الأداء غير الزراعي الأمريكي "الصغير" يتجاوز التوقعات، لكن تعافي سوق العمل لا يخلو من مخاطر

في ظل استمرار الإغلاق الحكومي الفيدرالي الأمريكي، حظي تقرير التوظيف "الصغير" الصادر عن شركة ADP مساء الأربعاء باهتمام كبير من السوق.

تشير البيانات إلى أن القطاع الخاص الأمريكي أضاف 42 ألف وظيفة في أكتوبر، وهو رقم يتجاوز بشكل ملحوظ التوقعات العامة للسوق التي كانت عند 32 ألف وظيفة، كما سجل أكبر زيادة منذ يوليو، مما خفف بعض المخاوف بشأن سوق العمل الأمريكي.

ويتميز نمو التوظيف هذا بخصائص هيكلية واضحة. من حيث توزيع القطاعات، كانت القوة الدافعة الرئيسية تأتي من التجارة والنقل والخدمات العامة والتعليم والرعاية الصحية، في حين استمرت قطاعات الخدمات التجارية المتخصصة وخدمات المعلومات في تقليص الوظائف.

من حيث حجم الشركات، كانت معظم الوظائف الجديدة من نصيب الشركات الكبرى التي يزيد عدد موظفيها عن 500، في حين لا تزال وظائف الشركات الصغيرة والمتوسطة تتراجع بشكل إجمالي.

أما فيما يخص الأجور، فقد حافظ الموظفون الذين بقوا في وظائفهم والذين غيروا وظائفهم على معدل زيادة الأجور نفسه مقارنة بالشهر السابق، مما يشير إلى أن علاقة العرض والطلب في سوق العمل تتجه نحو التوازن تدريجيًا.

بعد صدور البيانات، تفاعل السوق على الفور. حتى إغلاق أمس، ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية: داو جونز بنسبة 0.48%، وS&P 500 بنسبة 0.37%، وناسداك بنسبة 0.65%. وفي الوقت نفسه، شهدت العملات الرقمية الرائدة بيتكوين ارتفاعًا بنسبة 2% أمس.

ومع ذلك، ومع أن التقرير جاء بأرقام تفوق التوقعات، فإن الاقتصاديين يعبرون عن حذرهم، محذرين من تفسير النتائج بشكل مفرط:

من ناحية، فإن بيانات ADP لها قيود منهجية، وتختلف دائمًا عن بيانات التوظيف غير الزراعي الرسمية الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، مما يقلل من تمثيلها الوطني؛

ومن ناحية أخرى، على الرغم من تحسن بيانات ADP، فإن شركات كأمازون وجنرال موتورز وغيرها أعلنت مؤخرًا عن خطط لتسريح عدد من الموظفين، مما يدل على أن أساس تعافي سوق العمل غير متين بعد.

وبشكل عام، فإن هذا التقرير القوي من ADP، رغم أنه يخفف بعض المخاوف من تدهور سوق العمل بشكل حاد، إلا أنه لا يخلو من علامات التحذير، ويعكس في الوقت ذاته مرونة سوق العمل الأمريكي ويبرز تعقيدات البيئة الاقتصادية الحالية.

أما بالنسبة للمستثمرين، فمن الحكمة أن يظلوا حذرين ومتوازنين، وأن يتجنبوا الاعتماد المفرط على مؤشر واحد، خاصة قبل أن تتضح الصورة كاملة وتزول "ضبابية البيانات".