الوجه الحقيقي لعملة Meme: هل هي مقامرة مالية أم ثورة ثقافية؟

من أسطورة الكين التي نشأت من الـ mems على الانترنت لكلب الشيبا، إلى عملة GT التي قادها مجانيني وادي السيليكون - هذه العملات التي وُلِدت من المزاح، والتي تعتمد على المجتمع، تضرب بوجه تقاليد الـ TradFi مرة بعد مرة بأسعارها المجنونة وملاحمها في صنع الثروات.

ما هي بالضبط؟ هل هي عملات وهمية في عصر الرقمية؟ أم نوع من الكائنات الجديدة التي لم نفهمها بالكامل بعد؟

لا مانع من رميها في مرآة TradFi. ستكتشف أن عملة الميم ليست مجرد دور واحد، بل هي أشبه بخلط جميع الرغبات والأدوار المهمشة والمكبوتة في عالم المال، ثم جعلها بأعلى صوت ممكن. إنها المنفذ النهائي للإفراج عن الرغبات المضاربة، وأيضاً توتم مالي لثقافة المجتمع، وحتى قد تكون مرآة تكشف جوهر المال الحديث.

وجهة نظر السوق: ما هو هذا الشيء بالفعل؟

إذا كنت تتوقع أن تجد شعورًا بالاستقرار مثل الأسهم الزرقاء في عملة الميم، أو إحساسًا بالأمان مثل السندات الحكومية - استيقظ.

إنه يشبه إلى حد كبير اليانصيب. أو يمكن القول، رقائق الكازينو.

لماذا أقول هذا؟ منطق اليانصيب بسيط جداً: تدفع مبلغاً صغيراً من المال الذي من المؤكد أنه سيضيع، لتراهن على احتمال منخفض للغاية ولكن العائد كبير. عملة الـ Meme؟ نفس الوصفة تماماً. معظم المشترين لا ينظرون حتى إلى أي مستند تقني أو سيناريوهات تطبيق أو تدفقات نقدية - لأنه لا يوجد شيء من هذا القبيل. منطق اتخاذ القرارات لديهم نقي للغاية: هل سيكون هناك شخص آخر سيشتريه مني بسعر أعلى؟

هذا هو “نظرية الغباء” السيئة السمعة في تاريخ التمويل، والتي تم إعادة إنتاجها بشكل مثالي في عصر البلوكتشين.

لكن عملة الـ Meme أكثر إثارة من اليانصيب التقليدي. “سحب الجوائز” ليس في وقت محدد، بل هو احتفال عاطفي مستمر قد ينفجر في أي لحظة. قد يكون موضوعًا شائعًا على تويتر، أو جملة من أحد المؤثرين، أو ربما موجة جماعية من الحماس تنشأ فجأة في المجتمع. لم تعد مخططات أسعارها تعكس أساسيات الشركات، بل ترسم مباشرة مخطط كهربائي لمشاعر الجماهير. قصص تتضاعف خمس مرات في خمس دقائق وتنهار فجأة إلى الكاحل تُروى كل يوم.

قد يقول البعض: أليس هذا هو “سهم خيالي” أو “ديون قمامة”؟ من السطح يبدو كذلك - كلاهما ينطوي على مخاطر عالية وعائدات عالية. لكن عند الحفر في العمق، فإن أبعاد المخاطر ليست في نفس المستوى تمامًا.

“الأسهم الخيالية” على الأقل وراءها كيان قانوني، لديها أصول، ولديها أعمال (حتى لو كانت على وشك الانهيار)، ويجب أن تخضع للتنظيم. على الرغم من وجود تلاعب في الأسعار، إلا أنه على الأقل ضمن الإطار القانوني. “السندات الرديئة” على الرغم من أن مخاطر التخلف عن السداد عالية، إلا أن منطق التسعير لا يزال يعتمد على تصنيف الائتمان، ورهن الأصول، والتدفق النقدي المستقبلي، ولديها نظام تحليل ناضج.

ما هي عملة الـ mem؟ ولدت معظم المشاريع على الشبكات اللامركزية، بدون مالك فعلي، وبدون مصدر دخل، وقد تحتوي العقود الذكية على ثغرات، ويمكن لفريق المؤسسين الهروب بشكل مجهول في أي لحظة. والأكثر رعبًا هو “Rug Pull” - حيث يقوم المطورون بسحب السيولة مباشرة، مما يجعل العملة تقترب من الصفر في瞬ى. هذه المخاطر النظامية مجتمعة تجعل مستوى مخاطر عملة الـ mem يتجاوز بكثير أي شيء في TradFi. إنها ترفع من مستوى المضاربة إلى ارتفاعات جديدة في تاريخ البشرية.

كلمة الثقافة: لماذا لديها هذه القوة الهائلة؟

إذا كانت عملة الـ Meme مجرد قمار، لكانت قد ماتت بالفعل.

السحر الحقيقي له: أنه نجح في تحويل الأدوات المالية إلى رموز ثقافية وتذاكر دخول اجتماعية. في هذا الصدد، يمكن اعتبار سهم GME في “حادثة GameStop” عام 2021 هو الرائد.

اجتماعية السلوك المالي. هل تذكر كيف لعب مستثمرو التجزئة في منتدى Reddit WallStreetBets في ذلك الوقت؟ قاموا بشراء أسهم GME التي كانت تتعرض لهجوم كبير من قبل المؤسسات في وول ستريت بشكل جماعي، مما أدى إلى انهيار صناديق التحوط. في تلك المعركة، لم تعد GME مجرد شهادة ملكية بسيطة، بل أصبحت علمًا، وإيمانًا، وسلاحًا للنضال الشعبي ضد النظام النخبوي. إن امتلاك GME يعني أنني أعلن: “أنا من WSB، وأنا على الجانب المعاكس من وول ستريت.”

لقد أضحت عملة الـ mems هذه الطريقة رائجة.

امتلاك عملة دوج كوين يعني أنك تتفق مع شعار “عملة الشعب” الساخر، وتعلم أنها وُلدت في عام 2013 كنوع من السخرية من بيتكوين، وأنك ترغب في الانضمام إلى هذه الحركة المجتمعية العالمية المليئة بالفكاهة. أنشأت عملة شيبا جيشًا ضخمًا يُعرف باسم “SHIB Army”، من خلال سرد بيئي معقد وآليات حرق، مما يمنح حامليها شعورًا قويًا بالانتماء والرسالة.

هنا، لم يعد الاستثمار لعبة أرقام باردة، بل هو هوية دافئة وبناء مشترك.

“رأس المال الاجتماعي” التراكم والتحقيق. في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، تعتبر الانتباه هو المورد الأكثر ندرة. جوهر عملة الـ Meme هو تحويل الانتباه الجماعي إلى صيغة مالية. عملة الـ Meme الناجحة هي تلك التي يمكن أن تتكاثر ذاتيًا وتنتشر بشكل فيروسي كجين ثقافي.

إن اكتشاف ونشر سلوك عملة الـ Meme في مرحلة مبكرة قد لا يجلب عائدات مالية فحسب، بل يمكنه أيضًا أن يجمع العديد من “رأس المال الاجتماعي” في المجتمع - حيث سيتم اعتبارك نبيًا ذو رؤية أو ملك نكات مثير للاهتمام.

يمكن أن تؤثر هذه رأس المال الاجتماعي حتى على القيمة المالية بشكل عكسي. إن إنشاء الأعضاء في المجتمع، والـ mems على الانترنت، وتهييج المواضيع، كلها تعمل بدون مقابل على ضخ “تقييم ثقافي” لهذه العملة. لذا فإن دورة قيمة الـ Meme عملة هي: خلق الثقافة المجتمعية للاهتمام → جذب الاهتمام ليدفق الأموال → ارتفاع الأسعار يعزز إيمان المجتمع → الإيمان يولد المزيد من الإنتاج الثقافي.

هذه نموذج خلق القيمة من الأسفل إلى الأعلى الذي يكاد يكون من المستحيل تخيله في TradFi.

الاقتصاد السلوكي: التاريخ يعيد نفسه دائماً

عند النظر إلى تاريخ المال، فإن عملة الـ mems على الانترنت ليست شيئًا جديدًا. إنها مجرد أحدث نوع من أنواع الفقاعات المضاربة التي تتكرر عبر تاريخ البشرية. إذا نظرت إليها جنبًا إلى جنب مع زهور التوليب الهولندية، وفقاعة البحر الجنوبي، وفقاعة الإنترنت، ستكتشف تشابهًا مذهلاً في التاريخ.

القيمة المدفوعة بالسرد. جوهر جميع الفقاعات هو نفسه: “السرد” يحل محل “الأساسيات” ليصبح جوهر التسعير.

في القرن السابع عشر، خرجت قيمة زهرة التوليب الهولندية عن وظيفة التجميل، مدفوعةً بسرد “الندرة، والتفرد، ورمزية المكانة”، حيث يمكن لدرنة “أوكتافيوس الأبدي” أن تتبادل مع قصر فاخر. في بداية القرن الحادي والعشرين، لم تعد قيمة الشركات في فقاعة الإنترنت تعتمد على الربحية، بل أصبحت تعتمد على سرد عظيم مبني على “عدد النقرات” و"نمو المستخدمين" و"نموذج الاقتصاد الجديد".

ما هي عملة الـ Meme اليوم؟ القيمة مبنية تمامًا على سرد “قوة المجتمع” و"الرموز الثقافية" و"روح التمرد". تغريدة واحدة من ماسك، تأثيرها يفوق أي تقرير مالي. هذا يكشف عن جانب إنساني دائم في الأسواق المالية: سوف يجذب الناس دائمًا القصص الجذابة وأحلام الثراء السريع.

قوة مشاعر FOMO. في كل فقاعة، “الخوف من الفوات” هو الوقود الأساسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع بشكل غير عقلاني. عندما ترى من حولك يحققون ثراءً بين عشية وضحاها من خلال عملة Meme معينة، غالباً ما تحل الأفكار العقلانية محلها قلق قوي. يتم تضخيم هذه المشاعر بشكل لا نهائي في سوق التشفير حيث يتم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتنتشر المعلومات بسرعة الضوء.

في الوقت نفسه، كل عصر يجد “تفسيرًا منطقيًا” لفقاعته بأنه “هذه المرة مختلفة”. في فترة زهور التوليب، كان الناس يؤمنون بأن الطلب على الجمال غير محدود؛ في فترة فقاعة الإنترنت، كان الناس يؤمنون بأن نماذج التقييم التقليدية قد فشلت؛ في ذروة عملات الـ mems، كان المؤمنون يصرخون “المجتمع هو القيمة” و"اللامركزية تغير كل شيء".

ومع ذلك، أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه عندما تتوقف الموسيقى، وتفشل السرد، ستلعب قوانين الجاذبية دورها في النهاية. ستعود الأسعار إلى قيمتها الجوهرية - بالنسبة لأغلب عملات الـ Memes، هذا الرقم قريب جدًا من الصفر.

ماذا تجاوزت بالضبط؟

على الرغم من العثور على العديد من المقارنات، إلا أن عملة الـ mems على الانترنت ليست مجرد نسخة بسيطة من الأدوار التقليدية. إنها من خلال تقنية البلوكشين، تحقق تفكيك وتجاوز نموذج TradFi.

حدود الإصدار منخفضة بشكل مثير للسخرية. في العالم التقليدي، يتطلب إصدار الأسهم أو السندات إجراءات قانونية معقدة، وتحتوي على ضمانات من البنوك الاستثمارية والموافقات التنظيمية، والحدود مرتفعة بشكل مخيف. أما في عالم التشفير، يمكن لأي شخص بإنفاق القليل من المال وامتلاك القليل من المعرفة التقنية، إنشاء وإصدار عملة Meme خاصة به في غضون دقائق.

تسمح هذه العتبة المنخفضة جدًا للسوق بالانفجار بطريقة “النمو الوحشي”، مما يؤدي أيضًا إلى تباين جودة المشاريع وانتشار الاحتيال.

العولمة والفورية للسيولة. قد تكون السيولة في سهم رخيص في سوق OTC أمريكي سيئة لدرجة أنه لا يوجد أحد للتجارة. لكن عملة Meme رائدة، بعد إدراجها في البورصات العالمية، يمكن أن تحقق تداولاً فورياً عالمياً على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. هذه السيولة العميقة والمتواصلة توفر بيئة خصبة لسلوكيات المضاربة عالية الشدة، وهو ما لا يمكن لأي أداة مضاربة تقليدية مقارنتها به.

فراغ تنظيمي ومنطقة غموض أخلاقي. تندرج الأنشطة المالية التقليدية تحت إطار تنظيمي صارم يهدف إلى حماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق. بينما لا يزال عالم العملات المشفرة، وخاصة في مجال عملات الـ mems على الانترنت، إلى حد كبير “أرضا بلا قانون”.

تمنح غياب التنظيم من جهة حرية كبيرة ومساحة للابتكار، ومن جهة أخرى تجعل السوق عرضة للتلاعب، والتداول الداخلي، والاحتيال، مما يجعل هذه الأفعال تقريبا دون عقاب، مما يدفع مبدأ “تحمل المخاطر من قبل المشتري” إلى أقصى حد.

أخيرًا دعني أقول شيئًا

عملة Meme، قد تجبرنا بطريقة متطرفة على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية: ما هي القيمة؟ ما هي المشاعر الإنسانية والاحتياجات الاجتماعية التي تحملها الأسواق المالية بخلاف تخصيص الموارد؟

إنها مثل مرآة سحرية، تكشف عن المضاربة والاحتفال والغريزة القبلية التي كانت موجودة داخل النظام المالي ولكنها كانت تخجل من الاعتراف بها، مغلفة بقشرة من العقلانية. لقد حولت المضاربة عالية التردد في غرفة تداول وول ستريت إلى لعبة جماعية يمكن لكل مستخدم هاتف المشاركة فيها؛ وحولت شبكة النخبة الاجتماعية إلى مجتمع رقمي عالمي قائم على الاهتمامات.

لذا، قد لا تكون أفضل تقييمات لعملة الـ mems على الانترنت هي ببساطة شتمها “احتيال” أو مدحها “ثورة”. إنها أقرب إلى شكل معقد متعدد الأوجه:

• بالنسبة للمقامرين الذين يسعون إلى الثراء السريع، فإنه كازينو رقمي
• بالنسبة للشباب الذين يبحثون عن شعور بالانتماء، فهي مجتمع ثقافي
• بالنسبة للعلماء الماليين، فهي تجربة ممتازة في سلوكيات المالية
• بالنسبة للمراقبين، إنها منطقة خطرة بحاجة إلى تنظيم
• بالنسبة للمجتمع بأسره، إنها حكاية حديثة عن التقنية والإنسانية والجشع

قد تنتهي عملة الـ mems على الانترنت مثل معظم فقاعات المضاربة في التاريخ، بعد الحماس بفترة طويلة من الهدوء، في النهاية ستصل معظم المشاريع إلى الصفر. لكن ما تكشف عنه - حول قوة المجتمع، ودور السرد الثقافي في خلق القيمة، وتأثير التكنولوجيا العميق على الشمول المالي - قد يغير فهمنا لـ “المالية” بشكل دائم.

في المستقبل الذي يتصادم فيه TradFi مع العملات المشفرة ويندمجان، قد تكون هذه الحفلة التي تبدو عبثية من عملات الـ mems على الانترنت هي تلك النغمة الفريدة الصاخبة التي لا يمكن تجاهلها.