توقعات أرباح تشوي للربع الثاني: ماذا يتوقع وول ستريت

بينما تستعد Chewy (CHWY) لكشف نتائج الربع الثاني من عام 2025، أتابع ذلك باهتمام خاص. لقد حدد محللو وول ستريت توقعاتهم عند 0.33 دولار للسهم، مما يمثل زيادة صحية بنسبة 37.5% على أساس سنوي. تتراوح توقعات الإيرادات حول 3.08 مليار دولار، بزيادة قدرها 7.8% عن الربع المقابل من العام الماضي.

ما يثير فضولي هو الغياب التام لتعديلات تقديرات الأرباح لكل سهم على مدار الشهر الماضي. لم يقم أي محلل بتعديل توقعاته، مما يشير إما إلى توافق ملحوظ أو ربما نقص مقلق في الانتباه لظروف السوق المتغيرة.

بعيدًا عن الأرقام الرئيسية، أنا مهتم أكثر بالمعايير الدقيقة التي تكشف عن الصحة الحقيقية لأعمال Chewy. من المتوقع أن يصل قطاع المستلزمات الاستهلاكية في الشركة إلى 2.14 مليار دولار، مع نمو بمعدل متواضع يبلغ 6.3%. يبدو أن فئة “أخرى” أكثر وعدًا مع مبيعات متوقعة تبلغ 612.40 مليون دولار، مما يمثل نموًا أقوى بنسبة 13%. من المتوقع أن تصل مبيعات السلع الصلبة إلى حوالي 328.46 مليون دولار، بزيادة قدرها 9.3% عن العام الماضي.

تخبرنا مقاييس العملاء قصة مثيرة للاهتمام أيضًا. يتوقع المحللون أن يصل عدد العملاء النشطين إلى 20,821، بزيادة طفيفة عن 20,002 قبل عام. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع الإنفاق لكل عميل إلى 588.68 دولار من 565.00 دولار. وهذا يشير إلى أن Chewy تستخرج قيمة أكبر من العملاء الحاليين بدلاً من توسيع قاعدة المستخدمين بشكل كبير - وهي استراتيجية قد تواجه قيودًا في النهاية.

لقد تفوق السهم مؤخرًا، حيث قفز بنسبة 15% خلال الشهر الماضي بينما حقق مؤشر S&P 500 مجرد 2.8%. ومع ذلك، مع تصنيف “احترافي” متوسط، أتساءل عما إذا كانت هذه الأداء مستدامًا أم مجرد ارتفاع مؤقت.

من وجهة نظري، تواجه Chewy مسارًا صعبًا في المستقبل. على الرغم من أنهم ينمون، إلا أن أرقام اكتساب العملاء المتواضعة تشير إلى احتمال تشبع السوق. هل يمكنهم الاستمرار في استخراج المزيد من الإيرادات من نفس مجموعة العملاء إلى أجل غير مسمى؟ لست مقتنعًا.