الأصول المرمزة ستصل إلى $2 تريليون بحلول عام 2028: 3 أشياء يجب مراقبتها

اعتبارًا من 2025-10-31، يتم تسليط الضوء على سوق الأصول المرمزة من خلال توقع مؤسسي جديد يبرز التوسع السريع والدوافع التنظيمية.

ما هو الحجم المتوقع لسوق الأصول المرمزة؟

تتوقع التحليل سوقًا بقيمة $2 تريليون بحلول عام 2028، ارتفاعًا من حوالي $35 مليار اليوم — بزيادة تبلغ حوالي 5,600% ( كما أفادت The Block، مقتبسةً عن ستاندرد تشارترد ). يخصص التوقع حوالي $750B لصناديق سوق المال المرمزة و $750B للأسهم المدرجة المرمزة، مع تخصيصات أخرى، مثل الأسهم الخاصة، والسلع، والعقارات عند 500 مليار دولار.

تشير تلك السلال إلى تركيبة سوق تهيمن عليها أدوات عالية السيولة، تشبه النقد، وتعرضات مدرجة علنًا، مدعومة بتسويات أسرع ونوافذ تداول مستمرة. إذا تحققت، فإن النطاق سيتطلب خدمات حفظ موسعة، وصنّاع سوق من الدرجة المؤسسية، وأطر قانونية واضحة للسماح بتسوية عبر الحدود للأدوات المرمزة.

يجب على المستثمرين التعامل مع التوقعات كتحليل سيناريو بدلاً من كونها توقعات حتمية؛ حيث أن الافتراضات حول اعتماد التكنولوجيا، ومخاطر الأطراف المقابلة، وتوقيت التنظيم تؤثر على النتائج.

ملاحظة: يجب التحقق من تفاصيل التخصيص والتوقيت مقابل التقرير الكامل والمقال الأصلي للسياق والافتراضات.

كيف ستغير الأصول المرمزة أسواق الإقراض في التمويل اللامركزي؟

وفقًا للتحليل، لقد مهدت العملات المستقرة الطريق لتوسيع نطاق التوكنينغ من خلال زيادة الوعي والسيولة ونشاط الإقراض على السلسلة. قال جيفري كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد: “لقد وضعت العملات المستقرة الأساس لفئات الأصول الأخرى - من صناديق السوق النقدي المرمزة إلى الأسهم المرمزة - لتتوسع على السلسلة.”

تضع هذه الأموال السوقية المرمّزة الديناميكية ( توقعات بقيمة 750 مليار دولار ) كعمود فقري محتمل للتمويل على السلسلة على المدى القصير، داعمة مكاتب الإقراض ومزودي السيولة عبر كل من الأماكن المركزية واللامركزية.

كيف تؤثر القروض في التمويل اللامركزي على السيولة والعوائد؟

يمكن أن توسع بروتوكولات الإقراض في DeFi الوصول إلى الائتمان وتقليل الوساطة، مما قد يضغط على هوامش الإقراض مقارنةً بالأسواق التقليدية. يشير التقرير إلى أن الإقراض والأصول الملموسة المدعومة بالتوكنات هما المجالان اللذان يمكن أن disrupt TradFi بشكل ذو معنى، وأنه إذا أصبحت هذه الأصول قابلة للتداول على البورصات اللامركزية، فقد توفر “فرصة لإحداث اضطراب في بورصات الأسهم.”

ومع ذلك، فإن إضفاء الطابع المؤسسي على إقراض التمويل اللامركزي سيتطلب تخزينًا موحدًا، وأغطية تأمينية، ومراجعات صارمة لعقود الذكاء، وعمليات إدخال رأس المال بكفاءة لإدارة المخاطر التشغيلية ومخاطر الأطراف المقابلة ومخاطر الشيفرة.

هل هيمنة الأثير المرمز على الأصول مهمة؟

تعتبر تركيز المنصة مهمًا لتحقيق النهائية في التسوية، والتوافق، وتوجيه السيولة. يتوقع التحليل أن تظل إيثريوم المنصة السائدة، مشيرًا إلى سجلها في وقت التشغيل الذي يمتد لعقد من الزمان وموثوقيتها؛ تشير التقرير إلى أن السرعة النسبية أو التكلفة على سلاسل المنافسين أقل أهمية من مرونة الشبكة.

التركيز على الإيثيريوم يعني أن ترقية الشبكة، وديناميات الرسوم، واعتماد الطبقة الثانية ستؤثر على تكاليف الإصدار وعمق السيولة في السوق الثانوي للأوراق المالية المرمزة. يجب على المشاركين في السوق مراقبة مخاطر التسوية، والجسور عبر السلاسل، ومعايير التوافق التي تؤثر على قابلية نقل الرموز وممارسات الحفظ.

ما هو تحديث تنظيم الأصول المرمزة وتوقيته؟ باختصار:

باختصار، يظهر التقويم التشريعي حركة ملموسة: تم تمرير قانون GENIUS في يوليو 2025 ومن المتوقع أن يتم تقديم قانون وضوح سوق الأصول الرقمية في أوائل 2026 (المصدر: ستاندرد تشارترد/ذا بلوك). تهدف هذه المعالم إلى توضيح الوضع القانوني للعملات المستقرة وأماكن التداول الرقمية، مما قد يسرع بدوره من تبني المؤسسات للأدوات المرمزة.

الوضوح التنظيمي حساس للوقت. يسلط التقرير الضوء على خطر مادي إذا لم يتحقق الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة قبل انتخابات منتصف المدة لعام 2026، وهو سيناريو قد يبطئ تدفقات رأس المال إلى الأسواق المرمّزة ويؤخر إطلاق المنتجات من قبل أمناء الحفظ ومديري الأصول.

يبرز جيفري كيندريك الحاجة إلى أطر واضحة لدعم اعتماد المؤسسات، مشيرًا إلى أن اليقين السياسي هو شرط مسبق للعديد من أمين الحفظ الكبار وموزعي صناديق التقاعد.

نصيحة: تأكد من التفسيرات القانونية والآثار الضريبية للأدوات المرمزة في كل ولاية قضائية قبل الالتزام برأس مال مادي.

يعتبر الإطار التنبؤي التوكنيزات كفرصة هيكلية مدعومة بصناديق السوق النقدي والأسهم المدرجة وفئات الأصول الأخرى، ولكنه يعتمد على البنية التحتية للسوق والجداول الزمنية التنظيمية. بالنسبة للمؤسسات المالية القائمة، سيكون الطريق إلى التوسع تشغيليًا: يجب حل الحفظ والتسوية وصنع السوق والامتثال بشكل متوازي.

في الختام، الأرقام الرئيسية - سوق متوقع بقيمة $2 تريليون بحلول عام 2028 من قاعدة تبلغ حوالي $35 مليار اليوم - تتطلب تدقيقًا دقيقًا لافتراضات النموذج ومخاطر السياسة. ستحدد خيارات المنصة، وسرعة اعتماد الإقراض اللامركزي، وشكل التنظيم في الولايات المتحدة، ما إذا كانت التقديرات طموحة أم قابلة للتحقيق.