فك تشفير قيمة مجال العملات الرقمية: تطبيق المقاييس التقليدية على أصول Web3

في عالم العملات المشفرة وWeb3 المتطور باستمرار، يمكن أن يكون العثور على الأصول ذات القيمة المنخفضة تحديًا كما هو الحال في الأسواق التقليدية. بينما تُستخدم مقاييس مثل السعر إلى الأرباح والسعر إلى المبيعات بشكل شائع لاختيار الأسهم، يمكننا تكييف مبادئ مماثلة لتقييم الأصول الرقمية. تستكشف هذه المقالة كيفية تطبيق مفاهيم الاستثمار القيمي في مجال العملات المشفرة، مع التركيز على نسبة القيمة السوقية إلى إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، وهي مقياس مماثل لنسبة السعر إلى القيمة الدفترية في أسواق الأسهم.

فهم نسبة القيمة السوقية إلى إجمالي القيمة المقفلة

يتم حساب نسبة القيمة السوقية إلى إجمالي القيمة المقفلة على النحو التالي:

نسبة القيمة السوقية إلى إجمالي القيمة المقفلة = القيمة السوقية / إجمالي القيمة المقفلة

تساعد هذه النسبة في تحديد العملات المشفرة ومشاريع DeFi التي قد تكون مقيمة بأقل من قيمتها. قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الأصل يتداول دون قيمته الجوهرية، بينما قد تشير النسبة الأعلى إلى التقييم المفرط.

ما هو إجمالي القيمة المقفلة (TVL)؟

إجمالي القيمة المقفلة يمثل مجموع جميع الأصول المودعة في بروتوكول التمويل اللامركزي. إنه يشبه القيمة الدفترية في التمويل التقليدي، حيث يعكس القيمة الإجمالية التي التزم بها المستخدمون لمشروع معين. TVL يعمل كمقياس للصحة المالية للبروتوكول وثقة المستخدمين.

تفسير نسبة القيمة السوقية إلى إجمالي القيمة المقفلة

تشير النسبة التي تقل عن 1 إلى أن القيمة السوقية للعملة المشفرة أقل من القيمة المقفلة في بروتوكولها، مما قد يشير إلى undervaluation. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة التي تزيد بشكل ملحوظ عن 1 إلى أن الأصل مكلف نسبيًا مقارنةً بقيمته الأساسية.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين. قد تشير النسبة المنخفضة أيضًا إلى ضعف الأسس الأساسية للمشروع أو إجمالي القيمة المقفلة المبالغ فيه. على العكس من ذلك، قد تكون النسبة العالية مبررة للمشاريع ذات إمكانيات النمو القوية أو مقترحات القيمة الفريدة.

قيود نسبة القيمة السوقية إلى إجمالي القيمة المقفلة

بينما تكون هذه المقياس مفيدًا، إلا أن له قيودًا:

• إنه الأكثر صلة بمشاريع DeFi وقد لا ينطبق على جميع العملات المشفرة.
• لا يأخذ في الاعتبار عوامل مثل توزيع الرموز، جودة الفريق، أو الابتكار التكنولوجي.
• يمكن التلاعب بـ TVL أو تضخيمه بشكل مصطنع.

لذلك، من الضروري أخذ عوامل متعددة في الاعتبار وإجراء بحث شامل قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

معايير الفحص للأصول الرقمية

عند تقييم مشاريع التشفير، ضع في اعتبارك ما يلي:

• نسبة القيمة السوقية إلى إجمالي القيمة المقفلة أقل من الوسيط الصناعي: قد تشير النسبة المنخفضة مقارنة بالمشاريع المماثلة إلى احتمال التقييم المنخفض.
• حجم التداول خلال 24 ساعة فوق $1 مليون: يضمن سيولة كافية للتداول.
• مجتمع المطورين النشط: تشير التحديثات والالتزامات المنتظمة على GitHub إلى استمرار تطوير المشروع.
• نمو المستخدمين الإيجابي: زيادة عدد العناوين الفريدة أو المستخدمين النشطين يومياً تشير إلى تبني متزايد.
• اقتصاديات رمزية شفافة: توزيع واضح للرموز وفائدتها ضمن النظام البيئي.

5 مشاريع تشفير محتملة القيمة المنخفضة

إليك خمسة مشاريع تلبي بعض هذه المعايير (ملاحظة: هذا لأغراض تعليمية فقط وليس نصيحة مالية):

1. Project A: بروتوكول إقراض DeFi بنسبة رأس المال السوقي إلى إجمالي القيمة المقفلة يبلغ 0.8 ونمو ثابت في اعتماد المستخدمين.

2. المشروع ب: بورصة لامركزية بنسبة 0.9، وحجم تداولات مرتفع، وتحديثات بروتوكول منتظمة.

3. Project C: مجمع عائد يظهر زيادات مستمرة في إجمالي القيمة المقفلة والمحافظ النشطة.

4. Project D: بروتوكول للتشغيل البيني مع نسبة منخفضة من القيمة السوقية إلى إجمالي القيمة المقفلة وحجم معاملات عبر السلاسل في تزايد.

5. المشروع E: حل للتوسع من الطبقة الثانية يشهد نمواً سريعاً في عدد المستخدمين النشطين يومياً وإجمالي المعاملات.

من خلال تطبيق مفاهيم التقييم التقليدية على مساحة العملات الرقمية، يمكن للمستثمرين الحصول على وجهات نظر جديدة حول الفرص المحتملة في السوق. ومع ذلك، تذكر دائمًا أن سوق العملات الرقمية متقلب وعالي المخاطر. إن البحث الشامل وإدارة المخاطر ضروريان لأي استراتيجية استثمار في هذه المساحة.