مورفو ترد على الشكوك حول "نقص السيولة": 320 خزنة فقط عُطلت 4 منها، وهذا هو رد الفعل الطبيعي لبركة الإقراض.

【链文】最近有人说某التمويل اللامركزي 借贷 بروتوكول「السيولة」枯竭了？Morpho联创Merlin直接站出来打脸。

قال بصراحة: عندما يكون السوق في حالة من الذعر، يسعى الجميع لسحب الأموال، وتصل نسبة استخدام الأموال إلى 100%، هذه ليست مشكلة، بل هي استجابة طبيعية لبركة الاقتراض. تخيل، عادةً ما يتم اقتراض 90% من الأموال، وفجأة يريد الجميع سحب الأموال، أليس من الممكن أن يحدث عطل؟

المفتاح هو أن هذه المجموعة من الآليات تأتي مع توازن ذاتي - عندما ترتفع نسبة الاستخدام إلى القمة، فإن معدل الاقتراض سيرتفع تلقائيًا 4 مرات. عندما يرتفع المعدل، بعض الناس يسددون الديون، والبعض الآخر يودع الأموال، وبالتالي تعود السيولة. في الظروف العادية، يتم ذلك في غضون بضع دقائق، ولكن في حالة انفجار السوق، قد يستغرق ذلك عدة ساعات.

الأهم من ذلك، أن الأمر ليس مبالغًا فيه كما يُشاع من الخارج. يحتوي Morpho على 320 خزنة، وفي الأيام القليلة الماضية تعطل 3 إلى 4 منها لفترة قصيرة، بينما البقية تعمل بشكل طبيعي. لذا فإن تلك الادعاءات بأن “بروتوكول بالكامل قد انتهى” هي مجرد عناوين مثيرة.

وأيضًا، من المهم أن نفهم شيئًا: ضيق السيولة ≠ الديون المعدومة، ≠ أن أموالك قد ضاعت. إنها مجرد حالة يتم فيها استنفاد الأموال على المدى القصير، والسوق يحتاج إلى وقت لإعادة تسعير المخاطر، وإيجاد نقطة توازن جديدة. هذا في جوهره هو لعبة العرض والطلب في سوق الإقراض، وهو نفس مبدأ الاندفاع في التمويل التقليدي، إلا أن آلية رد الفعل في التمويل اللامركزي أكثر شفافية وسرعة.