برك السيولة: المحرك السري للـ DeFi موضح

إذا كنت قد سمعت بالفعل عن عوائد تتراوح بين 50٪ إلى 200٪ سنويًا في العملات المشفرة، فهناك احتمالات كبيرة أن ذلك يأتي من تجمعات السيولة. ولكن كيف تعمل هذه التجمعات حقًا؟ ولماذا يربح بعض مزودي السيولة بينما يخسر الآخرون المال؟

ما هو بالضبط ؟

تخيل طريق سريع. بدون وقود (tokens) في الخزانات (pools)، لا يمكن لأحد أن يتحرك. تجمعات السيولة، هذا بالضبط: خزانات من الرموز المحجوزة في العقود الذكية التي تسمح بالتبادلات الفورية على DEX (Uniswap و PancakeSwap، إلخ.).

بدلاً من الانتظار حتى يلتقي مشتري بائع، تتداول مباشرة ضد التجمع. ومن يملأ هذه التجمعات؟ مقدمو السيولة (LP) – مستخدمون مثلك يقومون بإيداع أزواج من الرموز (مثل ETH/USDT بكميات متساوية) ويستفيدون من جزء من رسوم المعاملات في المقابل.

الآلية: كيف تكسب المال

الصيغة السحرية : x × y = k

تستخدم DEX هذه المعادلة الرياضية البسيطة: كلما اشتريت المزيد من الرموز، كلما زاد السعر تلقائيًا. هذا يحافظ على التوازن ويمنع الانهيارات الفجائية.

مثال ملموس :

• مجموعة: 100 ETH + 300 000 USDT
• أنت تتداول 1 ETH مقابل USDT
• السعر المعدل يعطيك ~2 950 USDT (ليس 3 000)
• الـ 50 USDT “المفقودة”؟ إنها الرسوم المعاد توزيعها على الـ LP

المكافآت الحقيقية مقابل الخسائر الحقيقية

ما تكسبه :

• رسوم المعاملة (0,01 بنسبة 1% لكل تداول حسب المنصة )
• رموز الحوكمة الممكنة كمكافأة
• جذب غير نشط على مدى عدة أسابيع/أشهر

الفخ: الخسارة غير الدائمة (IL) : هذه هي المخاطرة التي يجب أن يعرفها كل مزود سيولة. إذا ارتفع سعر الرمز المميز في زوجك أو انخفض بشكل حاد، فسوف تتكبد خسارة مقارنةً بترك رموزك في المحفظة.

السيناريو:

• أنت تودع: 1 ETH + 3 000 USDT (ETH بسعر 3 000$)
• سعر الزيادة : ETH = 6 000$
• أنت تغادر مع: 0.707 ETH + 4,242 USDT
• القيمة السائلة: 8,484$ مقابل 9,000$ في HODLing = خسارة حوالي 6%

ولكن إذا تجاوزت الرسوم المتراكمة هذه الخسارة، فأنت رابح صافي.

ثلاث قواعد ذهبية قبل القفز إلى الداخل

1. اختر أزواج مستقرة : ETH/USDT = أقل من IL مقارنةً بـ SHIB/PEPE
2. تحقق من تدقيق العقد الذكي : خطأ = أموال مفقودة
3. احسب العائد السنوي الحقيقي: العوائد المعلنة تشمل تضخم الرموز المكافئة - وغالبًا ما تكون مؤقتة

من أين نبدأ؟

المنصات الشعبية في 2024: Uniswap (Ethereum)، PancakeSwap (BSC)، Curve (stablecoins)، Lido (liquid staking) – كل منها لديها برك وعوائد خاصة بها.

القاعدة البسيطة: ابدأ صغيرًا، افهم IL الخاص بك، ثم قم بالتوسع تدريجيًا.