هذه العملية المعاكسة الأخيرة حقًا هزت السوق، دعونا نرى ما الذي حدث بالضبط.

(إعلان: المعلومات مستمدة من مناقشات المجتمع، ولم يتم تأكيدها رسميًا، فالحكم لكم)

السياق هو كالتالي: فريق مشروع MMT قام بعملية غير تقليدية — استخدم أموال التحوط كوقود لرفع السعر، مما أدى إلى خسائر فادحة لمشاركين مبكرين في التمويل الخاص.

مراجعة الخط الزمني: تم تحديد سعر افتتاح مشروع MMT عند 0.3 دولار، لكن الفريق لم يوزع الرموز للمستثمرين الأوائل، كما أن عملية التوزيع عبر الهواء (Airdrop) كانت معلقة. هذا يعني أن كمية الرموز المتداولة في السوق كانت قليلة جدًا، مما يقلل من ضغط البيع.

ثم حدث شيء مثير للاهتمام. عندما ارتفع السعر إلى حوالي 1 دولار، لاحظ اللاعبون ذوو الخبرة أن حصص التمويل الخاص لم تُفك بعد. وفقًا للمنطق المعتاد، من حصل على حصته من التمويل الخاص عادةً ما يفتح مراكز بيع (Short) للتحوط — وهو إجراء قياسي لإدارة المخاطر.

المشكلة هنا: المشاركون في التمويل الخاص الذين حصلوا على الرموز فتحوا مراكز بيع عند سعر 1 دولار للتحوط، بينما المتداولون الذين لم يتلقوا الرموز بعد ويتوقعون وجود ضغط بيع، بدأوا أيضًا في بناء مراكز بيع بالقرب من 1 دولار.

النتيجة؟ سعر العقود المباشرة (العقد الآجل) قفز مباشرة إلى 6 دولارات، وهذه الزيادة في السعر أدت إلى تصفية جماعية لمراكز البيع التي كانت تستخدم للتحوط. وبعبارة أخرى، يقول البعض إن هذه العملية "قامت بتسوية الفجوة في الثروة بين المستثمرين الأفراد والكبار" — ولكن باستخدام التصفية الجماعية.

من حيث طريقة التنفيذ، يبدو أن الفريق قام بتصميم هذا المخطط بعناية: تأخير إصدار الرموز → إحداث سوق لبناء مراكز بيع للتحوط → استخدام قوة التصفية الجماعية لرفع السعر. يُعرف هذا الأسلوب في الأسواق التقليدية بـ"الضغط على الشراء" (Short Squeeze)، وهو ليس جديدًا في عالم العملات المشفرة، لكن توقيت التنفيذ ودرجة الحدة كانت قوية جدًا.

بالطبع، هناك دائمًا جدل حول مدى قانونية وأخلاقية هذه العمليات. بالنسبة للمشاركين، يوضح هذا الحالة مرة أخرى أن المعلومات غير المتكافئة قد تكون قاتلة في سوق العملات المشفرة، وأن جدول فك رموز الرموز والسيطرة الفعلية للفريق على المشروع يشكلان مخاطر لا يمكن تجاهلها.