انخفاض أسهم Zscaler على الرغم من نهاية قوية للسنة المالية 2025

03 سبتمبر 2025 — 05:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة كتبها إريك فولكمان

رد فعل السوق ومؤشرات الأداء الرئيسية

واجه قسم الأمن السيبراني في Gate تراجعًا غير متوقع يوم الأربعاء، حيث شهدت أسهم Zscaler انخفاضًا بنسبة 1.4%. جاء ذلك على الرغم من إصدار الشركة لنتائج الربع الرابع من السنة المالية 2025، والتي أظهرت تحسينات ملحوظة في مجموعة متنوعة من المؤشرات المالية. كان رد فعل السوق يتناقض بشكل حاد مع مكاسب S&P 500 التي بلغت 0.5%، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا قد وضعوا توقعاتهم أعلى بكثير للشركة المتخصصة في الأمن السيبراني.

نمو قوي عبر المقاييس المالية

خلاصة Zscaler للسنة المالية 2025، التي تم الكشف عنها بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء، قدمت سردًا مثيرًا للاهتمام حول النمو. أبلغت الشركة عن زيادة بنسبة 21% على أساس سنوي في الإيرادات، لتصل إلى أكثر من $719 مليون. وكان هذا النمو مدعومًا بزيادة متوازية بنسبة 22% في الإيرادات المتكررة السنوية ( ARR )، والتي اقتربت من 3.02 مليار دولار بحلول نهاية الربع.

شهدت ربحية الشركة أيضًا تحسينًا كبيرًا، حيث ارتفع صافي الدخل المعدل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 27% ليصل إلى حوالي $147 مليون، مما يترجم إلى 0.89 دولار لكل سهم. هذه الأرقام تجاوزت بشكل مريح توقعات المحللين، التي كانت تتوقع إيرادات حوالي $707 مليون وأرباح معدلة لكل سهم تبلغ 0.80 دولار.

نسبت Zscaler أدائها القوي إلى المخاوف المتزايدة بشأن تهديدات الأمن السيبراني، وهو اتجاه يعود بالنفع الطبيعي على نموذج أعمالها. بالإضافة إلى ذلك، أشارت الشركة إلى زيادة اعتماد حلولها للأمن السيبراني حيث يقوم العملاء بتوسيع عملياتهم بالتزامن مع تقنيات الذكاء الاصطناعي (AI).

التوقعات المستقبلية

مع النظر إلى السنة المالية 2026، قدمت Zscaler توجيهات تجاوزت توقعات المحللين المتوسطة. تتوقع الشركة أن يتراوح ARR الخاص بها بين حوالي 3.68 مليار دولار و 3.70 مليار دولار. تمتد توقعات الإيرادات من أقل بقليل من 3.27 مليار دولار إلى ما يزيد قليلاً عن 3.28 مليار دولار. من المتوقع أن يتراوح الدخل الصافي المعدل لكل سهم بين 3.64 و 3.68 لهذا العام.

تستمر مشهد الأمن السيبراني في تقديم أرض خصبة لشركات مثل Zscaler، وخصوصًا تلك التي تعتمد على تقنيات الذكاء الاصطناعي. حيث أن Zscaler تضع نفسها عند تقاطع الأمن السيبراني وابتكار الذكاء الاصطناعي، يبدو أنها مستعدة للنمو المستمر. ومع ذلك، فإن رد فعل السوق الفاتر على نتائجها الأخيرة يشير إلى أن المستثمرين قد يكونون قد وضعوا أنظارهم على إنجازات أكثر طموحًا من هذا الرائد في الصناعة.