ما هي عملة Meme؟ هل هي تجربة في علم المالية أم قمار جماعي؟

من الـ mems على الانترنت لشينوكو إلى القيمة السوقية التي تبلغ 100 مليار لـ SHIB، ومن تغريدة عابرة من ماسك يمكن أن ترفع سعر DOGE، فإن الـ Meme عملة هذا الشيء، إذا قلنا إنه مزحة، فإنه قد صنع بالفعل العديد من أساطير الثروة؛ وإذا قلنا إنه أصل جاد، نشعر دائمًا أن هناك شيء غير صحيح.

ما هذا الشيء بالضبط؟ فقاعة، احتيال، أم ابتكار مالي؟ لماذا لا نغير الزاوية - نضعه تحت عدسة مكبرة للمالية التقليدية، قد نجد الإجابة.

تفكير اليانصيب: القمار البسيط يثير المشاعر؟

إذا كان هناك شيء يشبه عملة الـ Meme في التمويل التقليدي، فإن اليانصيب يأتي في المرتبة الأولى.

منطق اليانصيب بسيط جداً: أنفق القليل من المال، واربح جائزة كبيرة، واحتمالية الفوز منخفضة لدرجة يمكن تجاهلها، لكن ماذا لو فزت؟ 90 من بين 100 شخص يشترون عملة الـ Meme لديهم هذا العقلية. لا أحد يهتم حقاً بخارطة الطريق التقنية، أو سيناريوهات التطبيق، أو تدفق النقد - هذه الأشياء لا وجود لها في الغالبية العظمى من عملات الـ Meme. ما يفكر فيه الجميع هو شيء واحد: هل سيظهر هناك “مشتري” آخر يدفع ثمن أعلى ليشتريها مني؟

هذا هو “نظرية السخافة” الكلاسيكية. فقط أن اليانصيب التقليدي له وقت سحب ثابت، بينما “سحب” عملات الـ Meme مستمر وعشوائي - قد يكون صرخ أحد الشخصيات المؤثرة فجأة، أو قد تقوم المجتمع بحملة تسويقية فيروسية، أو قد تكون ببساطة محظوظًا بما يكفي لتصادف نقطة ساخنة. لم تعد مخططات الأسعار تعكس أي أساسيات، بل هي مخطط كهربائي لمشاعر الجماعة. اليوم ارتفعت الأسعار بنسبة 500%، وغدًا قد تتعرض لخسائر فادحة، هذه هي الحياة اليومية.

لكنها أكثر خطورة من اليانصيب بكثير.

قد يقول البعض، أليست هذه هي “الأسهم السحرية” أو السندات المزعجة في سوق الأسهم؟ يبدو من الخارج أنها مشابهة جداً - مخاطر عالية، عوائد مرتفعة، وتقلبات سعرية شديدة. لكن عند النظر عن كثب، فإنها ليست كذلك على الإطلاق.

حتى لو كانت الأسهم الصغيرة سيئة، فإن وراءها على الأقل كيانًا شركة، لديها أصول وأعمال (حتى لو كانت على وشك الإفلاس)، ولا تزال تخضع لرقابة الأوراق المالية. رغم أن ديون القمامة تحمل مخاطر تخلف عالية، إلا أنه على الأقل لديها تصنيف ائتماني، وأصول مضمونة، ويمكن احتساب التدفق النقدي.

ما هو الـ Meme؟ معظمها ليس لديها حتى فريق تطوير جاد، أو أن الفريق مجهول الهوية مباشرة. قد تحتوي العقود الذكية على ثغرات، ويمكن لمؤسسيها سحب السيولة في أي لحظة - وهذه هي “سحب السجادة” المشهورة. بين عشية وضحاها، تنخفض قيمة الرمز إلى الصفر، ولا يوجد حتى مكان للبكاء.

هذه المخاطر المتزايدة تتجاوز بالفعل نطاق تصور أي أداة مالية تقليدية.

ليس مجرد مضاربة، بل هو نوع من الهوية

إذا كانت عملة الـ Meme مجرد أداة للمقامرة، لكانت قد ماتت منذ فترة طويلة. ما يجعلها تعيش حقًا هو الخصائص الثقافية.

هل تتذكر تلك الدراما في عام 2021 حول “GameStop”؟ حيث تجمعت مجموعة من المستثمرين الأفراد على منتدى Reddit لشراء أسهم GME، ونجحوا في الإطاحة بمؤسسات التحوط في وول ستريت التي كانت تبيع على المكشوف. في ذلك الوقت، لم يكن GME مجرد سهم، بل أصبح علمًا - رمزًا للمواجهة بين القاعدة والنخبة، وتفوق المستثمرين الأفراد على المؤسسات. امتلاك GME يعني إعلان: “أنا من مجتمع WSB، وأنا في الجانب المعاكس من وول ستريت.”

لقد جعلت عملة الـ mems على الانترنت هذه الطريقة مشهورة.

عند شراء DOGE، فإنك توافق على “عملة الشعب” هذه المزحة؛ وعند شراء SHIB، فإنك تنضم إلى “فريق شيبا”، وتشارك في حرق الانكماش وبناء النظام البيئي. هذا ليس قرار استثماري بارد، بل هو اعتراف بالهوية والمشاركة المجتمعية. أنت لا تشتري عملة، بل تنضم إلى حركة ثقافية عالمية.

الأكثر إثارة هو أن عملة الـ mems على الانترنت حولت الانتباه إلى مال.

في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، تعتبر الانتباه أغلى الموارد. العملة Meme الناجحة هي في جوهرها عبارة عن تعبئة الانتباه الجماعي كمنتج مالي. إذا اكتشفت ووزعت عملة معينة في وقت مبكر، فقد لا تكسب المال فحسب، بل يمكنك أيضًا جمع “رأس المال الاجتماعي” في المجتمع - سيشعر الجميع أنك ذو نظرة، وتعرف كيف تلعب بالميمز.

هذه رأس المال الاجتماعي يمكن أن يرفع سعر العملة بشكل عكسي. يقوم أعضاء المجتمع بعمل الـ mems على الانترنت، وإنشاء أعمال جديدة، وإثارة المواضيع، كل ذلك دون مقابل، مما يضيف “تقييم ثقافي” لهذه العملة. لذا فإن دورة قيمة عملة الميم هي كالتالي:

ثقافة المجتمع→الانتباه→تدفق الأموال→ارتفاع الأسعار→تعزيز الإيمان→المزيد من الإنتاج الثقافي

هذا نموذج خلق القيمة من الأسفل إلى الأعلى الذي لا يوجد في المالية التقليدية.

التاريخ دائمًا يضغط على نفس القافية

بصراحة، فإن عملة الـ mems على الانترنت ليست شيئًا جديدًا. إنها الفصل الأحدث في تاريخ فقاعة المضاربة البشرية.

فقاعة التوليب الهولندية في القرن السابع عشر، كان يمكن لزهرة واحدة أن تعادل قيمة منزل؛ فقاعة البحر الجنوبي في القرن الثامن عشر، كانت أسعار الأسهم بعيدة تمامًا عن قيمة الشركة؛ فقاعة الإنترنت في عام 2000، كان بإمكان أي شركة تحمل اسم " .com " أن تشهد ارتفاعًا كبيرًا.

المنطق الأساسي لكل فقاعة هو نفسه: السرد يحل محل الأساسيات.

أصبحت قيمة زهرة التوليب ليست جمالية، بل “نادرة، فريدة، رمز للمكانة”؛ الشركات الإنترنتية لا تنظر إلى الأرباح، بل إلى “عدد النقرات، نمو المستخدمين، الاقتصاد الجديد”؛ وماذا عن عملات الـ mems؟ تنظر إلى “قوة المجتمع، رموز الثقافة، روح التمرد”. تأثير تغريدة واحدة من ماسك يمكن أن يتجاوز أي بيانات مالية.

لم يتغير الطبيعة البشرية أبداً. سيظل الناس دائماً مغرورين بالقصص الجذابة وأحلام الثراء السريع.

الخوف من فقدان الفرصة (FOMO) هو دائمًا وقود الفقاعة.

عندما ترى من حولك يتداول عملات الـ mems على الانترنت ويصبح ثريًا بين عشية وضحاها، فإن التحليل العقلاني قد تم تجاهله منذ زمن. هذه القلق قد تضخمت إلى أقصى حد في سوق التشفير الذي يعمل على مدار 24 ساعة في اليوم و7 أيام في الأسبوع، حيث تنتشر المعلومات بسرعة الضوء.

وعلاوة على ذلك، كل عصر سيجد لنفسه سببًا “هذا المرة مختلف” لفقاعته. في عصر الزهور، قيل “الطلب على الجمال غير محدود”، وفي عصر الإنترنت قيل “التقييم التقليدي لم يعد صالحًا”، وفي عصر عملات الـ Meme قيل “المجتمع هو القيمة، واللامركزية تغير كل شيء”.

لكن التاريخ أثبت مرارًا وتكرارًا: عندما تتوقف الموسيقى، وتفشل السرد، ستعود الأسعار إلى القيمة الجوهرية. بالنسبة لأغلبية عملات الـ mems على الانترنت، فإن هذه القيمة - هي صفر.

إنها حقًا مختلفة

على الرغم من العثور على العديد من المقارنات، إلا أن عملة الـ mems على الانترنت لها بعض الخصائص الفريدة.

الحد الأدنى للإصدار منخفض بشكل غير معقول. في العالم التقليدي، لإصدار الأسهم أو السندات، يجب أن تمر عبر البنوك الاستثمارية، والحصول على الموا approvals، والامتثال، والحدود مرتفعة للغاية. إصدار عملة Meme؟ شخص واحد، بضع دقائق، بضع عشرات من الدولارات، يمكن أن ينجز ذلك. هذا الحد الأدنى المنخفض للإصدار يجلب نمواً همجياً، وكذلك يجلب العديد من الاحتيالات.

السيولة العالمية. سهم رخيص في السوق الأمريكية OTC، قد لا يتم تداوله على الإطلاق. لكن عملة Meme الرئيسيّة، بعد أن تم إدراجها في البورصات العالمية، يمكن أن تحقق تداولًا فوريًا على مدار 24 ساعة في اليوم و7 أيام في الأسبوع. هذه السيولة العميقة توفر بيئة مثالية للمضاربة الشديدة.

فراغ تنظيمي. يتمتع التمويل التقليدي بحماية تنظيمية صارمة للمستثمرين، بينما العملات المشفرة، وخاصة عملات الـ Meme، تعيش أساسًا في “الأراضي القانونية المجهولة”. التلاعب بالأسواق، والتداول الداخلي، والاحتيال، يكاد لا يكون هناك أي عقوبات. “يشعر المشترون بالمسؤولية” هنا تم دفعه إلى أقصى حد.

مرآة للكشف عن الشياطين أم نوع جديد؟

ما هي عملة الـ mems على الانترنت بالضبط؟

إنه يجبرنا على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية: ما هي القيمة؟ ماذا تحمل الأسواق المالية بخلاف تخصيص الموارد؟

إنها مثل مرآة تكشف عن الوحوش، تكشف عن الغريزة المضاربة والاندفاع الاحتفالي والقبلية المخفية تحت غلاف العقلانية في النظام المالي. لقد حولت التداول عالي التردد في وول ستريت إلى لعبة هاتفية يمكن للجميع ممارستها، وحولت شبكة النخبة الاجتماعية إلى مجتمع رقمي عالمي.

لذلك قد يكون التقييم الأكثر عدلاً هو: إنه متعدد الأوجه.

• بالنسبة للمقامرين، إنها كازينو رقمي
• بالنسبة للشباب، فهي مجتمع ثقافي
• بالنسبة للعلماء، فهي ساحة تجريبية للمالية السلوكية
• بالنسبة للجهات التنظيمية، إنها منطقة خطرة تحتاج إلى تنظيم عاجل
• بالنسبة للمجتمع ككل، إنها حكاية حديثة عن التكنولوجيا، الإنسانية والجشع

من المحتمل أن تعود عملة Meme إلى السكون في النهاية مثل معظم الفقاعات التاريخية. ستصل الغالبية العظمى من المشاريع إلى الصفر.

لكن ما تكشفه - قوة المجتمع، ودور السرد الثقافي في خلق القيمة، وتأثير التكنولوجيا على الشمول المالي - قد يغير فهمنا لـ “المالية” لفترة طويلة.

في المستقبل الذي يتقاطع فيه التمويل التقليدي مع التمويل المشفر، قد تكون حفلة الـ Meme عملة، التي تبدو وكأنها سخيفة، هي تلك الصوت الصاخب الذي لا يمكن تجاهله.