إطلاق عملة مستقرة للبنك الأوروبي أمر جيد لليورو وأفضل للبلوكتشين

عندما ظهرت، في أواخر سبتمبر، أن اتحادًا مكونًا من تسعة بنوك أوروبية، بما في ذلك أسماء كبيرة مثل ING وUniCredit، كانوا يستعدون لإطلاق عملة مستقرة مقومة باليورو، كان السؤال الأول الذي خطر في بالي هو “من المستفيد؟” من – أو بالأحرى ما – الذي سيستفيد أكثر من هذه المبادرة؟ وأيضًا، ما هو الأهم، من الذي سيفقد؟

تطرح الإجابة المنحنية اليسرى على هذه الأسئلة الاتحاد الأوروبي باعتباره المستفيد الرئيسي، مما يعزز مصداقيته في مجال البلوكشين ويسمح له باستعادة بعض الأراضي التي فقدها لصالح الولايات المتحدة بعد تمرير قانون GENIUS في وقت سابق من هذا العام. تتحرك أمريكا بسرعة وتقوم بتنظيم الأمور بشكل خفيف، مما يسمح للمؤسسات بالابتكار بدلاً من تركها خلف الشركات الناشئة الأجنبية الأكثر مرونة. الآن حان دور أوروبا لللحاق بالركب.

أوروبا تدخل المعركة

إن إصدار عملة مستقرة باليورو مدعومة من بنك أوروبي هو بالتأكيد خبر جيد للشركات التي تعمل في المنطقة الاقتصادية الأوروبية، ليس فقط من حيث الفوائد التي تعد بها الأصول الجديدة لمدفوعات B2B والتسوية، ولكن في إضفاء الضوء الأخضر على استخدام blockchain بشكل فعال. قد تكون إطار عمل MiCA للاتحاد الأوروبي تشريعات مدروسة، تم تجميعها بعناية كبيرة، لكنها أيضًا مرهقة، حيث تضع معيارًا مرتفعًا على الشركات الأوروبية التي ترغب في إصدار أو التفاعل مع العملات المستقرة.

العملة المستقرة الأوروبية المدعومة من تسعة بنوك قيد العمل لا تغير من هذا - يجب أن تلتزم أيضًا بـ MiCA - لكنها علامة على القناعة. إذا كانت بعض أكبر الكيانات المالية في أوروبا مستعدة لوضع أسمائها على الأدوات القائمة على blockchain، فلا يوجد الآن ما يمنع الشركات الأخرى في الاتحاد الأوروبي من الاقتداء بها. ليس في محاولة للظهور بمظهر ذي صلة، ولكن لفتح الفوائد الموثقة جيدًا التي توفرها العملات المستقرة.

الشخص الذي يتمتع بتفاؤل خاص تجاه المشروع بسبب أهميته الأوسع هو أندريه غراشيف، الشريك المؤسس لبروتوكول العملة المستقرة الاصطناعية فالكوم فاينانس. في رأيه، “إن قرار البنوك الأوروبية الكبرى بتطوير عملة مستقرة مقومة باليورو تحت إطار ميكا ليس مجرد ترقية تقنية. إنه يمثل تحولًا استراتيجيًا في كيفية تحرك الأموال. عندما تبدأ مؤسسات مثل ING ويونيكريدت في إصدار عملة قابلة للبرمجة على بنية تحتية عامة، فهذا يشير إلى أن البلوكتشين لم يعد نظامًا موازٍ. بل إنه أصبح جزءًا من البنية التحتية المالية الأساسية.”

يضيف: “هذه الخطوة تعيد تشكيل المحادثة حول الثقة. لكي تصدر البنوك عملات مستقرة، يجب أن تعمل وفقًا لقواعد تتوافق مع المعايير التنظيمية بينما تسمح بالبرمجة وكفاءة التسوية. هذا يضع معيارًا عاليًا هنا لأنه يقترح أن مستقبل العملات المستقرة من الدرجة السيادية لن يأتي من التجارب غير الرسمية، بل من المؤسسات التي يمكن أن تتوسع في كل من الامتثال ورأس المال.”

هل يمكن لعملة مستقرة باليورو أن تؤثر على هيمنة الدولار الأمريكي؟

إن ظهور عملة مستقرة يورو يثير بشكل طبيعي سؤالاً حول ما إذا كان مثل هذا الوسيط يمكن أن يقلل من هيمنة الدولار الأمريكي. في المدى القصير، الجواب هو «لا» بشكل قاطع. أكثر من 99% من العملات المستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي، ومن الصعب رؤية أي عملة أجنبية، سواء كانت اليورو أو الين أو الرنمينبي، تغير ذلك. ولكن على الأقل، ستضع عملة مستقرة يورو معتمدة من البنك أوروبا على الخريطة كمركز للابتكار في العملات المستقرة وقد تمنعها من التخلي عن المزيد من الأراضي للولايات المتحدة.

بخلاف ذلك، فإن النمو غير المنضبط – المتوقع أن يرفع السوق العام للعملات المستقرة إلى $2 تريليون بحلول عام 2028 – قد يعمق هيمنة الدولار الأمريكي، مما يؤثر سلبًا على السيادة النقدية الأوروبية وحتى يؤثر على سياسة البنك المركزي الأوروبي. يمكن أن توقف بديل يورو قابل للتطبيق التراجع. من المحتمل أن تشهد عملة مستقرة مرتبطة باليورو ومصممة لمستخدمي أوروبا قبولًا واسعًا في السوق الموحدة، حيث يقلل التوافق التنظيمي بموجب ميكا من الحواجز أمام المؤسسات والمستهلكين على حد سواء.

لقد أظهرت التحركات المبكرة مثل عملة سوسيتيه جنرال المستقرة باليورو إمكانية ذلك، لكن النطاق كان بعيد المنال دون دعم جماعي من البنوك. إذا تمكن الرمز الجديد باليورو من استقطاب حتى جزء بسيط من المدفوعات داخل الاتحاد الأوروبي، فقد يسحب السيولة من الدولار الأمريكي، مما يعزز الدور الدولي لليورو. علاوة على ذلك، بينما تكافح الاقتصادات الناشئة مع تدفقات عملات مستقرة بالدولار، يوفر الخيار الأوروبي جسرًا محايدًا، مما يقلل من الاحتكاكات الجيوسياسية. قد يتم إقناع الدول التي ترفض استخدام عملة مستقرة بالدولار لأسباب أيديولوجية باستخدام ما يعادل اليورو للتسوية.

ماذا يعني كل هذا بالنسبة للبلوك تشين؟

إذا انطلقت عملة مستقرة اليورو من تسعة بنوك، فقد لا يكون الفائز الحقيقي في كل هذا قارة أو إطار تنظيمي أو عملة ورقية - بل قد تكون تقنية البلوكشين نفسها. لأن البلوكشين لا يهتم بمن يستخدمه أو لما: دولار أمريكي؛ يورو؛ ين ياباني - لا فرق. كل ما يهم هو أنه يتم استخدامه، لأنه في عالم يستخدم فيه الجميع - من أصغر صاحب عمل إلى أكبر شركة - البلوكشين في حياتهم اليومية، ليس أمام المنظمين خيار سوى دعم تكاملها العميق واعتمادها الواسع.

بينما تظل التكنولوجيا الأساسية التي تسهل عملات مستقرة متعددة العملات دون تغيير، تشير خطوة أوروبا إلى تحول في نوع الكيانات التي تصدر الأصول المرمزة على السلسلة. “النتيجة هي أننا نتجه نحو بنية هجينة”، يتوقع أندريه غراتشيف. “ستت coexist سكك عامة، ومصدرون مؤسسيون، وأطر منظمة. السؤال الرئيسي الآن ليس ما إذا كانت البنوك ستستخدم عملات مستقرة ولكن ما إذا كانت ستشكل تطورها أم ستضطر إلى اللحاق بالركب لاحقًا.”

إنها حالة من الابتكار أو الموت، وبعد تقييم خياراتهم، اختارت البنوك الأوروبية الخيار الأول. بينما تستعد أوروبا لمواجهة أمواج الدولار الرقمي، تعتبر عملة اليورو المستقرة بمثابة درع وسيف: تدافع عن السيادة بينما تقطع الروتين الذي يرتبط بالمنطقة. تعني خطوة التحالف أن البنوك الآن بدأت متأخرة في الاستعداد لتشكيل العملات المستقرة بينما تضمن أن سيولة البلوكشين تسري في عروق أوروبا.

سواء كان هذا يخفف من سيطرة الدولار الأمريكي أو يشعل سباق التكنولوجيا عبر المحيط الأطلسي، فإن شيء واحد واضح: مستقبل المال لم يعد أحادي الجانب. الآن الجميع يريد المشاركة.