك طائر أسود آخر؟" ولكن بعد الاطلاع على الأخبار، لم يكن هناك أي انفجار، ولا إجراءات تنظيمية، وحتى لم يكن هناك أي أخبار مزعجة تستحق الذكر.

بعد ذلك، قمت بالتحقق من بيانات السلسلة والسياق الكلي، واكتشفت أن هذه الانخفاضات ليست موجودة على السلسلة، بل في "المال" نفسه.

**الضربة الأولى: وزارة الخزانة الأمريكية فجأة تضخ 1630 مليار دولار من السندات الحكومية**

هذه العملية تعادل سحب أكثر من 170 مليار سيولة مباشرة من السوق. أين ذهب المال؟ ذهب لشراء السندات الحكومية. الأصول ذات المخاطر؟ عذراً، دعنا نتراجع أولاً. BTC كنوع عالي التقلب، بالطبع هو أول من يتأثر - ليس لأنه غير جيد، ولكن لأن المال لم يعد كافياً.

**اللكمة الثانية: مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يتحدثون بحدة في منتصف الليل**

"لم يتم القضاء على التضخم بعد، فلا تتوقع خفض سعر الفائدة" - عندما قيلت هذه الجملة، انخفضت توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة من 70% إلى 45% مباشرة. هل تظن أن التحليل الفني هو ما انهار؟ في الحقيقة، التوقعات هي التي انهارت. كان الثيران يعتزمون المراهنة على "توقعات التيسير"، لكن تم سحب السلم، وبدأ التدافع، وانطلق المزيد من البيع.

**لكنني أعتقد أن هذا ليس بالأمر السيء**

بدلاً من القول إن هذه إشارة إلى سوق دب، يمكن القول إنها اختبار ضغط على السيولة. بمجرد حل أزمة الإغلاق الحكومي الأمريكي، هل ستعود تلك الأموال التي تم سحبها؟ إذا تم تخفيف أدوات RRP من الاحتياطي الفيدرالي، هل ستغمر السوق مرة أخرى بالدولار؟

إجابات هذه الأسئلة هي المفتاح لتحديد الاتجاه التالي.

الآن الأمر الأكثر أهمية ليس تخمين كيف ستتحرك الشمعة التالية، بل هو فهم "أين المال، إلى أين يذهب المال، ومتى سيعود". التحليل الفني يمكن أن يخبرك فقط بما حدث بالفعل، بينما دورة السيولة يمكن أن تخبرك بما سيحدث بعد ذلك.