#الأصول الرقمية هبوط في سوق الدببة، بيتكوين失守10万美元关口

تراجع إجمالي قيمة السوق بنسبة تقارب الخمس، حيث يراقب المتداولون الشاشة بقلق، وأصبح مستوى 100000 دولار هو الخط الدفاعي النفسي الأخير لبيتكوين.

هبوط والذعر

"هذه مرة "بيع منخفض الإيمان"، هكذا وصف كريس نيوهاوس، مدير الأبحاث في شركة إيرغونيا، مشاعر السوق الحالية. انخفضت بيتكوين في أوائل نوفمبر 2025 تحت حاجز 100,000 دولار، بانخفاض يزيد عن 20% مقارنة بالذروة التاريخية قبل شهر، مما يتماشى مع التعريف التقليدي لسوق الدببة.

تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للسوق بنسبة 19% من ذروتها، لتصل إلى 3.47 تريليون دولار، على بُعد خطوة واحدة فقط من عتبة سوق الدببة البالغة 20%. تتفشى مشاعر الخوف، وانخفض مؤشر مشاعر السوق بشكل حاد إلى 21، مسجلاً أدنى مستوى له منذ أبريل.

الدفع المتعدد في سوق الدببة

هذا الهبوط الحاد ناتج عن تداخل العوامل الكلية والجزئية. الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي أجهض آمال خفض الفائدة، مما أدى إلى قوة الدولار التي تضغط على الأصول ذات المخاطر. في الوقت نفسه، حدث تدفق للسيولة من صندوق بيتكوين المتداول في البورصة، مما أدى إلى تباطؤ الطلب المؤسسي.

حدث "حدث تصفية 1011" في أكتوبر لا يزال يتفاعل حتى الآن، حيث تم تصفية قيمة اسمية تبلغ حوالي 19 مليار دولار؛ ثم تعرضت منصات DeFi مثل Balancer لهجمات قراصنة، مما أدى إلى خسارة أكثر من 200 مليون دولار من الأموال، مما زاد من ضرب ثقة السوق.

وجهات نظر متباينة

تحليل السوق يظهر تبايناً. يعتقد بعض المحللين أن الجانب الفني قد تحول إلى هبوطي، وأن كسر بيتكوين لمتوسط 200 يوم المتحرك هو إشارة رئيسية. كما حذر بعض المحللين أنه إذا فقد دعم 100,000 دولار، فقد تنخفض بيتكوين بمقدار 30% أخرى.

ومع ذلك، هناك وجهات نظر تشير إلى أن هذه ليست فعلاً سوق دببة حقيقية. أشار المتداول دان غامبارديليو إلى أن السوق قد يكون في "مرحلة منتصف منسية"، مشابهة لفترة التجميع في عام 2019، وغالبًا ما تكون تمهيدًا للاختراق.

ضوء الأمل

على الرغم من أن السوق محاط بأجواء سلبية، إلا أن بعض العوامل الإيجابية لا تزال موجودة. لا يزال عرض العملات المستقرة في زيادة، مما يدل على أن الأموال على السلسلة لم تغادر بشكل منهجي. قد تنهي الاحتياطي الفيدرالي التخفيف الكمي، ومن المتوقع أن يتحسن السيولة العالمية.

إن إطار السياسة التنظيمية للتشفير يصبح أكثر وضوحًا تدريجيًا، ويتم دفع اعتماد المؤسسات بشكل مستمر، مما يجعل الأسس السوقية لعام 2025 أكثر صلابة من أي وقت مضى.

السوق في مرحلة من التذبذب بعد نهاية سوق الثور، والمشاعر تميل إلى التشاؤم لكن السيولة لم تنفد بعد. ستنقشع ضباب سوق الدببة هذا في النهاية، وعندما يأتي الاختراق التالي، قد يصبح أولئك الذين حافظوا على عقلانية في الخوف أكبر الفائزين.