ظهرت إشارات جديدة من الانقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED).

أعلن المدير الجديد ميلان مؤخرًا أنه لا يزال يعتقد أن خفض أسعار الفائدة هو الاتجاه الصحيح - حتى بما في ذلك اجتماع السياسة النقدية الذي تم التركيز عليه في ديسمبر. منطقته مباشرة: لقد توقعت الاحتياطي الفيدرالي (FED) سابقًا أن يكون هناك ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025، فهل هناك أي تغير جوهري في الظروف الآن؟

على المستوى البياني، أعطى ذلك له بعض الثقة. على الرغم من أن إغلاق الحكومة أدى إلى تأخر الإحصاءات الرسمية قليلاً، ولكن من المعلومات الحالية، فإن التضخم كان أكثر اعتدالاً مما كان متوقعاً، ولم يظهر سوق العمل أي تقلبات واضحة. في الأسبوع الماضي، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) للتو بمقدار 25 نقطة أساس، مما دفع معدل الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 3.75%-4%. ومن المثير للاهتمام أن ميلان صوت ضد ذلك - ليس لأنه يعتقد أن التخفيض كبير جداً، ولكن لأنه يعتبره صغير جداً، حيث دعا في المرة السابقة في سبتمبر إلى خفض مباشر بمقدار 50 نقطة أساس.

مطالبته الأساسية الآن في الواقع واحدة فقط: بسرعة ضبط سعر الفائدة إلى "المستوى المحايد"، وهو النقطة المتوازنة التي لا تضغط على دواسة الوقود ولا على المكابح. بكلماته الخاصة، "الوجهة واحدة للجميع، أنا فقط أريد الوصول في وقت مبكر".

لكن المشكلة هي أن بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) الآخرين قد غيروا نغمتهم مؤخرًا. بدأ Goolsbee من الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، والمدير Cook، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو Mary، في إبداء قلقهم مرة أخرى بشأن التضخم، وأصبح من غير المؤكد ما إذا كان سيتم خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر. يبدو أن موقف ميلان ك"رائد خفض أسعار الفائدة" الآن يبدو وكأنه يقاتل بمفرده.