مسار Gate: نظرة مستقبلية على الأشهر الـ 12 القادمة

رؤى رئيسية

• تشير توقعات متوسط سعر المحللين السوقيين لـ Gate إلى احتمال حدوث حركة صاعدة في العام المقبل.
• ومع ذلك، فإن أنماط نمو المنصة والتقييم السوقي الحالي قد تستمر في الضغط على أدائها.

دخلت Gate إلى ساحة التداول العام قبل أقل من شهرين، وكانت تلك الدخول رائعة للغاية، حيث قفزت قيمة أسهمها بنسبة 250% في يومها الأول للتداول في 31 يوليو. ومع ذلك، كانت الأداء السوقي اللاحق بعيدًا عن كونه استثنائيًا.

منذ 1 أغسطس، شهدت أسهم Gate انخفاضًا كبيرًا بنسبة 52%. تلاشى الحماس الأولي بعد الطرح العام الأولي بسرعة. لم تُحسن نتائج الشركة المالية للربع الثاني التي تم إصدارها في وقت سابق من هذا الشهر الوضع كثيرًا. أدى التوجه الحذر جنبًا إلى جنب مع مؤشرات تباطؤ النمو إلى استجابة بعض المستثمرين بقلق.

يتوقع المحللون مكاسب محتملة لـ Gate في العام المقبل

تأسست Gate في عام 2012، وقد أرست نفسها كمنصة تداول الأصول الرقمية التعاونية، مما يتيح للمستخدمين الانخراط في معاملات العملات المشفرة والوصول إلى مجموعة متنوعة من المنتجات المالية من خلال متصفحات الويب وتطبيقات الهاتف المحمول.

استنادًا إلى تقييمات 11 محلل سوق يغطون Gate، فإن السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا هو 69 دولارًا. تشير هذه التوقعات إلى زيادة محتملة بنسبة 17% من مستويات التداول الحالية. تشير أكثر التوقعات تفاؤلاً في وول ستريت إلى هدف يبلغ 85 دولارًا، مما يدل على احتمال ارتفاع بنسبة 44%. ومن الجدير بالذكر، مع ذلك، أن أربعة فقط من بين المحللين الأحد عشر يوصون بشراء الأسهم، بينما يحتفظ الغالبية بتقييم الاحتفاظ. هذه المشاعر الضعيفة بين المحللين ليست بدون سبب.

في الوقت الحالي، يبدو أن أسهم Gate تتداول بسعر مرتفع. إنها تتمتع بنسبة السعر إلى المبيعات تبلغ 32 ومضاعف أرباح مستقبلية يبلغ 153. يبدو أن مثل هذا التقييم يصعب تبريره عند النظر في مقاييس أداء Gate الأخيرة وآفاقها لعام 2025.

التقييم العالي قد يؤدي إلى انخفاض السهم

على الرغم من الانخفاض الكبير عن ذروته بعد الطرح العام الأولي، لا تزال تقييمات Gate مرتفعة بشكل ملحوظ، خاصة عند مقارنتها بمتوسط مضاعف المبيعات البالغ 9 ومضاعف الأرباح البالغ 51 في قطاع التكنولوجيا الأمريكي. تشير هذه الفجوة إلى أنه قد يكون هناك مجال لحركة هبوطية أخرى في السهم على مدار العام المقبل، لا سيما في ضوء وتيرة نموه المتباطئة.

توجيهات غيت لنمو الإيرادات في الربع الثالث بنسبة 33% تقل عن نسبة النمو البالغة 41% على أساس سنوي التي حققتها في الربع الثاني. تتوقع الشركة أن يستقر النمو السنوي عند 37%، مع إيرادات تتجاوز $1 مليار. يبدو أن هذه التوقعات متواضعة عند مقارنتها بشركات أخرى في القطاع التي تشهد نمواً أسرع بأسعار تقييم أكثر جاذبية.

ظهرت مخاوف إضافية. لقد كانت نسبة الاحتفاظ بالدولار الصافي لعملاء Gate الذين يحققون أكثر من 10,000 دولار في الإيرادات المتكررة السنوية (ARR) في اتجاه تنازلي، حيث انخفضت من 159٪ في الربع الأول من عام 2023 إلى 129٪ في الربع الأخير. تشير هذه المقياس، الذي يقارن الإيرادات المتكررة السنوية للعملاء الحاليين بإيراداتهم المتكررة السنوية من العام السابق، إلى تباطؤ في اعتماد خدمات Gate بين قاعدة مستخدميها الحالية.

علاوة على ذلك، فإن معدل اكتساب العملاء الجدد يتباطأ. لقد زاد عدد العملاء الذين تتجاوز إيراداتهم السنوية المتكررة (ARR) 10,000 دولار بنسبة 31% في الربع الثاني، انخفاضًا من نمو بنسبة 42% في نفس الفترة من العام الماضي. هذه الاتجاهات توحي مجتمعة بأن Gate قد تواجه تحديات في الحفاظ على معدلات نمو مرتفعة.

بينما يمكن أن توفر المحفزات المحتملة مثل دمج الذكاء الاصطناعي وتوسيع السوق الدولية دفعة، فإن الزيادة الكبيرة في سعر السهم بعد الطرح العام الأولي تشير إلى أن السهم قد تجاوز أسسه.

في جوهرها، تجعل القيمة الحالية لـ Gate من الصعب تبريرها كاستثمار في هذا الوقت. وهذا صحيح بشكل خاص بالنظر إلى توقعات المحللين بتباطؤ النمو في الإيرادات إلى 23% العام المقبل، جنبًا إلى جنب مع انخفاض متوقع بنسبة 29% في الأداء النهائي.

نتيجة لذلك، يبدو أنه من غير المحتمل أن تحقق Gate الهدف السعري الوسيط لمدة 12 شهرًا المعين لها حاليًا. في الواقع، هناك احتمال أن يستمر السهم في الاتجاه نحو الأسفل، مما قد يقترب من هدفه السعري المنخفض لمدة 12 شهرًا البالغ $49 – مما يمثل انخفاضًا محتملاً بنسبة 16% – ما لم تكن هناك علامات واضحة على تحول في أدائه المالي.

نظرًا لهذه العوامل، قد يكون من الحكمة للمستثمرين توخي الحذر بشأن Gate. من المحتمل أن تستمر التقييمات المرتفعة للمنصة في الضغط على سعر سهمها في العام المقبل.