عملة Meme: احتفال وتأمل في عالم المال

عملة Meme هي واحدة من أكثر الظواهر لفتًا للانتباه والأكثر إرباكًا في مجال العملات الرقمية. من نظام بيئي ضخم نشأ من ميم شيبا إنو اليابانية، إلى عملة رقمية يروج لها بشدة أحد الرؤساء التنفيذيين لشركة تكنولوجيا كبيرة، هذه الرموز التي نشأت من المزاح وازدهرت في المجتمع، تستمر في تحدي القيم التقليدية للعالم المالي من خلال تقلبات أسعارها الشديدة وتأثيرها الكبير على الثروات.

هل هي حقاً فقاعات رقمية بلا قيمة، أم أنها تمثل فئة أصول جديدة تماماً؟ من خلال وضعها أمام مرآة المالية التقليدية، يمكننا إجراء تحليل عميق للأدوار. العملات الميم ليست دوراً واحداً، بل هي مزيج ومكبر للعديد من الأدوار المهمشة أو المكبوتة في عالم المالية التقليدية، فهي تجسيد نهائي للرغبة المضاربة، وتُعد توتراً مالياً لثقافة المجتمع، وقد تكون أيضاً “مرآة” لفحص جوهر المالية الحديثة.

أ. المستوى السوقي: “اليانصيب عالي المخاطر” و"الأسهم الوهمية أو السندات垃圾"

من منظور المالية التقليدية، فإن عملة الميم بعيدة كل البعد عن أدوات “الاستثمار القيمي” التي يتعامل معها المستثمرون العاديون في المالية التقليدية (مثل الأسهم الزرقاء والسندات الحكومية)، وأقرب ما يمكن مقارنتها به هو اليانصيب ورقائق القمار.

اليانصيب عالي المخاطر أو “رقائق الكازينو”. جوهر اليانصيب التقليدي هو أن المشتري يدفع خسارة محددة وصغيرة (مبلغ شراء التذكرة) من أجل المراهنة على احتمال منخفض للغاية ولكن عائد مرتفع للغاية. تتبع العملات الميم هذه المنطق تمامًا. الغالبية العظمى من المشترين لا تستند قراراتهم الاستثمارية على تحليل التكنولوجيا الأساسية أو سيناريوهات التطبيق أو خصم التدفقات النقدية ------ لأن هذه الأمور غير موجودة في معظم عملات الميم. تنبع قراراتهم الاستثمارية من اعتقاد بسيط: سيكون هناك “شخص أكثر غباء” سيشتري منهم بسعر أعلى. هذه هي التجسيد المثالي لنظرية “الغباء” الشهيرة في التاريخ المالي في العصر الرقمي.

ما يميز عملة Meme عن اليانصيب التقليدي هو أن “سحب الجوائز” ليس نقطة زمنية محددة، بل هو عملية مستمرة. يتم تحفيز هذه العملية من خلال حدث شائع على وسائل التواصل الاجتماعي، أو دعوة من شخصية مؤثرة، أو احتفال مفاجئ في المجتمع. لم تعد مخططات الأسعار تعكس الأساسيات الاقتصادية، بل أصبحت تخطيطًا زمنيًا حقيقيًا لتقلبات مشاعر الجماهير. تتناوب قصص الارتفاع المفاجئ بنسبة 500% مع قصص “قطع الكاحل” في لحظة، مما يشكل جزءًا من الحياة اليومية في هذه القمار الكبير عبر الإنترنت.

الأسهم المبالغ فيها" و"السندات الرديئة". قد يقارن البعض بينها وبين “الأسهم المبالغ فيها” أو “السندات الرديئة” في الأسواق المالية التقليدية. بالفعل، تشترك في صفات “المخاطر العالية والعائد المحتمل العالي”. ومع ذلك، فإن أبعاد مخاطر العملات الميم أكثر تعقيدًا وتطرفًا. “الأسهم المبالغ فيها” على الأقل لديها كيان قانوني وراءها، يمتلك أصولًا وأعمالًا (مهما كانت ضعيفة)، وتخضع لرقابة هيئات الأوراق المالية. صحيح أن هناك تلاعبًا في الأسعار، لكن ذلك لا يزال ضمن إطار قانوني معين. بينما تحتوي “السندات الرديئة” على مخاطر تخلف عالية، إلا أن تسعيرها لا يزال يعتمد على تصنيف ائتمان الجهة المصدرة، والضمانات، وتوقعات التدفقات النقدية المستقبلية، مما يوفر نظام تحليل متطور نسبيًا.

في حين أن عملة Meme، تم إنشاء الغالبية العظمى منها على الشبكات اللامركزية، دون وجود شخص يتحكم بها، دون إيرادات تجارية، وقد تحتوي العقود الذكية على ثغرات، يمكن لفريق المؤسسين أن يكون مجهول الهوية. والأسوأ من ذلك هو “سحب السجادة”، حيث يقوم المطورون فجأة بسحب الأموال من خزانات السيولة، مما يؤدي إلى انهيار قيمة العملة على الفور. إن تزايد هذه المخاطر النظامية يجعل مستوى المخاطر لعملة Meme يتجاوز بكثير أي شيء مشابه في التمويل التقليدي، ويدفع المضاربة إلى مستويات غير مسبوقة.

ثانيا، المستوى الثقافي: “أسهم الطوائف” و “العملة الاجتماعية”

إذا كانت عملة Meme مجرد مقامرة، فقد لا تمتلك هذه الحيوية القوية. سحرها الأعمق يكمن في قدرتها على تحويل الأدوات المالية إلى رموز ثقافية وتذاكر دخول اجتماعية. في هذا الصدد، أفضل مقارنة لها هي أسهم GME في “حدث GameStop” في عام 2021، حيث تم تعزيز خصائصها الثقافية.

التحول المجتمعي في السلوك المالي والهوية. كانت جوهر حادثة GameStop في ذلك العام هو أن مستثمري الأفراد على منصة اجتماعية معينة، من خلال شراء جماعي لأسهم GME التي كانت تتعرض لعمليات بيع كبيرة من قبل المؤسسات، قد تمكنوا من “استهداف” صناديق التحوط في وول ستريت بنجاح. في هذه العملية، لم تعد أسهم GME مجرد شهادة على الاستثمار في الأسهم، بل تحولت إلى “راية”، نوع من “الإيمان”، وهي “سلاح” للمستثمرين الأفراد ضد نظام النخبة المالية. أصبح امتلاك GME بمثابة إعلان هوية: “أنا عضو في هذه المجتمع، وأنا أقف في الجانب المعاكس لوول ستريت.”

تدفع عملة Meme هذا السلوك المالي المجتمعي إلى ذروة جديدة. إن امتلاك نوع معين من العملات الرقمية يعني أنك تتبنى شعار “عملة الشعب” الساخر، وتفهم أصله من العملة المشفرة التي سخر منها البيتكوين في عام 2013، وتنضم إلى حركة مجتمعية عالمية مليئة بالفكاهة. عملة Meme شائعة أخرى قد أنشأت “جيشًا” كبيرًا، من خلال سرد نظام بيئي معقد وآلية حرق للتقليل من العرض، مما يعزز شعور الانتماء والرسالة لدى الحائزين. هنا، لم تعد الاستثمارات مجرد تحليل بيانات بارد، بل هي هوية حيوية وبناء مجتمعي.

"تراكم وتحقيق “رأس المال الاجتماعي”. في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، تعد الانتباه المورد الأكثر ندرة. جوهر عملة الميم هو التعبير المالي عن الانتباه الجماعي. العملة الميم الناجحة هي تلك التي يمكن أن تتكاثر ذاتياً وتنتشر بشكل فيروسي كجين ثقافي. إن اكتشاف ونشر عملة ميم معينة في وقت مبكر لا يجلب عائداً مالياً فحسب، بل يمكن أن يجمع أيضاً “رأس المال الاجتماعي” الكبير في المجتمع------ يُنظر إليك ك"نبي" ذي بصيرة أو “ملك النكت” الممتع.

الانتباه يجذب تدفق الأموال

ثالثاً، المستوى السلوكي: “القيمة العاطفية” و"فقاعة المضاربة"

عبر تاريخ المالية، فإن عملة Meme ليست وحشاً غير مسبوق، بل هي مجرد تجسيد حديث لفقاعات المضاربة المتكررة في تاريخ البشرية في العصر الرقمي. من خلال مقارنتها بهوس زهور التوليب الهولندية، وأحداث فقاعة البحر الجنوبي، وفقاعة الإنترنت، يمكننا أن نرى بوضوح التشابه المذهل في التاريخ.

القيمة المدفوعة بالسرد. جوهر جميع فقاعات المضاربة هو أن “السرد” يحل محل “الأساسيات” ليصبح جوهر التسعير. في القرن السابع عشر في هولندا، انفصلت قيمة الزنبق عن جاذبيته كزهرة، وتم دفعها بواسطة سرد “نادر، فريد، رمز للمكانة”، حيث يمكن لدرنة “أغسطس الدائم” أن تتبادل مقابل قصر. في أوائل القرن الحادي والعشرين، لم تعد قيمة الشركات تعتمد على ربحيتها وتدفقها النقدي، بل كانت تستند إلى سرد عظيم من “عدد النقرات”، “نمو المستخدمين” و"نموذج الاقتصاد الجديد".

اليوم، فإن قيمة عملة Meme تعتمد تمامًا على “قوة المجتمع” و"الرموز الثقافية" و"روح التمرد" في السرد. إن رسالة واحدة على وسائل التواصل الاجتماعي من عملاق التكنولوجيا لها تأثير يتجاوز أي تقرير مالي. وهذا يكشف عن طبقة إنسانية ثابتة في الأسواق المالية: سيظل الناس دائمًا مفتونين بقصة جذابة وحلم الثراء السريع.

مشاعر الخوف من الفقدان. في كل فقاعة، “الخوف من الفقدان” هو الوقود الأساسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع بشكل غير منطقي. عندما ترى من حولك يصبحون أغنياء بين عشية وضحاها من خلال شراء عملة ميم معينة، غالبًا ما تتراجع التفكير العقلاني لصالح شعور قوي بالقلق. هذه المشاعر تتضخم بلا حدود في سوق العملات المشفرة الذي يعمل على مدار الساعة، حيث تنتشر المعلومات بسرعة الضوء.

في الوقت نفسه، كل عصر يجد مبررًا “هذه المرة مختلفة” لفقاعة نفسه. خلال فترة جنون الزنبق، كان الناس يعتقدون أن الطلب على الجمال غير محدود؛ خلال فترة فقاعة الإنترنت، كان الناس يعتقدون أن نماذج التقييم التقليدية قد فشلت تمامًا؛ وفي ذروة عملات الميم، كان المؤمنون يهتفون “المجتمع هو القيمة”، “اللامركزية تغير كل شيء”. ومع ذلك، أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه عندما تتوقف الموسيقى، ويفلس السرد، ستدخل قوانين الجاذبية حيز التنفيذ، وستعود الأسعار إلى قيمتها الجوهرية------ بالنسبة لأغلبية عملات الميم، فإن هذه القيمة تقترب بلا حدود من الصفر.

أربعة، تجاوز حدود المالية التقليدية

على الرغم من أننا وجدنا العديد من المقارنات، إلا أن عملة الميم ليست مجرد نسخة بسيطة من الأدوار التقليدية. من خلال تقنية blockchain، تحقق تفكيك وتجاوز النماذج المالية التقليدية، مما يظهر ميزاتها الفريدة.

إصدار منخفض العتبة وبدون متطلبات دخول. في العالم التقليدي، يتطلب إصدار الأسهم أو السندات إجراءات قانونية معقدة، وتحت إشراف بنوك استثمارية وموافقة الهيئات التنظيمية، مما يرفع العتبة بشكل كبير. بينما في عالم العملات المشفرة، يمكن لأي شخص، بتكلفة منخفضة وبعض المعرفة التقنية، إنشاء وإصدار عملة ميم خاصة به في غضون بضع دقائق. إن العتبة المنخفضة للغاية للإصدار قد أدت إلى انفجار السوق بطريقة قريبة من “النمو المتوحش”، مما أدى أيضًا إلى تفاوت جودة المشاريع وانتشار الاحتيال.

العولمة الفورية للسيولة. قد تكون السيولة ل"الأسهم الرخيصة" المتداولة في سوق OTC الأمريكي ضعيفة للغاية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الشراء أو البيع. بينما بعد إدراج عملة Meme رائدة في البورصات اللامركزية أو المركزية العالمية، يمكن تحقيق التداول الفوري على مدار 7×24 ساعة في جميع أنحاء العالم. توفر هذه السيولة العميقة والمستمرة بيئة خصبة لسلوك المضاربة عالي الكثافة، وهو ما يصعب مقارنته بأي أداة مضاربة تقليدية.

فراغ التنظيم وغموض الأخلاق. الأنشطة المالية التقليدية تقع ضمن سور تنظيمي صارم يهدف إلى حماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق. بينما عالم العملات المشفرة، خاصة في مجال عملات الميم، لا يزال في كثير من النواحي “أرضًا بلا قانون”. إن غياب التنظيم يمنح من ناحية حرية كبيرة ومساحة للابتكار، ومن ناحية أخرى يجعل من السهل القيام بسلوكيات مثل التلاعب في السوق، والتداول الداخلي، والاحتيال دون عقاب تقريبًا، مما يدفع مبدأ “المشتري يتحمل المخاطر” إلى أقصى حد.

عملة ميم، قد تجبرنا بطريقة متطرفة على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية: ما هي القيمة؟ ماذا تحمل الأسواق المالية بجانب تخصيص الموارد من مشاعر إنسانية واحتياجات اجتماعية؟ إنها تشبه “مرآة الشيطان”، التي تكشف عن الفطرة الموجودة داخل النظام المالي التي لطالما كانت موجودة ولكن تخجل من الاعتراف بها، مثل المضاربة والاحتفالات والقبائلية. إنها تحول المضاربة عالية التردد في غرفة التداول إلى لعبة جماعية يمكن لكل مستخدم هاتف المشاركة فيها؛ وتحول الشبكات الاجتماعية لنادي النخبة إلى مجتمعات رقمية عالمية قائمة على الاهتمامات.

لذا، قد لا يكون التقييم الأكثر إنصافًا للعملة الميمية هو ببساطة وصفها بأنها “احتيال” أو الإشادة بها على أنها “ثورة”. إنها تشبه أكثر شكلًا معقدًا متعدد الجوانب:

بالنسبة للاعبين الذين يسعون للثراء السريع، فهو كازينو رقمي.

بالنسبة للشباب الذين يبحثون عن الانتماء، إنها مجتمع ثقافي.

بالنسبة للعلماء الماليين، إنها تجربة ممتازة في علم السلوك المالي.

بالنسبة للجهات التنظيمية، فإنه منطقة خطرة تتطلب تنظيمًا عاجلاً.

بالنسبة للمجتمع كله، إنها حكاية حديثة عن التكنولوجيا والإنسانية والجشع.

قد تتعرض عملة Meme كما هو الحال مع معظم فقاعات المضاربة في التاريخ، لمرحلة طويلة من السكون بعد الحماس، حيث ستعود الغالبية العظمى من المشاريع إلى الصفر. لكن ما يكشف عنه هذا ------ حول قوة المجتمع، ودور السرد الثقافي في خلق القيمة، وأثر التكنولوجيا العميق على الشمول المالي ------ قد يغير بشكل دائم فهمنا لـ “المالية”. في المستقبل الذي تتصادم فيه المالية التقليدية مع المالية المشفرة وتندمج، قد تكون هذه الاحتفالية التي تبدو غير معقولة لعملة Meme هي تلك التوافق الفريد الذي لا يمكن تجاهله.