أستاذ كلية الأعمال في كولومبيا: حذر من فخاخ مشاريع DAT التي تعد بسرعة للثراء

مؤخرًا، أصدر أستاذ كلية الأعمال في كولومبيا، أوميد مالكان، تحذيرًا بشأن أن العديد من شركات إدارة الأصول الرقمية (DAT) في السوق حاليًا، والتي تتعلق بمشاريع إدارة الأموال، تتطور إلى فخ سريع للثراء.

ويعتقد أن هذه المشاريع تعاني من مشاكل خطيرة في التصميم وطريقة التشغيل، وقد أصبحت أحد العوامل الرئيسية وراء استمرار انخفاض أسعار العملات المشفرة.

وكشف تحليل مالكان أن معظم مشاريع DAT عند تقديمها للمستثمرين، غالبًا ما تتجاهل بشكل متعمد التفاصيل التشغيلية الأساسية، وتستخدم بشكل مفرط عبارات شعبية فارغة، وتفتقر إلى الإفصاح عن تدفقات الأموال وتوزيع الأرباح بشكل واضح.

وقال بصراحة إن من الواضح من نمط تشغيل هذه المشاريع أن المنظمين ينظرون إليها كوسيلة سريعة لجمع الأموال، وليس كمشاريع تهدف إلى خلق قيمة طويلة الأمد.

وأشار مالكان إلى أن غالبية رموز DAT المفترض أن تكون مقفلة، إلا أن ذلك يمنح فريق المشروع فرصة كبيرة للبيع، ومع ذلك، لم يعترض معظم المستثمرين على ذلك.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن بعض مشاريع DAT تعين مؤسسيها أو مستثمرين مخاطرين في مجال الاستثمار في مجالس الإدارة، ثم تنقل أموال المساهمين باسمهم إلى شركات ناشئة مرتبطة بهم، وهو ما يمثل تضارب مصالح.

من ناحية تأثير السوق، تعتمد قدرة ربحية نماذج DAT على تقلبات السوق، ومع تزايد انتشار البيتكوين، تظهر تقلباته بشكل تدريجي في تراجع، مما يهدد الأساس الاقتصادي لهذا النموذج.

بالإضافة إلى ذلك، تفتقر العديد من مشاريع DAT الناشئة إلى سوق خيارات ذات عمق وسيولة كافية لتقييم المخاطر بشكل فعال، مما قد يجعل استراتيجيات "التقلب" الأساسية غير مستدامة.

وفي الختام، يكشف تحذير مالكان عن المخاطر الهيكلية وراء جنون السوق في العملات المشفرة، حيث أن مشاريع DAT التي ترفع شعار الابتكار المالي قد تكون قنوات لنقل المصالح الخاصة لأصحابها.

وفي الوقت نفسه، يتعين على المستثمرين تقييم ما إذا كانت هذه المشاريع مبنية على أساسات حقيقية من الابتكار والشفافية والاستدامة، وليس على بروتوكولات غامضة ووعود فارغة.

هذا يذكرنا بأنه عندما يعود السوق إلى العقلانية بعد جنونه، فإن المشاريع التي لا تدعمها قيمة حقيقية ستواجه اختبارًا صارمًا في السوق.

#DAT