غولدمان ساكس: هل ستتغير استراتيجية إصدار ديون وزارة الخزانة الأمريكية؟ السندات الحكومية قصيرة الأجل ستصبح القوة الرئيسية

【بلوك تشين ريثم】تداولت أنباء مثيرة للاهتمام من جانب جولدمان ساكس حول توقعات مستقبلية — حيث قد يتغير أسلوب إصدار سندات الخزانة الأمريكية القادمة.

قال المحللان ويليام مارشال و بيل زو إن السندات قصيرة الأجل ستبدأ في أن تلعب دورًا رئيسيًا. وبالتحديد، من المتوقع أن تستمر عمليات طرح سندات الخزانة لمدة 2 و3 و5 و7 سنوات في التوسع، مع متابعة طفيفة بأسعار فائدة متغيرة، أما السندات طويلة الأجل مثل 10 و20 و30 سنة؟ فستظل تقريبًا ثابتة. ومن المتوقع أن يبدأ هذا التعديل في نوفمبر 2026.

بهذا الأسلوب، ستتقلص مدة الاستحقاق المرجحة (WAM) تدريجيًا، وسيزداد حصة السندات قصيرة الأجل في السوق بشكل مطرد. ومع ذلك، هناك نقطة دقيقة — من المتوقع أن يستهلك الاحتياطي الفيدرالي حوالي نصف العرض الجديد من السندات قصيرة الأجل خلال العامين المقبلين. لذلك، قد لا تتغير حصة المستثمرين الخاصين بشكل كبير، ويظل هيكل السوق كما هو.

لكن، بالنسبة للأصول الحساسة للسيولة، فإن هذا التعديل في هيكل المدة هو إشارة مهمة يجب مراقبتها.